Оригинальный заголовок: «По сравнению с рынком фьючерсов на газ, ETHGas стремится стать уровнем исполнения в реальном времени»
Оригинальный автор: Эрик, Foresight News
17 декабря рынок фьючерсов на блок-пространство Ethereum ETHGas объявил о завершении раунда финансирования на 12 миллионов долларов под руководством Polychain Capital, при участии Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT и Amber Group. Основатель Кевин Лепсо заявил, что ETHGas ранее завершил нераскрытый раунд предварительного финансирования (Pre-Seed) на сумму около 5 миллионов долларов в середине 2024 года.
Лепсо также упомянул, что валидаторы Ethereum, сборщики блоков и релейные узлы обязались выделить около 800 миллионов долларов для поддержки развития рынка и продукта, хотя и не в виде денежных инвестиций, а путём предоставления ликвидности рынку ETHGas в форме блок-пространства Ethereum.
Хотя проект определяется как рынок фьючерсов на блок-пространство, его истинное видение — достижение «Ethereum в реальном времени».
Порядок блоков
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин предложил концепцию рынка фьючерсов на газ в начале этого месяца, с основной целью решения проблемы волатильности газа Ethereum. По аналогии с логикой товарных фьючерсов на современном рынке, фиксация будущих затрат на газ через фьючерсы в первую очередь делает расходы на газ предсказуемыми и контролируемыми.
Это позволяет DApp-приложениям фиксировать затраты на газ до таких событий, как получение пользователями токенов эирдропа, и проектировать мероприятия по субсидированию пользователей. L2-решения также могут покупать фьючерсы, когда комиссии за газ ниже, чтобы управлять стоимостью упаковки и отправки данных в L1, делая стоимость транзакций на L2 стабильной и предсказуемой. Это может обслуживать бизнесы, требующие предварительных расчётов затрат, например, токенизацию акций США.
Согласно документации, ETHGas также запустит инструмент с нулевым кодом под названием Open Gas, специально для DApp-приложений, чтобы помочь им предоставлять программы субсидирования газа. Этот инструмент позволяет пользователям получать возмещение комиссий за газ, которые они потратили на платформе ETHGas, после использования DApp-приложения.
Разработка рынка фьючерсов на газ не представляет особой сложности; по сути, требуется построить достаточно ликвидный ончейн-рынок торговли фьючерсами. «Убийственной особенностью» ETHGas является его аукционный рынок блок-пространства.
Этот аукционный рынок, названный Blockspace, позволяет валидаторам Ethereum, сборщикам блоков и релейным узлам выставлять на аукцион место в последующих блоках, гарантируя включение транзакций участников торгов в следующий блок и обеспечивая эффективность исполнения этих транзакций. Кроме того, участники торгов могут даже зарезервировать весь следующий блок целиком, позволяя ему содержать только их собственные транзакции или транзакции, предоставленные другими лицами через участника торгов.
Сравнивая транзакции с посылками, обеспечение включения в блок — это как гарантия, что посылка загружена в транспортный самолёт, в то время как обеспечение исполнения транзакции — это как гарантия, что посылка доставлена целевому получателю вовремя. Резервирование целого блока аналогично чартеру всего самолёта для перевозки ваших посылок, но вы также можете сдать в субаренду лишнее место под другие посылки.
Конечная цель ETHGas — достичь «транзакций в реальном времени» на Ethereum через Blockspace. Эта «транзакция в реальном времени» взята в кавычки, потому что завершение транзакции в основной сети Ethereum требует ожидания финализации блока. Однако, если можно гарантировать включение транзакции в следующий блок, её можно считать «завершённой» в определённом смысле. ETHGas можно понимать как уровень исполнения поверх Ethereum, но то, как транзакции в реальном времени будут выглядеть на интерфейсе, ещё предстоит увидеть, когда ETHGas предоставит ответы.
ETHGas стремится установить упорядоченное блок-пространство, в отличие от текущей системы хаотичных торгов за блок-пространство, которая включает множество неконтролируемых MEV-транзакций. Привлекая операторов инфраструктуры в Blockspace предсказуемой доходностью, создаётся достаточная ликвидность для обеспечения транзакций в реальном времени. Получаемое улучшение эффективности привлекает различные DApp-приложения, которые используют Open Gas для привлечения пользователей. Пользователи приносят больший объём транзакций в сеть ETHGas, увеличивая доходность операторов инфраструктуры и формируя положительную обратную связь.
Проблемы под идеальным видением
Для DApp-приложения, которое собирается провести эирдроп токенов, можно оценить количество транзакций для получения эирдропа, заранее зарезервировать n блоков после определённого времени и предоставить программу субсидирования газа. Это обеспечивает мероприятие по получению токенов с контролируемым бюджетом, не вызывая перегрузки сети.
Хотя такие идеи привлекательны, разрешение аукциона блок-пространства может привести ко многим предсказуемым проблемам.
Во-первых, если институциональные пользователи могут беспрепятственно участвовать в аукционах блок-пространства, они могут массово резервировать целые блоки и перепродавать их розничным пользователям. Хотя это обеспечивает стабильную и предсказуемую доходность для валидаторов, это может повысить стоимость транзакций для розничных пользователей. В этом сценарии розничные пользователи не обладают техническими возможностями для конкуренции с институциональными пользователями. Даже если розничные пользователи смогут участвовать в аукционах или использовать рынок фьючерсов для хеджирования роста комиссий за газ, стоимость транзакций по сути всё равно возрастёт.
Кроме того, рынок фьючерсов может стать инструментом манипулирования рынком. Например, крупные игроки могут искусственно создавать большое количество ончейн-транзакций, чтобы поднять цены на газ и получить прибыль на рынке фьючерсов, потенциально повышая стоимость транзакций для других пользователей основной сети Ethereum. Более того, как операторы DApp-приложений, зная конкретное время событий, которые могут вызвать всплеск объёма транзакций, они могут заранее получать прибыль через операции на рынке фьючерсов. Это может превратить рынок фьючерсов в арену арбитража для тех, кто обладает информационным преимуществом, вызывая непредсказуемые потери для обычных пользователей, которые просто используют рынок для хеджирования.
Появление нового торгового рынка неизбежно создаёт возможности для арбитража из-за асимметрии информации, потенциально подрывая сами проблемы, которые рынок призван решать. Для ETHGas балансирование этой проблемы и предотвращение превращения «положительной обратной связи» в «спираль смерти» может потребовать некоторых необходимых ограничений.
