Yazar: Think AI, Aaron
Bu tur yapay zeka hisseleri üç buçuk yıldır yükseliyor ve henüz durma belirtisi göstermiyor;
Geçen yıl ABD borsasının çökeceğini ve yapay zeka balonunun patlayacağını öngörmeye başlayanlar derin düşüncelere daldı.
Kore endeksi bu yıl 19 kez devre kesici tetikledi, gösterge endeks geçen yıldan bu yana 4 kat yükseldi, SK Hynix yılbaşından bu yana %260 artışla sürekli yeni rekorlar kırıyor veya kırmaya hazırlanıyor;
ABD’li bellek devi Micron, 1 trilyon dolar piyasa değerini aşarak ABD’nin en büyük 10 şirketi arasına girdi, yılbaşından bu yana getirisi %200’ün üzerinde ve bazı hisseler bir yılda 10 kattan fazla yükseldi;
Japonya’da, daha önce Alibaba’ya yatırım yapan SoftBank, yapay zekaya yoğun yatırım yaparak hisse fiyatını fırlattı ve piyasa değeriyle Japonya’nın en değerli şirketi oldu.
Yurt içinde, Yushu ve Changxin halka arz incelemelerini geçti, Changxin’in piyasa değeri 1,5-2 trilyon yuan seviyesinde girerek doğrudan A-hisselerinde ilk 5’e yerleşti;
Nvidia ve Google gibi yapay zeka şirketleri her zaman artan fiyat korkusu altında; Shenzhen’de konut fiyatlarının toparlandığına dair haberler bile geldi, yarı iletken ve yapay zeka şirketlerinin yöneticileri, beklenenden iyi gelen kazançların etkisiyle toplu olarak gayrimenkul almaya başladı.
Ama başka bir tablo daha var: yılbaşında krediyle altın alanlar hala takılı kaldı, yerli tüketim hisseleri düşüşe devam ediyor ve birçok internet kullanıcısı bu yapay zeka boğa piyasasını tamamen kaçırdıklarını söylüyor, her gün kaygılı hissediyorlar — şimdi ne yapmalıyız?
Azınlık her zaman para kazanır
Önce verilere bakalım: 2025’te, A-hissesi perakende yatırımcılarının yalnızca yaklaşık %18,9’u kârlıydı, %81,1’i zarar etti ve kişi başı ortalama zarar yaklaşık 21.000 yuan oldu. 100.000 yuan altı pozisyonu olan küçük perakende yatırımcılar için zarar oranı %98,7’ye yaklaştı.
Bu, A-hissesi gösterge endeksinin 2025’te yaklaşık %20 yükselmesine, Bilim-Teknoloji 50 endeksinin yıl içinde %80’e kadar artmasına ve piyasaların genel olarak geçen yıl yükselmesine rağmen gerçekleşti. Wind verileri, 2025’te 500 hissenin ikiye katlandığını ve 120’den fazla hissenin 3 kattan fazla kazanç sağladığını gösteriyor.
Nisan 2026’daki piyasa düzeltmesi sırasında yapay zekaya olan güven çöktü ve kurumlar pozisyonlarını düşük seviyelerde kesti.
Düşüş sırasında büyük hissedarlar tarafından yapay zeka hisse satışları dalgası yaşandı: Zhongji Innolight (optik modül) kontrol eden hissedar ve yöneticileri 4,914 milyar yuan tutarında azaltma yaptı, ardından hisse %35 toparlandı; Kunlun Tech’in büyük hissedarı Li Qiong, 35,86 milyon hisse azaltmayı planladı ve duyuru sonrası %20 düşüşe neden oldu, ancak hisse bir ay içinde %40 yükseldi — bazı azaltıcılar “düşük seviyede sattı.”
Securities Times’ın yapay zeka sektörü hisse azaltmalarına ilişkin özel raporu, 2026 yapay zeka hesaplama gücü sektöründe, kurumların erken azaltmalarının potansiyel kâr kaybının 200 milyar yuan’ı aştığını belirtti (azaltma sonrası ortalama fiyat artışları baz alınarak hesaplanmıştır).
Bu arada, yapay zeka hisselerine sıkı sıkıya tutunan birçok kurum yanlış yöne bahis yaptı.
2025 sonunda kurumlar, yapay zeka eğitimi ve yapay zeka sağlık hizmetleri gibi yapay zeka dikey uygulamalarına bahis yaptı, ancak bunlar başarılı olamadı. 2026’da bu sektörler ortalama %20’den fazla zarar ederken, hesaplama gücü sektörü %50+ kazanç sağladı.
