原文標題：”相較於 Gas 期貨市場，ETHGas 想成為一個即時執行層”
原文作者：Eric，Foresight News
12 月 17 日，以太坊區塊空間期貨市場 ETHGas 宣布完成 1200 萬美元融資，由 Polychain Capital 領投，Stake Capital、BlueYard Capital、Lafayette Macro Advisors、SIG DT 和 Amber Group 參投。創辦人 Kevin Lepsoe 表示，ETHGas 此前在 2024 年中完成了一輪約 500 萬美元的未公開 Pre-Seed 輪融資。
Lepsoe 還提到，以太坊驗證者、區塊建構者和中繼節點已承諾投入約 8 億美元來支持市場和產品開發，不過並非現金投資，而是以以太坊區塊空間的形式為 ETHGas 市場提供流動性。
雖然該專案被定義為區塊空間期貨市場，但其真正的願景是實現「即時以太坊」。
區塊的秩序
以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 在本月初提出了 Gas 期貨市場的概念，其核心目標是解決以太坊 Gas 波動性問題。與當今市場中的商品期貨邏輯類似，透過期貨鎖定未來的 Gas 成本，主要是為了讓 Gas 費用變得可預測和可控。
這使得 DApp 可以在使用者領取代幣空投等事件發生前鎖定 Gas 成本，並設計活動來補貼使用者。L2 也可以在 Gas 費用較低時購買期貨，以管理將資料打包並提交到 L1 的成本，使 L2 上的交易成本穩定且可預測。這可以服務於那些需要提前計算成本的業務，例如代幣化美股。
根據文件，ETHGas 還將推出一個名為 Open Gas 的零程式碼工具，專門供 DApp 使用，以幫助它們提供 Gas 補貼方案。該工具允許使用者在使用了某個 DApp 後，在 ETHGas 平台上領取他們所消耗的 Gas 費用。
設計和開發一個 Gas 期貨市場並不特別困難，本質上只需要建立一個流動性足夠高的鏈上期貨交易市場。ETHGas 的「殺手鐧」是其區塊空間拍賣市場。
這個名為 Blockspace 的拍賣市場，允許以太坊驗證者、區塊建構者和中繼節點拍賣後續區塊中的空間，確保出價者的交易被包含在下一個區塊中，並保證這些交易的執行效率。此外，出價者甚至可以包下整個下一個區塊，使其僅包含自己的交易，或透過出價者提供的他人交易。
將交易比作包裹，確保區塊包含就如同保證包裹被裝上運輸機，而確保交易執行則如同保證包裹準時送達目標收件人。包下整個區塊則類似包下整架飛機來運輸你的包裹，但你也可以將多餘的空間轉租給其他包裹。
ETHGas 的最終目標是透過 Blockspace 實現以太坊上的「即時交易」。這個即時交易之所以打引號，是因為在以太坊主網上完成一筆交易需要等待區塊最終確定。然而，如果能保證一筆交易被包含在下一個區塊中，那麼在某種意義上就可以認為它「完成」了。ETHGas 可以被理解為以太坊之上的一個執行層，但即時交易在前端將如何呈現，還有待 ETHGas 給出答案。
ETHGas 旨在建立一個有序的區塊空間，有別於當前混亂的區塊空間競價系統，其中包含了許多不可控的 MEV 交易。透過以可預測的收益吸引基礎設施營運商進入 Blockspace，創造足夠的流動性來實現即時交易。由此產生的效率提升吸引了各種 DApp，它們使用 Open Gas 來吸引使用者。使用者為 ETHGas 網路帶來更多交易量，增加了基礎設施營運商的收益，從而形成正向回饋循環。
理想願景下的挑戰
對於一個即將進行代幣空投的 DApp 來說，它可以估算領取空投的交易數量，提前在特定時間後預留 n 個區塊，並提供 Gas 補貼方案。這確保了預算可控的代幣領取活動，且不會造成網路擁塞。
儘管這樣的想法很吸引人，但允許區塊空間被拍賣可能會導致許多可預見的問題。
首先，如果機構使用者可以無限制地拍賣區塊空間，他們可能會大量包下整個區塊，然後轉售給散戶使用者。雖然這確保了驗證者穩定且可預測的收益，但可能會提高散戶使用者的交易成本。在這種情況下，散戶使用者缺乏與機構使用者競爭的技術能力。即使散戶使用者可以參與拍賣或使用期貨市場來對沖上漲的 Gas 費用，交易成本在本質上仍然會增加。
此外，期貨市場可能成為市場操縱的工具。例如，大戶可以人為製造大量鏈上交易來推高 Gas 價格，並從期貨市場中獲利，這可能會提高以太坊主網上其他使用者的交易成本。再者，作為 DApp 營運商，如果知道可能導致交易量激增的活動具體時間，他們可以透過在期貨市場的操作提前獲利。這可能使期貨市場成為擁有資訊優勢者的套利場所，而僅僅使用該市場進行對沖的普通使用者則可能遭受不可預測的損失。
新交易市場的出現，由於資訊不對稱，不可避免地會產生套利機會，這可能會破壞市場旨在解決的問題本身。對於 ETHGas 來說，平衡這個問題並防止「正向回饋循環」變成「死亡螺旋」，可能需要一些必要的限制措施。
