Título original: «En comparación con el mercado de futuros de Gas, ETHGas aspira a ser una capa de ejecución en tiempo real»
Autor original: Eric, Foresight News
El 17 de diciembre, el mercado de futuros de espacio de bloques de Ethereum, ETHGas, anunció la finalización de una ronda de financiación de 12 millones de dólares, liderada por Polychain Capital, con la participación de Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT y Amber Group. El fundador Kevin Lepsoe declaró que ETHGas había completado previamente una ronda de financiación Pre-Seed no revelada de aproximadamente 5 millones de dólares a mediados de 2024.
Lepsoe también mencionó que los validadores de Ethereum, los constructores de bloques y los nodos de retransmisión se han comprometido con alrededor de 800 millones de dólares para apoyar el desarrollo del mercado y del producto, aunque no como inversiones en efectivo, sino proporcionando liquidez al mercado de ETHGas en forma de espacio de bloques de Ethereum.
Aunque el proyecto se define como un mercado de futuros de espacio de bloques, su verdadera visión es lograr «Ethereum en tiempo real».
El orden de los bloques
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, propuso el concepto de un mercado de futuros de Gas a principios de este mes, con el objetivo principal de abordar la volatilidad del Gas de Ethereum. Similar a la lógica de los futuros de materias primas en el mercado actual, fijar los costes futuros de Gas mediante futuros hace que los gastos en Gas sean principalmente predecibles y controlables.
Esto permite que las DApps fijen los costes de Gas antes de eventos como el reclamo de airdrops de tokens por parte de los usuarios y diseñen actividades para subsidiar a los usuarios. Las L2 también pueden comprar futuros cuando las tarifas de Gas son más bajas para gestionar el coste de agrupar y enviar datos a L1, haciendo que los costes de transacción en L2 sean estables y predecibles. Esto puede servir a negocios que requieren cálculos de costes por adelantado, como la tokenización de acciones estadounidenses.
Según la documentación, ETHGas también lanzará una herramienta sin código llamada Open Gas específicamente para DApps, para ayudarlas a ofrecer programas de subsidio de Gas. Esta herramienta permite a los usuarios reclamar las tarifas de Gas que consumen en la plataforma ETHGas después de usar una DApp.
Diseñar y desarrollar un mercado de futuros de Gas no es particularmente difícil; básicamente requiere construir un mercado de futuros on-chain suficientemente líquido. La «característica estrella» de ETHGas es su mercado de subastas de espacio de bloques.
Este mercado de subastas, llamado Blockspace, permite a los validadores de Ethereum, constructores de bloques y nodos de retransmisión subastar espacio en bloques posteriores, garantizando que las transacciones de los postores se incluyan en el siguiente bloque y asegurando la eficiencia de ejecución de esas transacciones. Además, los postores pueden incluso asegurar un bloque completo siguiente, permitiendo que contenga solo sus propias transacciones o transacciones proporcionadas por otros a través del postor.
Comparar las transacciones con paquetes, garantizar la inclusión en el bloque es como asegurar que un paquete se cargue en un avión de transporte, mientras que garantizar la ejecución de la transacción es como asegurar que el paquete se entregue al destinatario previsto a tiempo. Asegurar un bloque completo es similar a fletar todo el avión para transportar tus paquetes, pero también puedes subarrendar el espacio extra a otros paquetes.
El objetivo final de ETHGas es lograr «transacciones en tiempo real» en Ethereum a través de Blockspace. Esta transacción en tiempo real va entre comillas porque completar una transacción en la mainnet de Ethereum requiere esperar a que el bloque se finalice. Sin embargo, si se puede garantizar que una transacción se incluya en el siguiente bloque, puede considerarse «completada» en cierto sentido. ETHGas puede entenderse como una capa de ejecución sobre Ethereum, pero cómo se manifestarán las transacciones en tiempo real en el front-end queda por ver a medida que ETHGas proporcione respuestas.
ETHGas aspira a establecer un espacio de bloques ordenado, a diferencia del sistema actual de pujas caóticas por espacio de bloques, que incluye muchas transacciones de MEV incontrolables. Al atraer a operadores de infraestructura a Blockspace con rendimientos predecibles, se crea suficiente liquidez para permitir transacciones en tiempo real. Las mejoras de eficiencia resultantes atraen a varias DApps, que utilizan Open Gas para atraer usuarios. Los usuarios aportan más volumen de transacciones a la red ETHGas, aumentando los rendimientos para los operadores de infraestructura y formando un ciclo de retroalimentación positiva.
Desafíos bajo la visión ideal
Para una DApp a punto de realizar un airdrop de tokens, puede estimar el número de transacciones para reclamar el airdrop, reservar n bloques después de un momento específico con antelación y ofrecer un programa de subsidio de Gas. Esto garantiza una actividad de reclamo de tokens con presupuesto controlado sin causar congestión en la red.
Aunque tales ideas son atractivas, permitir que el espacio de bloques se subaste puede llevar a muchos problemas previsibles.
En primer lugar, si los usuarios institucionales pueden subastar espacio de bloques sin restricciones, podrían asegurar bloques completos en grandes cantidades y revenderlos a usuarios minoristas. Si bien esto asegura rendimientos estables y predecibles para los validadores, podría aumentar los costes de transacción para los usuarios minoristas. En este escenario, los usuarios minoristas carecen de la capacidad técnica para competir con los usuarios institucionales. Incluso si los usuarios minoristas pueden participar en subastas o usar mercados de futuros para cubrirse contra el aumento de las tarifas de Gas, los costes de transacción aún aumentarían en esencia.
Además, el mercado de futuros podría convertirse en una herramienta para la manipulación del mercado. Por ejemplo, los grandes actores podrían crear artificialmente una gran cantidad de transacciones on-chain para impulsar los precios del Gas y obtener beneficios en el mercado de futuros, lo que podría aumentar los costes de transacción para otros usuarios en la mainnet de Ethereum. Además, como operadores de DApps, conociendo el momento específico de eventos que podrían causar un aumento en el volumen de transacciones, podrían obtener beneficios por adelantado mediante operaciones en el mercado de futuros. Esto podría convertir el mercado de futuros en una arena de arbitraje para aquellos con ventajas informativas, causando pérdidas impredecibles para los usuarios comunes que simplemente usan el mercado para cobertura.
La aparición de un nuevo mercado de negociación crea inevitablemente oportunidades de arbitraje debido a la asimetría de información, lo que podría socavar los mismos problemas que el mercado pretende resolver. Para ETHGas, equilibrar este problema y evitar que el «ciclo de retroalimentación positiva» se convierta en una «espiral de la muerte» puede requerir algunas restricciones necesarias.
