原文タイトル：「日本銀行声明全文：利上げ25ベーシスポイント、今後の調整も検討」
原文出典：金十データ
12月19日、日本銀行は政策金利を0.5%から0.75%に引き上げ、市場予想通りとなった。金利水準は30年ぶりの高水準を記録し、2025年1月以来、11か月ぶりの利上げとなった。
政策声明全文
金融市場調節方針の変更
本日開催された金融政策決定会合において、日本銀行政策委員会は全会一致で、次回会合までの金融市場調節方針を以下の通り定めることを決定した。
日本銀行は、無担保コールレート（オーバーナイト物）を約0.75%の水準に誘導する。
金融市場調節方針の変更に伴い、日本銀行は全会一致で、関連措置の適用金利を調整することを決定した。
（1）補完性預金制度適用金利
補完性預金制度の適用金利（金融機関が日本銀行に保有する当座預金残高のうち、法定準備預金を控除した部分に適用される金利）は0.75%とする。
（2）基準貸出金利
補完的貸付制度における基準貸出金利は1.0%とする。
日本経済は全体的に緩やかな回復基調にあるものの、一部に弱さが残っている。賃金動向の背景として、労働市場は引き続き逼迫しており、企業収益は全体的に高い水準を維持すると見込まれる。関税政策の影響を考慮しても同様の見通しである。
このような状況下で、春季労使交渉における労使双方の姿勢、および日本銀行本支店が収集した生の情報を総合的に勘案すると、今年の堅調な賃上げに続き、来年も企業が着実に賃金を引き上げ続けることが強く確信され、企業の積極的な賃金設定行動が中断されるリスクは低いと見込まれる。
米国経済および各国の貿易政策の影響をめぐる不確実性は残るものの、関連する不確実性は低下している。物価面では、企業が賃金上昇を販売価格に転嫁し続ける中で、ベースとなる消費者物価指数（CPI）インフレ率は緩やかな上昇を続けている。
最近のデータと生の情報に基づけば、賃金と物価が緩やかに連動して上昇するメカニズムが維持されることが強く確信される。このような背景から、2025年10月の「経済活動・物価情勢の展望」（展望レポート）の予測期間後半において、ベースCPIインフレ率がおおむね2%の物価安定目標と整合的となるというベースシナリオの実現可能性が高まっている。
上記の経済活動と物価情勢の展開を踏まえ、日本銀行は、2%の物価安定目標を持続的・安定的に達成する観点から、金融緩和の度合いを適切に調整することが適切であると判断した。政策金利調整後も、実質金利は依然として顕著なマイナス水準にとどまると見込まれ、緩和的な金融環境は引き続き経済活動を力強く支えるだろう。
今後の金融政策運営については、現在の実質金利が顕著に低い水準にあることを踏まえ、2025年10月の展望レポートに示された経済活動と物価の見通しが実現する場合、日本銀行は、経済活動と物価の改善に伴い、政策金利の引き上げと金融緩和度合いの調整を継続していく。2%の物価安定目標に関して、日本銀行は、その持続的・安定的な達成の観点から、経済活動、物価、金融情勢の変化に応じて、適時に金融政策を実施する。
日本の経済活動と物価：現状と展望
日本経済は全体的に緩やかな回復基調にあるものの、一部に弱さが残っている。海外経済は全体的に緩やかな成長を維持しているが、各国の貿易政策等の影響により、一部に弱さも見られる。輸出と鉱工業生産はトレンドとしてはおおむね横ばいだが、米国の追加関税の影響を受けている。
企業収益は全体的に高い水準を維持しており、製造業では関税による下押し圧力が生じているものの、企業の景況感判断は比較的好ましい水準にある。このような状況下で、企業の設備投資は緩やかな増加傾向を示している。
民間消費は、雇用・所得環境の改善を背景に底堅さを維持しているが、物価上昇の影響を受けている。一方、住宅投資は減少している。
同時に、公共投資は全体的におおむね横ばいで推移している。金融環境は依然として緩和的である。
物価面では、賃金上昇が販売価格に継続して転嫁される中、米などの食品価格上昇やその他の要因の影響により、生鮮食品を除く消費者物価指数の前年比上昇率は最近約3%の水準で推移している。インフレ期待は緩やかに上昇している。
各国の貿易政策等の影響により海外経済の成長が鈍化し、企業収益の減少等を通じて国内経済に影響を与えることから、日本経済の成長は緩やかなものにとどまると見込まれるが、緩和的な金融環境などの要因が下支えすると期待される。
その後、海外経済が成長軌道に戻るにつれ、日本経済の成長率は上昇すると見込まれる。米を含む食品価格上昇の影響が次第に弱まり、政府の物価高対策の影響も一部受けて、生鮮食品を除くCPIの前年比上昇率は、2026年度上半期までに2%を下回る水準まで鈍化すると見込まれる。
その後、経済成長率の上昇、労働不足感の高まり、中長期的なインフレ期待の上昇に伴い、ベースCPIインフレ率および生鮮食品を除くCPI上昇率は次第に高まり、2025年10月の「経済活動・物価情勢の展望」の予測期間後半には、物価安定目標とおおむね整合的な水準に達すると見込まれる。
展望に対するリスクとしては、各国の貿易政策等の影響下にある海外の経済活動と物価動向、企業の賃金・物価設定行動、金融市場・外国為替市場の動向が挙げられ、これらのリスクが日本の経済活動と物価に与える影響に高い注意を払う必要がある。
