Titre original : « Comparé au marché à terme du Gas, ETHGas vise à être une couche d’exécution en temps réel »
Auteur original : Eric, Foresight News
Le 17 décembre, le marché à terme de l’espace de bloc Ethereum, ETHGas, a annoncé la clôture d’un tour de financement de 12 millions de dollars, mené par Polychain Capital, avec la participation de Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT et Amber Group. Le fondateur Kevin Lepsoe a indiqué qu’ETHGas avait précédemment réalisé un tour de financement Pre-Seed non divulgué d’environ 5 millions de dollars au milieu de l’année 2024.
Lepsoe a également mentionné que les validateurs Ethereum, les constructeurs de blocs et les nœuds de relais se sont engagés à hauteur d’environ 800 millions de dollars pour soutenir le développement du marché et du produit, non pas sous forme d’investissements en cash, mais en fournissant de la liquidité au marché ETHGas sous la forme d’espace de bloc Ethereum.
Bien que le projet soit défini comme un marché à terme de l’espace de bloc, sa véritable vision est de parvenir à un « Ethereum en temps réel ».
L’ordre des blocs
Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a proposé le concept d’un marché à terme du Gas plus tôt ce mois-ci, avec pour objectif principal de répondre à la volatilité du Gas sur Ethereum. Similaire à la logique des marchés à terme de matières premières sur le marché actuel, le verrouillage des coûts futurs du Gas via des contrats à terme vise principalement à rendre les dépenses de Gas prévisibles et contrôlables.
Cela permet aux DApps de verrouiller les coûts de Gas avant des événements comme la réclamation d’airdrops de jetons par les utilisateurs et de concevoir des activités pour subventionner les utilisateurs. Les L2 peuvent également acheter des contrats à terme lorsque les frais de Gas sont bas pour gérer le coût du regroupement et de la soumission des données à la L1, rendant les coûts de transaction sur L2 stables et prévisibles. Cela peut servir des entreprises nécessitant des calculs de coûts à l’avance, comme la tokenisation d’actions américaines.
Selon la documentation, ETHGas lancera également un outil sans code appelé Open Gas, spécifiquement conçu pour les DApps, afin de les aider à proposer des programmes de subvention du Gas. Cet outil permet aux utilisateurs de réclamer les frais de Gas qu’ils ont consommés sur la plateforme ETHGas après avoir utilisé une DApp.
Concevoir et développer un marché à terme du Gas n’est pas particulièrement difficile ; il s’agit essentiellement de construire un marché de trading à terme on-chain suffisamment liquide. La « fonctionnalité phare » d’ETHGas est son marché d’enchères d’espace de bloc.
Ce marché d’enchères, nommé Blockspace, permet aux validateurs Ethereum, aux constructeurs de blocs et aux nœuds de relais de mettre aux enchères de l’espace dans les blocs suivants, garantissant ainsi que les transactions des enchérisseurs soient incluses dans le prochain bloc et assurant l’efficacité d’exécution de ces transactions. De plus, les enchérisseurs peuvent même sécuriser un bloc entier suivant, permettant qu’il ne contienne que leurs propres transactions ou des transactions fournies par d’autres via l’enchérisseur.
En comparant les transactions à des colis, garantir l’inclusion dans un bloc, c’est comme s’assurer qu’un colis est chargé dans un avion de transport, tandis que garantir l’exécution d’une transaction, c’est comme s’assurer que le colis est livré au destinataire prévu à temps. Sécuriser un bloc entier équivaut à affréter l’avion entier pour transporter vos colis, mais vous pouvez aussi sous-louer l’espace supplémentaire à d’autres colis.
L’objectif ultime d’ETHGas est de réaliser des « transactions en temps réel » sur Ethereum via Blockspace. Cette transaction en temps réel est entre guillemets car l’exécution d’une transaction sur le mainnet Ethereum nécessite d’attendre la finalisation du bloc. Cependant, si l’inclusion d’une transaction dans le prochain bloc peut être garantie, elle peut être considérée comme « terminée » en un sens. ETHGas peut être compris comme une couche d’exécution superposée à Ethereum, mais la manière dont les transactions en temps réel se manifesteront sur le front-end reste à voir, alors qu’ETHGas fournira des réponses.
ETHGas vise à établir un espace de bloc ordonné, contrairement au système actuel d’enchères chaotiques pour l’espace de bloc, qui inclut de nombreuses transactions MEV incontrôlables. En attirant les opérateurs d’infrastructure vers Blockspace avec des rendements prévisibles, une liquidité suffisante est créée pour permettre des transactions en temps réel. Les gains d’efficacité qui en résultent attirent diverses DApps, qui utilisent Open Gas pour attirer les utilisateurs. Les utilisateurs apportent plus de volume de transactions dans le réseau ETHGas, augmentant les rendements pour les opérateurs d’infrastructure et formant une boucle de rétroaction positive.
Les défis sous la vision idéale
Pour une DApp sur le point d’effectuer un airdrop de jetons, elle peut estimer le nombre de transactions pour réclamer l’airdrop, réserver n blocs après un moment spécifique à l’avance, et fournir un programme de subvention du Gas. Cela garantit une activité de réclamation de jetons avec un budget maîtrisé, sans provoquer de congestion du réseau.
Bien que de telles idées soient séduisantes, permettre à l’espace de bloc d’être mis aux enchères peut entraîner de nombreux problèmes prévisibles.
Premièrement, si les utilisateurs institutionnels peuvent mettre aux enchères l’espace de bloc sans restriction, ils pourraient sécuriser des blocs entiers en grande quantité et les revendre à des utilisateurs particuliers. Bien que cela assure des rendements stables et prévisibles pour les validateurs, cela pourrait augmenter les coûts de transaction pour les utilisateurs particuliers. Dans ce scénario, les utilisateurs particuliers manquent de la capacité technique pour rivaliser avec les utilisateurs institutionnels. Même si les utilisateurs particuliers peuvent participer aux enchères ou utiliser les marchés à terme pour se couvrir contre la hausse des frais de Gas, les coûts de transaction augmenteraient en substance.
De plus, le marché à terme pourrait devenir un outil de manipulation de marché. Par exemple, de gros acteurs pourraient artificiellement créer un grand nombre de transactions on-chain pour faire monter les prix du Gas et réaliser des profits sur le marché à terme, augmentant potentiellement les coûts de transaction pour les autres utilisateurs du mainnet Ethereum. En outre, en tant qu’opérateurs de DApp, connaissant le moment précis d’événements pouvant provoquer une flambée du volume de transactions, ils pourraient réaliser des profits à l’avance via des opérations sur le marché à terme. Cela pourrait transformer le marché à terme en une arène d’arbitrage pour ceux disposant d’avantages informationnels, causant des pertes imprévisibles pour les utilisateurs ordinaires qui utilisent simplement le marché pour se couvrir.
L’émergence d’un nouveau marché de trading crée inévitablement des opportunités d’arbitrage dues à l’asymétrie d’information, risquant de saper les problèmes mêmes que le marché vise à résoudre. Pour ETHGas, équilibrer cette question et empêcher que la « boucle de rétroaction positive » ne se transforme en « spirale de la mort » pourrait nécessiter certaines restrictions nécessaires.
