Daha doğrudan konuşayım.
Binance, projelerin tokenlerini piyasaya sürdükten ve likiditeyi çektikten sonraki en iyi çıkış noktasıdır, tartışmasız. $MON’un Coinbase’deki felaket performansı, diğer projelerin Binance’ı atlama konusundaki tüm düşüncelerini tamamen dağıtmış olmalıydı.
Piyasa BNB Chain projeleri konusunda bir fikir birliğine vardığında, Alpha’yı başlatmada öncelik alacaklar. Bu doğal olarak BNB Chain projesinin ölçeklenmesine yol açacak.
Bunun bir yolu yok; likidite varlıkların mutlak hayat damarıdır ve likidite merkezi olarak Binance, projelerin büyük çoğunluğunun kaderini belirler ve kontrol eder.
Odaklanılacak tek alan marjinal inovasyondur. Marjinal inovasyon, Kodak’ın yerini alan şeyi ifade eder – daha iyi bir Kodak değil, cep telefonu. Eski Çin devletleri Qi, Qin, Jin ve Chu’dan Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya’ya kadar, bu inovasyonlar marjinal kültürel gruplardan kaynaklandı ve sürekli olarak yabancı kültürel inovasyonları absorbe etti.
Büyük şirketler bu potansiyel “marjinal inovasyon”la karşılaştığında, doğrudan satın alma en iyi savunmadır. Bu mümkün değilse, benzer bir tane oluşturabilirler veya birkaç şirket arasında dahili rekabet yapabilirler.
FTX çöktükten sonra, Solana’nın geçen yıl sonundan bu yılın başına kadar olan MEME programı, projelerin borsaları atlayarak doğrudan zincir üstü işlemler yoluyla likidite çekmesine izin verme girişimiydi. Aslında, şu anda bile Solana’nın ICM (Internet Sermaye Piyasaları) yaklaşımı hala bunu yapmayı amaçlıyor. İsmin kendisi niyetini açıkça gösteriyor.
En önemlisi, MEME aracılığıyla Solana geliştiricileri “işlem sıralamasının” önemini daha net anlıyor. Görüldüğü üzere Solana şu anda çeşitli sıralama yöntemlerini deniyor ve nihai yön, ACE uygulamaları aracılığıyla yürütmeyi kontrol etmek.
Muhtemelen Binance Alpha’nın yeni varlıklar için fiyatlandırma gücünü geri kazanacağını ve ardından Hyperliquid’in yapmak istediğini yapacağını gerçekten beklemiyorlardı.
Hyperliquid – belki de tarihte hiçbir proje, eskiden Uniswap’ın bile aldığı kadar Binance’tan bu kadar ilgi görmedi. Böylece APX canlandırıldı ve Aster olarak yeniden adlandırıldı, işlemler için ağır sübvansiyonlar ayrıldı.
Daha önce yazdığım gibi, Hyperliquid emir defterinin mikro yapısını yeniden tasarladı, işlem tanımlamasını doğrudan mutabakat mekanizmasına dahil etti.
Bu görünüşte basit ama devrimci tasarım, Hyperliquid’i mutabakat katmanında GTC ve IOC emirlerini işlemeden önce düğümlerin İptal ve sadece-posta emirlerini işlemesini zorunlu kılıyor.
Zincir üstü ortam, piyasa yapıcılarına çok elverişli bir piyasa yapma ortamı sağlıyor. Ancak Hyperliquid’in likiditesi hala BTC’de yoğunlaşmış durumda. Yeni varlık çıkarma girişimleri başarısız oldu ve şirket şimdi ağırlıklı olarak likidite dağıtımı için Builders Coding’i kullanarak likidite ve gelir edinmeye odaklanıyor.
Bu nedenle, artık blokzincir rekabetinin “sıralama” yöntemleri üzerinde bir rekabete yükseldiğini sezgisel olarak gerçekten hissediyorum. Ve sıralama, piyasa yapmanın mümkün olup olmadığını ve likiditenin çeşitli taraflarca etkili bir şekilde çıkış yapılıp yapılamayacağını doğrudan belirliyor.