Yurtdışında, yükselişi kaçırmak veya çok erken satmak yaygındır.
Küresel olarak ünlü fon Bridgewater Associates, 2025’in üçüncü çeyreğinde Nvidia’daki (yaklaşık üçte iki oranında), Alphabet’teki (yarısından fazla), Amazon’daki (%9,6) ve Microsoft’taki (%35) pozisyonlarını önemli ölçüde azalttı. Ardından, 2025’in dördüncü çeyreğinden 2026’nın ilk çeyreğine kadar bu hisseler ortalama %80’in üzerinde kazanç sağladı.
Açığa satış yapanlar bile bol miktarda var. ABD borsasındaki açık pozisyonlar son zamanlarda 2012’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Veriler, hedge fonu toplam kaldıracının yaklaşık %293’e yükseldiğini ve S&P 500 endeksi için hem açık pozisyon miktarının hem de Kapatma Günleri metriğinin rekor kırdığını gösteriyor.
Warren Buffett bile erken pozisyon azaltmaya başladı, nakit rezervleri 2026’nın ilk çeyreğinde tarihi bir yüksek olan 397,38 milyar dolara ulaştı ve yapay zeka yükselişini ve ABD teknoloji hisselerindeki patlamayı tamamen kaçırdı.
Aynı anda yükselen çoklu dalgalar
Ancak inkar edilemez ki, yapay zeka hala mevcut piyasadaki en kesin ve devrim niteliğindeki fırsattır.
Yapay zeka kısa vadeli bir kavram değil, elektrik ve internet gibi temel bir altyapı devrimidir. Tarihsel deneyim, ilk teknoloji hissesi dalgasını kaçıran birçok kişinin uygulama katmanında veya bir sonraki altyapı yükseltme turunda fırsatlar bulduğunu gösteriyor.
Çin’in ayrıca özgün yapay zeka araştırması, uygulama dağıtımı ve endüstriyel zinciri güçlendirme konusunda benzersiz bir alanı var.
Kafa karışıklığı ve kaygı hissettiğimizde, sektördeki en iyilerin konuya nasıl baktığını görmek değerlidir — bu bize rehberlik ve içgörü sağlayabilir.
Tencent’ten Ma Huateng, uzun süredir yapay zeka çağında geride kalmış olarak görülüyordu, ancak geçen yıldan bu yana hızla yetişiyor. Mayıs ayında yaptığı hissedar toplantısı konuşması hararetli tartışmalara yol açtı.
Yapay zeka hakkında şunları söyledi: “Bir yıl önce, teknede olduğumuzu düşündük, ancak sonra sızdırdığını fark ettik. Şimdi teknede olduğumuzu hissediyoruz, ama hala oturamıyoruz — hala teknenin biraz hızlanmasını umuyoruz.”
“Sırada ne yapmalı” konusunda şunları belirtti: “Diğerleri orada olduğu için körü körüne geçip onların alanını ele geçiremezsiniz. Geçmişte bunu yaptık, ancak temelde başarısız olduk.”
Gerçekten de, yapay zeka çağı muazzam fırsatlar sunuyor. Kendi güçlü yanlarını ve özelliklerini birleştirerek en uygun fırsatı bulmak en iyi seçimdir.
Şimdi ön saflardan çekilen, on yıl önce yapay zeka hakkında derin içgörülere sahip Ma Yun şunları söylüyor yapay zeka, elektriğin icadıyla karşılaştırılabilir, yüzyıllarda bir kez görülen bir endüstri devrimi fırsatıdır. Yapay zeka çağı daha yeni başladı ve şimdi kendini konumlandırma zamanı; bir şeyi kaçırmış olmak diye bir şey yok.
Hesaplama gücü altyapısı ve büyük model platformlarından sektörel yapay zeka uygulamalarına kadar tüm değer zinciri, uzun vadeli yatırım fırsatları sunmaya devam ediyor.
Bu perspektiften bakıldığında, tüm zincir sınırsız fırsatlarla dolu. İster iş, ister yatırım, ister girişimcilik olsun, endüstri zincirinin derinliklerine indiğiniz ve yapay zeka dalgasında kaldığınız sürece, Duan Yongping’in uzun vadeli ve ihtiyatlılık ilkeleriyle birleştiğinde, sonunda ödüller alacaksınız.
Şimdi, büyük modeller yeterince akıllı, ama yalnızca Claude kodlama ajanı alanında kârlılık elde etti ve yapay zeka+ hala devam ediyor.
Bir sonraki yapısal fırsat kesinlikle iyi hazırlanmış ve istikrarlı bir zihniyeti koruyanlara ayrılacak.
