Titolo originale: “Rispetto al mercato dei futures sul Gas, ETHGas mira a essere uno strato di esecuzione in tempo reale”
Autore originale: Eric, Foresight News
Il 17 dicembre, il mercato dei futures sullo spazio dei blocchi di Ethereum ETHGas ha annunciato il completamento di un round di finanziamento da 12 milioni di dollari, guidato da Polychain Capital, con la partecipazione di Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT e Amber Group. Il fondatore Kevin Lepsoe ha dichiarato che ETHGas aveva precedentemente completato un round di finanziamento Pre-Seed non divulgato di circa 5 milioni di dollari a metà 2024.
Lepsoe ha anche menzionato che i validatori di Ethereum, i costruttori di blocchi e i nodi di relay si sono impegnati per circa 800 milioni di dollari per sostenere lo sviluppo del mercato e del prodotto, sebbene non come investimenti in contanti, ma fornendo liquidità al mercato ETHGas sotto forma di spazio dei blocchi di Ethereum.
Sebbene il progetto sia definito come un mercato dei futures sullo spazio dei blocchi, la sua vera visione è realizzare “Ethereum in tempo reale”.
L’ordine dei blocchi
Il co-fondatore di Ethereum Vitalik Buterin ha proposto il concetto di un mercato dei futures sul Gas all’inizio di questo mese, con l’obiettivo principale di affrontare la volatilità del Gas di Ethereum. Simile alla logica dei futures sulle materie prime nel mercato odierno, bloccare i costi futuri del Gas attraverso i futures rende principalmente le spese del Gas prevedibili e controllabili.
Ciò consente alle DApp di bloccare i costi del Gas prima di eventi come il reclamo di airdrop di token da parte degli utenti e di progettare attività per sovvenzionare gli utenti. Anche le L2 possono acquistare futures quando le commissioni gas sono più basse per gestire il costo di raggruppamento e invio dei dati alla L1, rendendo i costi delle transazioni sulla L2 stabili e prevedibili. Questo può servire aziende che richiedono calcoli dei costi in anticipo, come la tokenizzazione di azioni statunitensi.
Secondo la documentazione, ETHGas lancerà anche uno strumento senza codice chiamato Open Gas specificamente per le DApp per aiutarle a fornire programmi di sovvenzione del Gas. Questo strumento consente agli utenti di reclamare le commissioni gas che consumano sulla piattaforma ETHGas dopo aver utilizzato una DApp.
Progettare e sviluppare un mercato dei futures sul Gas non è particolarmente difficile; essenzialmente richiede la costruzione di un mercato di trading futures on-chain sufficientemente liquido. La “funzionalità killer” di ETHGas è il suo mercato d’asta dello spazio dei blocchi.
Questo mercato d’asta, denominato Blockspace, consente ai validatori di Ethereum, ai costruttori di blocchi e ai nodi di relay di mettere all’asta spazio nei blocchi successivi, garantendo che le transazioni degli offerenti siano incluse nel blocco successivo e assicurando l’efficienza di esecuzione di tali transazioni. Inoltre, gli offerenti possono persino assicurarsi un intero blocco successivo, permettendo che contenga solo le proprie transazioni o transazioni fornite da altri attraverso l’offerente.
Paragonando le transazioni a pacchi, garantire l’inclusione nel blocco è come assicurare che un pacco venga caricato su un aereo da trasporto, mentre garantire l’esecuzione della transazione è come assicurare che il pacco venga consegnato al destinatario previsto in tempo. Assicurarsi un intero blocco è simile a noleggiare l’intero aereo per trasportare i propri pacchi, ma si può anche subaffittare lo spazio extra ad altri pacchi.
L’obiettivo finale di ETHGas è realizzare “transazioni in tempo reale” su Ethereum attraverso Blockspace. Questa transazione in tempo reale è tra virgolette perché completare una transazione sulla mainnet di Ethereum richiede di attendere la finalizzazione del blocco. Tuttavia, se una transazione può essere garantita per l’inclusione nel blocco successivo, può essere considerata “completata” in un certo senso. ETHGas può essere inteso come uno strato di esecuzione sopra Ethereum, ma come le transazioni in tempo reale si manifesteranno sul front end resta da vedere man mano che ETHGas fornirà risposte.
ETHGas mira a stabilire uno spazio dei blocchi ordinato, a differenza dell’attuale sistema di offerta caotica per lo spazio dei blocchi, che include molte transazioni MEV incontrollabili. Attraendo gli operatori di infrastrutture a Blockspace con rendimenti prevedibili, si crea liquidità sufficiente per abilitare transazioni in tempo reale. I miglioramenti di efficienza risultanti attraggono varie DApp, che utilizzano Open Gas per attrarre utenti. Gli utenti portano più volume di transazioni nella rete ETHGas, aumentando i rendimenti per gli operatori di infrastrutture e formando un ciclo di feedback positivo.
Sfide sotto la visione ideale
Per una DApp che sta per condurre un airdrop di token, può stimare il numero di transazioni per reclamare l’airdrop, prenotare in anticipo n blocchi dopo un tempo specifico e fornire un programma di sovvenzione del Gas. Ciò garantisce un’attività di reclamo token con budget controllato senza causare congestione di rete.
Sebbene tali idee siano allettanti, consentire allo spazio dei blocchi di essere messo all’asta può portare a molti problemi prevedibili.
In primo luogo, se gli utenti istituzionali possono mettere all’asta spazio dei blocchi senza restrizioni, potrebbero assicurarsi interi blocchi in grandi quantità e rivenderli agli utenti retail. Sebbene ciò garantisca rendimenti stabili e prevedibili per i validatori, potrebbe aumentare i costi delle transazioni per gli utenti retail. In questo scenario, gli utenti retail mancano della capacità tecnica per competere con gli utenti istituzionali. Anche se gli utenti retail possono partecipare alle aste o utilizzare i mercati futures per coprirsi dall’aumento delle commissioni gas, i costi delle transazioni aumenterebbero comunque in sostanza.
Inoltre, il mercato dei futures potrebbe diventare uno strumento per la manipolazione del mercato. Ad esempio, i grandi operatori potrebbero creare artificialmente un gran numero di transazioni on-chain per far salire i prezzi del Gas e trarre profitto dal mercato dei futures, potenzialmente aumentando i costi delle transazioni per altri utenti sulla mainnet di Ethereum. Inoltre, come operatori di DApp, conoscendo il momento specifico di eventi che potrebbero causare un picco nel volume di transazioni, potrebbero trarre profitto in anticipo attraverso operazioni nel mercato dei futures. Ciò potrebbe trasformare il mercato dei futures in un’arena di arbitraggio per coloro che hanno vantaggi informativi, causando perdite imprevedibili per gli utenti ordinari che utilizzano semplicemente il mercato per copertura.
L’emergere di un nuovo mercato di trading crea inevitabilmente opportunità di arbitraggio a causa dell’asimmetria informativa, potenzialmente minando i problemi stessi che il mercato mira a risolvere. Per ETHGas, bilanciare questa questione e impedire che il “ciclo di feedback positivo” si trasformi in una “spirale della morte” potrebbe richiedere alcune restrizioni necessarie.
