Autor: Think AI, Aaron
Este ciclo de acciones de inteligencia artificial ha estado subiendo durante tres años y medio, y aún no muestra señales de detenerse;
Quienes comenzaron a predecir un colapso del mercado de valores estadounidense y una burbuja de IA el año pasado ahora están sumidos en profundas reflexiones.
El índice coreano ha activado 19 disyuntores de circuito este año, con el índice de referencia disparándose 4 veces desde el año pasado, y SK Hynix subiendo un 260 % en lo que va de año, alcanzando constantemente nuevos máximos o en camino de hacerlo;
El gigante estadounidense de la memoria Micron ha superado una capitalización de mercado de un billón de dólares, ubicándose entre las 10 principales empresas de EE. UU. por valor de mercado, con una ganancia acumulada en el año superior al 200 % y algunas acciones subiendo más de 10 veces en un año;
En Japón, SoftBank, que invirtió anteriormente en Alibaba, ha visto dispararse el precio de sus acciones debido a las fuertes apuestas en IA, convirtiéndose en la empresa más valiosa de Japón por capitalización de mercado.
A nivel nacional, Yushu y Changxin han superado las revisiones de OPI, con Changxin ingresando con una capitalización de mercado de entre 1,5 y 2 billones de yuanes, clasificándose directamente entre las 5 principales de las acciones A;
Empresas de IA como Nvidia y Google siempre están bajo el temor de los precios en aumento; incluso ha habido informes de una recuperación de precios de viviendas en Shenzhen, donde ejecutivos de empresas de semiconductores e IA, impulsados por resultados mejores de lo esperado, han comenzado a comprar propiedades al por mayor.
Pero hay otra imagen: aquellos que compraron oro con préstamos a principios de año siguen atrapados, las acciones de consumo doméstico continúan cayendo, y muchos usuarios de internet dicen que se han perdido completamente este mercado alcista de IA, sintiéndose ansiosos todos los días: ¿qué deberían hacer ahora?
La minoría siempre gana dinero
Veamos primero los datos: en 2025, solo aproximadamente el 18,9 % de los inversores minoristas de las acciones A fueron rentables, mientras que el 81,1 % sufrió pérdidas, con una pérdida promedio de aproximadamente 21 000 yuanes por persona. Para los pequeños inversores minoristas con posiciones inferiores a 100 000 yuanes, la tasa de pérdida se acercó casi al 98,7 %.
Esto ocurrió incluso cuando el índice de referencia de las acciones A subió casi un 20 % en 2025, el índice Sci-Tech 50 se disparó hasta un 80 % dentro del año, y los mercados en general subieron el año pasado. Los datos de Wind muestran que 500 acciones se duplicaron en 2025, con más de 120 acciones ganando más de 3 veces.
Cuando el mercado se corrigió de enero a abril de 2026, la fe en la IA se derrumbó, y las instituciones recortaron sus posiciones en el fondo.
Durante la desaceleración, hubo una ola de ventas de acciones de IA por parte de los principales accionistas: Zhongji Innolight (módulo óptico) vio a su accionista controlador y ejecutivos reducir sus tenencias en 4 914 millones de yuanes, después de lo cual la acción rebotó un 35 %; el principal accionista de Kunlun Tech, Li Qiong, planeó reducir 35,86 millones de acciones, causando una caída del 20 % después del anuncio, pero la acción se recuperó un 40 % en un mes: algunos reductores «vendieron en el fondo».
Un informe especial de Securities Times sobre las reducciones de participaciones en el sector de la IA señaló que, en el sector de potencia de cómputo de IA de 2026, las reducciones prematuras por parte de las instituciones llevaron a pérdidas potenciales de beneficios superiores a 200 000 millones de yuanes (calculadas en función de las ganancias de precios promedio posteriores a la reducción).
Mientras tanto, muchas instituciones que mantuvieron firmemente las acciones de IA apostaron en la dirección equivocada.
A finales de 2025, las instituciones apostaron por aplicaciones verticales de IA como la educación con IA y la atención médica con IA, pero estas no despegaron. En 2026, estos sectores promediaron pérdidas superiores al 20 %, mientras que el sector de potencia de cómputo ganó un 50 %+.
