Originaltitel: „Im Vergleich zum Gas-Futures-Markt zielt ETHGas auf eine Echtzeit-Ausführungsschicht ab“
Originalautor: Eric, Foresight News
Am 17. Dezember gab der Ethereum-Blockplatz-Futures-Markt ETHGas die Abschluss einer Finanzierungsrunde in Höhe von 12 Millionen US-Dollar bekannt, angeführt von Polychain Capital, mit Beteiligung von Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT und Amber Group. Gründer Kevin Lepsoe erklärte, dass ETHGas zuvor Mitte 2024 eine nicht näher bezifferte Pre-Seed-Finanzierungsrunde von etwa 5 Millionen US-Dollar abgeschlossen hatte.
Lepsoe erwähnte auch, dass Ethereum-Validatoren, Block-Builder und Relay-Knoten etwa 800 Millionen US-Dollar zur Unterstützung der Markt- und Produktentwicklung zugesagt hätten, allerdings nicht als Barinvestitionen, sondern durch die Bereitstellung von Liquidität für den ETHGas-Markt in Form von Ethereum-Blockplatz.
Obwohl das Projekt als Blockplatz-Futures-Markt definiert ist, liegt seine wahre Vision in der Verwirklichung von „Echtzeit-Ethereum“.
Die Ordnung der Blöcke
Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin schlug Anfang dieses Monats das Konzept eines Gas-Futures-Marktes vor, mit dem Kernziel, die Volatilität der Ethereum-Gasgebühren zu adressieren. Ähnlich der Logik von Rohstoff-Futures im heutigen Markt ermöglicht die Festlegung zukünftiger Gas-Kosten über Futures hauptsächlich, Gasausgaben vorhersehbar und kontrollierbar zu machen.
Dies erlaubt DApps, Gas-Kosten vor Ereignissen wie dem Einlösen von Token-Airdrops durch Nutzer festzulegen und Aktivitäten zu gestalten, um Nutzer zu subventionieren. L2s können ebenfalls Futures kaufen, wenn die Gasgebühren niedrig sind, um die Kosten für das Bündeln und Übermitteln von Daten an L1 zu managen, wodurch Transaktionskosten auf L2 stabil und vorhersehbar werden. Dies kann Geschäften dienen, die Kostenberechnungen im Voraus erfordern, wie etwa die Tokenisierung von US-Aktien.
Laut der Dokumentation wird ETHGas auch ein No-Code-Tool namens Open Gas speziell für DApps starten, um ihnen bei der Bereitstellung von Gas-Subventionsprogrammen zu helfen. Dieses Tool ermöglicht es Nutzern, die von ihnen verbrauchten Gasgebühren auf der ETHGas-Plattform einzufordern, nachdem sie eine DApp genutzt haben.
Das Design und die Entwicklung eines Gas-Futures-Marktes ist nicht besonders schwierig; es erfordert im Wesentlichen den Aufbau eines ausreichend liquiden On-Chain-Futures-Handelsmarktes. Das „Killer-Feature“ von ETHGas ist sein Blockplatz-Auktionsmarkt.
Dieser Auktionsmarkt, genannt Blockspace, ermöglicht es Ethereum-Validatoren, Block-Buildern und Relay-Knoten, Platz in nachfolgenden Blöcken zu versteigern, wodurch sichergestellt wird, dass die Transaktionen der Bieter in den nächsten Block aufgenommen werden und die Ausführungseffizienz dieser Transaktionen garantiert wird. Zusätzlich können Bieter sogar einen gesamten nächsten Block sichern, sodass dieser nur ihre eigenen Transaktionen oder Transaktionen enthalten kann, die von anderen über den Bieter bereitgestellt werden.
Vergleicht man Transaktionen mit Paketen, dann ist die Sicherstellung der Blockaufnahme wie die Garantie, dass ein Paket auf ein Transportflugzeug verladen wird, während die Sicherstellung der Transaktionsausführung wie die Garantie ist, dass das Paket pünktlich beim beabsichtigten Empfänger ankommt. Das Sichern eines gesamten Blocks ähnelt dem Chartern des gesamten Flugzeugs, um Ihre Pakete zu transportieren, aber Sie können den zusätzlichen Platz auch an andere Pakete untervermieten.
