作者：Think AI, Aaron
本轮人工智能股票已连涨三年半，迄今未有止步迹象；
那些去年起就开始喊美股崩盘和AI泡沫的人，陷入了沉思。
韩国指数今年已触发19次熔断，基准指数自去年以来暴涨4倍，SK海力士年内涨幅高达260%，不断创下新高或逼近新高；
美国存储巨头美光突破万亿市值，跻身美国市值前十企业，年内涨幅逾200%，部分个股一年内上涨超过10倍；
在日本，此前投资阿里巴巴的软银，因重注AI而股价飙升，已成为日本市值最高的公司。
国内方面，燧原和长鑫已通过IPO审核，长鑫市值以1.5-2万亿入场，直接跻身A股前五；
英伟达和谷歌等AI企业始终处于对价格上涨的恐惧中；甚至有消息称深圳楼市回暖，半导体和AI公司高管因业绩超预期而开始批量买房。
但另一番景象是：年初贷款买黄金的人仍被困住，国内消费股持续下跌，很多网友表示完全踏空了这轮AI牛市，每天焦虑不已——现在该怎么办？
少数人总是赚钱
先看数据：2025年，A股散户中仅有约18.9%实现盈利，而81.1%的投资者遭受亏损，人均亏损约2.1万元。对于持仓低于10万元的小散户而言，亏损率接近98.7%。
即便在2025年A股基准指数上涨近20%、科创50指数年内一度飙升80%、去年整体市场也上涨的背景下，这种情况依然发生。Wind数据显示，2025年有500只个股翻倍，其中超120只个股涨幅超过3倍。
当市场在2026年1月至4月回调时，对AI的信心崩塌，机构在底部纷纷减仓。
在低迷期，曾出现一波AI大股东减持潮：中际旭创（光模块）控股股东及高管减持49.14亿元，此后该股反弹35%；昆仑万维大股东李琼计划减持3586万股，公告后股价下跌20%，但一个月内股价回弹40%——部分减持者“卖在了底部”。
证券时报关于AI板块减持的专题报道指出，在2026年AI算力板块中，机构过早减持导致潜在利润损失超过2000亿元（按减持后均价涨幅计算）。
与此同时，许多坚定持有AI股票的机构却押错了方向。
2025年底，机构押注AI垂直应用如AI教育和AI医疗，但这些方向未能起飞。2026年，这些板块平均跌幅超过20%，而算力板块涨幅超过50%以上。
放眼海外，错过上涨或过早抛售的情况比比皆是。
全球知名基金桥水在2025年第三季度大幅减持英伟达（近三分之二）、谷歌（超一半）、亚马逊（9.6%）和微软（35%）。随后，从2025年第四季度到2026年第一季度，这些股票平均涨幅超过80%。
做空者更是大有人在。美股市场空头头寸近期创下2012年以来新高。
数据显示，对冲基金总杠杆率已升至约293%，标普500指数的空头敞口和“天数覆盖”指标均创下纪录。
就连沃伦·巴菲特也早早开始减仓，2026年第一季度其现金储备达到历史最高的3973.8亿美元，完全错过了AI反弹和美国科技股的飙升行情。
多浪并行上涨
但不可否认，AI仍是当前市场确定性最高、最具变革性的机遇。
AI并非短期概念，而是一场如同电力、互联网般的基础设施革命。历史经验表明，许多错过第一波科技股浪潮的人，后来在应用层或下一轮基础设施升级中找到了机会。
中国在自主AI研究、应用部署以及产业链强化方面，也拥有独特的发展空间。
当我们感到迷茫和焦虑时，不妨看看业内顶尖人士如何看待——这或许能给我们带来指引和启发。
曾长期被认为在AI时代落后的腾讯马化腾，自去年起开始快速追赶。他在5月股东会上的发言引发热议。
谈及AI，他说：“一年前，我们以为自己上了船，后来才发现船在漏水。现在我们感觉上了船，但坐不稳——仍然希望船能再快一点。”
关于“下一步该做什么”，他指出：“不能因为别人在那里做就盲目跨界去抢地盘。我们过去试过，但基本上失败了。”
确实，AI时代充满广阔机遇。结合自身优势与特点，找到最合适的切入点，才是最佳选择。
如今已退居幕后、早在十年前就对AI有深刻洞察的马云表示，AI是堪比电力发明、几百年一遇的工业革命机遇。AI时代才刚刚开始，现在正是布局之时，不存在踏空一说。
从算力基础设施到大模型平台，再到行业AI应用，整个价值链持续释放长期投资机遇。
从这个角度看，整个产业链充满无限机会。无论是工作、投资还是创业，只要深入产业链并沉浸于AI浪潮中，结合段永平长期主义和审慎原则，最终必有收获。
如今，大模型已足够智能，但只有Claude在编程Agent赛道实现盈利，AI+仍处于进行时。
下一轮结构性机遇必将留给那些准备充分、心态稳定的人。
