{“translated_text”: “{“1”: “
Yazar: AJC , Messari’de Kurumsal Araştırma Yöneticisi
Derleyen: Tim, PANews
2025’te Base, çok sayıda veri metriğinde Ethereum L2’deki lider konumunu daha da sağlamlaştırdı. Bunlar arasında, gelir, tüm L2 ekosistemindeki hakimiyetinin en açık göstergesidir.
Toplam L2 gelirinin 2024 zirvesinden önemli ölçüde düşmesine rağmen, Base L2 pazarına hakim olmaya devam ediyor. Aralık 2023’te Base’in zincir üstü geliri 2,5 milyon dolardı ve bu, 53,7 milyon dolar olan toplam L2 gelirinin yalnızca %5’ini temsil ediyordu. Bir yıl sonra, Base’in zincir üstü geliri 14,7 milyon dolara yükseldi ve Aralık 2024’teki 23,5 milyon dolarlık toplam L2 gelirinin %63’ünü oluşturdu. Bu eğilim 2025’te de devam etti ve Base yılbaşından bu yana 75,4 milyon dolar gelir elde ederek, 120,7 milyon dolarlık toplam L2 gelirinin %62’sini temsil etti.
Base’in liderlik avantajı yalnızca gelirde değil, aynı zamanda DeFi TVL’sinde de kendini göstererek onu L2 pazarında lider yaptı. Ocak 2025’te Arbitrum One’ı geride bıraktıktan sonra, Base şu anda 4,63 milyar dolarlık DeFi TVL’si ile tüm L2 pazarının %46’sına sahip. Daha da önemlisi, Base’in DeFi TVL payı 2025 boyunca istikrarlı bir şekilde yükselerek yıl başındaki %33 seviyesinden mevcut seviyesine ulaştı.
Base’in diğer L2 çözümlerine karşı en büyük avantajı, dağıtım kanallarındadır ve bunun önemi açıktır. Coinbase’in en son 10-Q dosyasına göre, üçüncü çeyrekte 9,3 milyon aylık aktif işlem kullanıcısı vardı. Bu, Base’in doğrudan geniş ve yerleşik bir kullanıcı tabanına ulaşmasını sağlarken, diğer L2 ağlarının bunu başarması zordur. Çoğu L2 ağı kullanıcıları teşvikler veya üçüncü taraf entegrasyonlarıyla kazanmaya çalışırken, Base, ABD’nin en büyük merkezi borsasına doğrudan bağlantısı sayesinde doğal bir dağıtım avantajı elde ediyor.
Base ayrıca, ekosistemindeki uygulamaların ölçeklenmiş büyümesi ve gerçek dünya değer yaratımı nedeniyle öne çıkıyor. Yalnızca bu yıl, Base ekosistemindeki uygulamalar 369,9 milyon dolar gelir elde etti. Özellikle, Aerodrome uygulama gelirlerinin çoğunluğunu oluşturarak 160,5 milyon dolar, yani toplam uygulama gelirinin %43’ünü katkıda bulunuyor. Ancak, Base üzerindeki lider DEX’ler 2025’te beklenen tek başarılı uygulamalar değil.
AI vekil başlatma platformu Virtuals 43,2 milyon dolar gelir elde ederek Base’in ekosistem uygulamalarının toplam gelirinin %12’sini oluşturdu; yakın zamanda başlatılan spor tahmin uygulaması Football.Fun ise 4,7 milyon dolar gelir elde etti. Bu rakamlar, Base’in birden fazla alanda gelir getiren ürünlerden oluşan bir portföy oluşturduğunu ve ekosistemin faaliyetinin tek bir uygulamaya veya kullanım durumuna bağlı olmadığını gösteriyor.
Bu dağıtım avantajı, Coinbase ve Morpho arasındaki işbirliğinde en iyi şekilde örneklendiriliyor. Bu işbirliği, Coinbase kullanıcılarının kripto varlıklarını teminat olarak kullanarak platform üzerinden doğrudan USDC borç almalarını sağlıyor. Kullanıcı deneyimi Coinbase web sitesine entegre edilmiş olsa da, teminat yönetimi ve kredi yürütme işlemleri, Base üzerinde Morpho’nun dağıtımı aracılığıyla zincir üstünde gerçekleştiriliyor. Bir yıldan daha kısa bir süre önce başlatılan bu borç verme ürünü, şimdiden önemli bir benimseme oranına ulaştı.
Coinbase kullanıcıları Morpho aracılığıyla 866,3 milyon dolar kredi başvurusunda bulundu ve bu şu anda Base ağındaki Morpho’nun aktif borç vermesinin %90’ını oluşturuyor. Aynı dönemde, Morpho’nun Base zincirindeki TVL’si yılbaşından bu yana %1906 artarak 48,2 milyon dolardan 966,4 milyon dolara yükseldi. Base’in dağıtım avantajı, zincir üstü aktivitenin Coinbase ürün kullanımının bir yan ürünü olabileceği anlamına geliyor. Bu kullanıcı edinim kanalı diğer L2 ağlarında mevcut değil, bu da onların DeFi ekosistemine likidite ve kullanıcı çekmek için öncelikle teşvik programlarına güvenmesine yol açıyor.
2025’ten bu yana Base zincirindeki DeFi TVL’sinin büyümeye devam etmesine ve zincir üstü gelirin istikrarlı olmasına rağmen, kullanıcıların zincir üstü davranışları değişmeye başladı. Günlük ortalama filtrelenmiş kullanıcı sayısına göre (belirli bir sözleşmede en az iki işlem gerçekleştiren ve tek bir günde 0,0001 birimden fazla gas ücreti tüketen benzersiz adresler), USDC artık Base zincirinde en yaygın kullanılan uygulama haline geldi ve Kasım ayında günlük ortalama 83.400 kullanıcıya ulaşarak, geçen yılın aynı dönemindeki 25.100 kullanıcıya göre %233’lük bir yıllık artış kaydetti.