Das ultimative Ziel von ETHGas ist es, durch Blockspace „Echtzeit-Transaktionen“ auf Ethereum zu erreichen. Diese Echtzeit-Transaktion steht in Anführungszeichen, da die Fertigstellung einer Transaktion auf dem Ethereum-Mainnet das Warten auf die Finalisierung des Blocks erfordert. Wenn jedoch garantiert werden kann, dass eine Transaktion in den nächsten Block aufgenommen wird, kann sie in gewissem Sinne als „abgeschlossen“ betrachtet werden. ETHGas kann als eine Ausführungsschicht auf Ethereum verstanden werden, aber wie Echtzeit-Transaktionen auf dem Frontend erscheinen werden, bleibt abzuwarten, während ETHGas Antworten liefert.
ETHGas zielt darauf ab, einen geordneten Blockplatz zu etablieren, im Gegensatz zum derzeitigen System des chaotischen Bietens um Blockplatz, das viele unkontrollierbare MEV-Transaktionen beinhaltet. Durch die Anziehung von Infrastrukturbetreibern zu Blockspace mit vorhersehbaren Renditen wird ausreichend Liquidität geschaffen, um Echtzeit-Transaktionen zu ermöglichen. Die daraus resultierenden Effizienzsteigerungen locken verschiedene DApps an, die Open Gas nutzen, um Nutzer anzuziehen. Nutzer bringen mehr Transaktionsvolumen in das ETHGas-Netzwerk, erhöhen die Renditen für Infrastrukturbetreiber und bilden eine positive Feedback-Schleife.
Herausforderungen unter der idealen Vision
Für eine DApp, die einen Token-Airdrop durchführen möchte, kann sie die Anzahl der Transaktionen für das Einlösen des Airdrops schätzen, n Blöcke nach einer bestimmten Zeit im Voraus reservieren und ein Gas-Subventionsprogramm bereitstellen. Dies stellt eine budgetkontrollierte Token-Einlöseaktivität sicher, ohne Netzwerküberlastung zu verursachen.
Obwohl solche Ideen verlockend sind, könnte die Versteigerung von Blockplatz zu vielen vorhersehbaren Problemen führen.
Erstens, wenn institutionelle Nutzer Blockplatz ohne Einschränkungen versteigern können, könnten sie ganze Blöcke in großen Mengen sichern und sie an Retail-Nutzer weiterverkaufen. Während dies stabile und vorhersehbare Renditen für Validatoren sicherstellt, könnte es die Transaktionskosten für Retail-Nutzer erhöhen. In diesem Szenario fehlt Retail-Nutzern die technische Fähigkeit, mit institutionellen Nutzern zu konkurrieren. Selbst wenn Retail-Nutzer an Auktionen teilnehmen oder Futures-Märkte zur Absicherung gegen steigende Gasgebühren nutzen könnten, würden die Transaktionskosten im Wesentlichen steigen.
Zusätzlich könnte der Futures-Markt zu einem Werkzeug für Marktmanipulation werden. Beispielsweise könnten große Akteure künstlich eine große Anzahl von On-Chain-Transaktionen erzeugen, um die Gaspreise in die Höhe zu treiben und vom Futures-Markt zu profitieren, was möglicherweise die Transaktionskosten für andere Nutzer auf dem Ethereum-Mainnet erhöht. Darüber hinaus könnten DApp-Betreiber, die den genauen Zeitpunkt von Ereignissen kennen, die einen Anstieg des Transaktionsvolumens verursachen könnten, im Voraus durch Operationen auf dem Futures-Markt profitieren. Dies könnte den Futures-Markt zu einer Arbitrage-Arena für diejenigen mit Informationsvorteilen machen und unvorhersehbare Verluste für gewöhnliche Nutzer verursachen, die den Markt einfach zur Absicherung nutzen.
Die Entstehung eines neuen Handelsmarktes schafft unweigerlich Arbitrage-Möglichkeiten aufgrund von Informationsasymmetrie, was möglicherweise genau die Probleme untergräbt, die der Markt lösen soll. Für ETHGas könnte die Balance dieses Problems und die Verhinderung, dass die „positive Feedback-Schleife“ zu einer „Todesspirale“ wird, einige notwendige Einschränkungen erfordern.