En el extranjero, perderse el repunte o vender demasiado pronto es algo generalizado.
El fondo global de renombre Bridgewater Associates redujo significativamente sus tenencias de Nvidia (en casi dos tercios), Alphabet (en más de la mitad), Amazon (9,6 %) y Microsoft (35 %) en el tercer trimestre de 2025. Posteriormente, del cuarto trimestre de 2025 al primer trimestre de 2026, estas acciones promediaron ganancias superiores al 80 %.
Incluso hay abundantes vendedores en corto. Las posiciones cortas en el mercado de valores de EE. UU. alcanzaron recientemente un nuevo máximo desde 2012.
Los datos muestran que el apalancamiento total de los fondos de cobertura ha aumentado a aproximadamente el 293 %, y tanto la exposición corta como la métrica de Días para Cubrir del índice S&P 500 han establecido récords.
Incluso Warren Buffett comenzó a reducir posiciones temprano, con sus reservas de efectivo alcanzando un máximo histórico de 397 380 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, perdiéndose por completo el repunte de la IA y el aumento de las acciones tecnológicas de EE. UU.
Múltiples olas subiendo simultáneamente
Pero es innegable que la IA sigue siendo la oportunidad más segura y revolucionaria en el mercado actual.
La IA no es un concepto a corto plazo, sino una revolución de infraestructura fundamental como la electricidad e internet. La experiencia histórica muestra que muchos de los que se perdieron la primera ola de acciones tecnológicas encontraron oportunidades en la capa de aplicación o en la próxima ronda de actualizaciones de infraestructura.
China también tiene un espacio único para la investigación propia de IA, la implementación de aplicaciones y el fortalecimiento de la cadena industrial.
Cuando nos sentimos confundidos y ansiosos, vale la pena ver cómo los mejores en la industria ven las cosas: esto puede ofrecernos orientación y perspectiva.
Ma Huateng de Tencent, considerado durante mucho tiempo rezagado en la era de la IA, ha estado poniéndose al día rápidamente desde el año pasado. Su discurso en la reunión de accionistas de mayo generó un acalorado debate.
Con respecto a la IA, dijo: «Hace un año, pensábamos que estábamos en el barco, pero luego nos dimos cuenta de que tenía fugas. Ahora sentimos que hemos subido, pero no podemos sentarnos quietos: todavía esperamos que el barco acelere un poco».
Sobre «qué hacer a continuación», señaló: «No se puede simplemente cruzar a ciegas porque otros lo están haciendo allí e intentar tomar su territorio. Hemos hecho eso en el pasado, pero básicamente fracasamos».
Efectivamente, la era de la IA ofrece vastas oportunidades. Combinar las propias fortalezas y características para encontrar la oportunidad más adecuada es la mejor opción.
Ahora retirado de las primeras líneas, Ma Yun, que tenía profundas ideas sobre la IA hace diez años, dice que la IA es una oportunidad de revolución industrial que ocurre una vez cada varios siglos, comparable a la invención de la electricidad. La era de la IA apenas comienza, y ahora es el momento de posicionarse; no existe tal cosa como haberse perdido el barco.
Desde la infraestructura de potencia de cómputo y las plataformas de modelos grandes hasta las aplicaciones de IA en la industria, toda la cadena de valor continúa liberando oportunidades de inversión a largo plazo.
Desde esta perspectiva, toda la cadena está llena de oportunidades ilimitadas. Ya sea en el trabajo, la inversión o el emprendimiento, siempre que te adentres profundamente en la cadena industrial y te mantengas inmerso en la ola de la IA, combinado con el principio de largo plazo y prudencia de Duan Yongping, eventualmente cosecharás recompensas.
Ahora, los modelos grandes son lo suficientemente inteligentes, pero solo Claude ha logrado rentabilidad en el ámbito de los agentes de codificación, y la IA+ todavía está en progreso.
La próxima oportunidad estructural seguramente estará reservada para aquellos que estén bien preparados y mantengan una mentalidad estable.