Bu arada, perakende yatırımcıların DEX’lerle etkileşimi önemli ölçüde azaldı. Uniswap ve Aerodrome’daki günlük filtrelenmiş kullanıcı sayıları sırasıyla %74 ve %49 düştü. Daha da dikkat çekici olan, Base üzerindeki DEX işlem hacmi 2025’te tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı, bu da Uniswap ve Aerodrome’daki aktivitenin giderek daha büyük sermayeli ve daha yüksek işlem hacimli trader’ların elinde yoğunlaştığını gösteriyor.
Base’in 2026 için temel stratejik planları: Base Uygulaması
Base, diğer blokzincirlerin sahip olmadığı bir lüks olan Coinbase’in doğal avantajlarından yararlanıyor. Kullanıcı tabanı, likidite ve uygulama ekosistemi açısından sağlam bir savunma hattı oluşturdu. Base, L2 ağları arasında gelirde lider konumda, alanda en derin DeFi TVL’sine sahip ve Coinbase’ten sürekli olarak zincir üstü kullanıcı trafiği alıyor. Başka bir deyişle, kendini kanıtlamaya veya kullanıcı çekmeye çalışan çoğu L2 ağının aksine, Base bu gelişim aşamasını çoktan geride bıraktı.
Bu rekabet avantajından yararlanan Base, odak noktasını temel L2 ağ metriklerinin ötesine, yaratıcı ekonomisine çevirdi. Bu pazar fırsatı değerlendirilirse, potansiyel toplam pazar büyüklüğünün 500 milyar dolara yaklaşacağı tahmin ediliyor. Bu pazarı ele geçirmek için Base’in temel stratejisi Base Uygulaması’na odaklanıyor. Bu \”süper uygulama\”, varlık saklama, işlem, sosyal ağ ve cüzdan işlevselliği gibi temel işlevleri entegre etmeyi amaçlıyor. Çoğu kripto cüzdanının aksine, Base Uygulaması temel varlık yönetiminin ötesine geçen birkaç yenilikçi işleve sahip:
- Farcaster ve Zora tabanlı sosyal mesajlaşma akışları;
- XMTP, doğrudan mesajlaşma ve grup sohbeti işlevselliğini sağlar (Bankr gibi diğer kullanıcılar ve AI ajanlarıyla etkileşimi destekler).
- Yerleşik mini uygulama keşif özelliği, kullanıcıların Base Uygulaması içinde çeşitli mini uygulamalara doğrudan erişmesini ve kullanmasını sağlar.
Base Uygulaması iç beta sürümünü Temmuz ayında başlattı, başlangıçta beyaz liste aracılığıyla davet edilen kullanıcılarla sınırlıydı. Buna rağmen, Base Uygulaması önemli bir büyüme kaydetti. Toplam 148.400 kullanıcı hesap oluşturdu ve Kasım ayında kayıtlar hızlanarak aylık %93’lük bir artış gösterdi. Kullanıcı elde tutma oranı da güçlü kaldı; haftalık aktif kullanıcılar 6.300’e (aylık %74 artış), aylık aktif kullanıcılar ise 10.500’e (aylık %7 artış) ulaştı. Açıkça onaylanmasa da, Base Uygulaması muhtemelen bu ay iç beta aşamasını sonlandıracak ve Yeni Yıl’dan önce tam kamuya açık bir lansmana zemin hazırlayacak.
Base’in oluşturmaya çalıştığı zincir üstü ekonominin birincil amacı, yaratıcıların içeriklerini doğrudan para kazanabilecekleri hale getirmektir. Base Uygulaması içinde oluşturulan içerik varsayılan olarak tokenleştirilir (kullanıcılar bu özelliği devre dışı bırakabilir), bu da her gönderiyi etkin bir şekilde işlem görebilir bir pazar yerine dönüştürür. Yaratıcılar, içeriklerinin ürettiği işlem ücretlerinden pay alabilir, özellikle her işlemin %1’ini.
İleriye bakıldığında, kullanıcılar Base Uygulaması içindeki hesapları için doğrudan yaratıcı token’ları da çıkarabilecek, bu da başka bir para kazanma yolu açacaktır (bu özellik şu anda erken test aşamasında). Temel teknoloji düzeyinde, hem yaratıcı token’ları hem de içerik token’ları Zora protokolüne dayalı olarak tokenleştirilir. Bugüne kadar, yaratıcılar Zora’nın tokenleştirme modeli aracılığıyla toplam 6,1 milyon dolar kazanç elde etti ve Temmuz’dan bu yana aylık ortalama ödeme 1,1 milyon dolar oldu.
Bugüne kadar, Zora aracılığıyla tokenleştirilen toplam yaratıcı ve içerik token sayısı 6,52 milyonu aştı. Bunlardan 6,45 milyonu (toplamın yaklaşık %99’u) beş işlem gerçekleştirmeyi başaramadı. Yalnızca 17.800 token (toplamın %0,3’ü) piyasaya sürüldükten 48 saat sonra aktif olarak işlem görmeye devam etti.
Bu verileri yorumlamadan önce, temel bir gerçeği anlamak çok önemlidir: çevrimiçi yayınlanan içeriğin büyük çoğunluğu doğası gereği değersizdir. Bu aç”}
