موج افزایش سهام هوش مصنوعی را از دست دادید. حالا چه کار کنیم؟

作者：Think AI，Aaron

这一轮人工智能的行情已经涨了三年半，现在还没出现结束的迹象；

那些去年开始预测美股崩盘、AI泡沫破灭的人，陷入了深深的沉思。

韩国指数今年已触发19次熔断，基准指数自去年以来飙升4倍，SK海力士年初至今上涨260%，不断创下新高或即将创下新高；

美国存储巨头美光科技突破万亿美元市值，跻身美国市值前十公司，年初至今涨幅超过200%，部分股票一年内涨幅超过10倍；

在日本，之前投资阿里巴巴的软银，因重注AI股价飙升，成为日本市值最高的公司。

国内方面，燧原科技和长鑫存储通过IPO审核，长鑫存储市值进入1.5-2万亿人民币区间，直接跻身A股前五；

英伟达和谷歌等AI公司始终处于价格上涨的恐惧之中；甚至有报道称深圳房价复苏，半导体和AI公司的高管因业绩超预期，开始批量购房。

但还有另一幅画面：年初贷款买黄金的人还套着，国内消费股持续下跌，许多网友说他们完全错过了这轮AI牛市，每天都焦虑——现在该怎么办？

先看数据：2025年，A股散户中只有约18.9%盈利，81.1%亏损，平均每人亏损约2.1万元。对于持仓在10万元以下的小散户，亏损率接近98.7%。

这发生在A股基准指数2025年上涨近20%、科创50指数年内飙升高达80%以及去年整体市场上涨的背景下。Wind数据显示，2025年有500只股票翻倍，超过120只股票涨幅超过3倍。

当市场在2026年1月至4月回调时，对AI的信心崩塌，机构在底部砍仓。

在下跌期间，出现了一波AI股票的大股东减持潮：中际旭创（光模块）的控股股东和高管减持了49.14亿元，之后该股反弹了35%；昆仑万维的大股东李琼计划减持3586万股，公告后股价下跌20%，但一个月内反弹了40%——一些减持者“卖在了底部”。

《证券时报》关于AI板块减持的专题报道指出，在2026年AI算力板块，机构过早减持导致潜在利润损失超过2000亿元（按减持后平均价格涨幅计算）。

与此同时，许多坚定持有AI股票的机构押错了方向。

2025年底，机构押注AI教育、AI医疗等AI垂直应用，但这些领域未能起飞。2026年，这些板块平均亏损超过20%，而算力板块涨幅超过50%。

在国外，错过上涨或过早卖出也很普遍。

全球知名基金桥水基金在2025年第三季度大幅减持了英伟达（近三分之二）、谷歌（超过一半）、亚马逊（9.6%）和微软（35%）。随后，从2025年第四季度到2026年第一季度，这些股票平均涨幅超过80%。

甚至还有大量做空者。美股市场的空头头寸最近创下自2012年以来的新高。

数据显示，对冲基金总杠杆率升至约293%，标普500指数的空头风险敞口和Days-to-Cover指标均创下纪录。

甚至连沃伦·巴菲特也早早开始减持，其现金储备在2026年第一季度达到历史新高3973.8亿美元，完全错过了AI行情和美国科技股的上涨。

但不可否认的是，AI仍然是当前市场中确定性最高、最具革命性的机会。

AI不是短期概念，而是像电力和互联网一样的基础设施革命。 历史经验表明，许多错过第一波科技股的人，在应用层或下一轮基础设施升级中找到了机会。

中国在自主AI研发、应用部署和加强产业链方面也有独特的空间。

当我们感到困惑和焦虑时，值得看看行业顶尖人士的看法——这可能会给我们带来指导和启发。

腾讯的马化腾，长期以来被认为在AI时代落后，自去年以来一直在快速追赶。他在5月股东大会上的讲话引发了热烈讨论。

关于AI，他说：“一年前，我们以为上了船，但后来发现船在漏水。现在我们觉得上船了，但坐不住——还是希望船能再快一点。”

关于“接下来做什么”，他指出：“不能因为别人在那里做，就盲目跟风去抢地盘。我们过去做过，但基本上都失败了。”

确实，AI时代提供了巨大的机遇。结合自身优势和特点，找到最适合的机会才是最佳选择。

现在退居二线的马云，十年前就对AI有深刻洞察，他说 AI 是几百年一遇的、堪比电力的工业革命机会。AI 时代才刚刚开始，现在是布局的时候了；不存在错过这回事。

从算力基础设施、大模型平台到行业AI应用，整个价值链持续释放长期投资机会。

从这个角度看，整个链条充满了无限机遇。无论是在工作、投资还是创业中，只要深入产业链，沉浸于AI浪潮中，并结合段永平的长期主义和谨慎原则，最终会有所收获。

现在，大模型足够聪明，但只有Claude在编程代理赛道实现了盈利，AI+仍在进行中。