Autore: Think AI, Aaron
Questo ciclo di titoli azionari legati all’intelligenza artificiale dura da tre anni e mezzo, senza ancora mostrare segni di arresto;
Coloro che hanno iniziato a prevedere un crollo del mercato azionario statunitense e una bolla dell’AI l’anno scorso sono ora caduti in profonda riflessione.
L’indice coreano ha attivato 19 interruttori di circuito quest’anno, con l’indice di riferimento che è balzato di 4 volte dall’anno scorso, e SK Hynix è salita del 260% da inizio anno, toccando costantemente nuovi massimi o sulla buona strada per farlo;
Il gigante della memoria statunitense Micron ha superato una capitalizzazione di mercato di mille miliardi di dollari, classificandosi tra le prime 10 aziende statunitensi per valore di mercato, con un guadagno da inizio anno di oltre il 200% e alcuni titoli che sono aumentati di oltre 10 volte in un anno;
In Giappone, SoftBank, che in precedenza aveva investito in Alibaba, ha visto il prezzo delle sue azioni impennarsi grazie alle forti scommesse sull’AI, diventando l’azienda giapponese di maggior valore per capitalizzazione di mercato.
A livello nazionale, Yushu e Changxin hanno superato le revisioni delle IPO, con la capitalizzazione di mercato di Changxin che entra a 1,5-2 trilioni di yuan, classificandosi direttamente tra le prime 5 in A-shares;
Aziende AI come Nvidia e Google sono sempre sotto la paura dell’aumento dei prezzi; ci sono persino state segnalazioni di una ripresa dei prezzi immobiliari a Shenzhen, dove dirigenti di aziende di semiconduttori e AI, spinti da utili migliori del previsto, hanno iniziato ad acquistare proprietà all’ingrosso.
Ma c’è un altro quadro: coloro che hanno acquistato oro con prestiti all’inizio dell’anno sono ancora bloccati, i titoli di consumo nazionali continuano a diminuire, e molti netizen dicono di aver completamente perso questo mercato rialzista dell’AI, sentendosi ansiosi ogni giorno—cosa dovrebbero fare ora?
La minoranza fa sempre soldi
Diamo prima un’occhiata ai dati: nel 2025, solo circa il 18,9% degli investitori al dettaglio di A-shares era redditizio, mentre l’81,1% ha subito perdite, con una perdita media di circa 21.000 yuan a persona. Per i piccoli investitori al dettaglio con posizioni inferiori a 100.000 yuan, il tasso di perdita si è avvicinato a quasi il 98,7%.
Ciò è accaduto anche mentre l’indice di riferimento di A-shares è salito di quasi il 20% nel 2025, l’indice Sci-Tech 50 è balzato fino all’80% nell’anno, e i mercati complessivi sono stati in rialzo l’anno scorso. I dati Wind mostrano che 500 titoli sono raddoppiati nel 2025, con oltre 120 titoli che hanno guadagnato più di 3 volte.
Quando il mercato si è corretto da gennaio ad aprile 2026, la fiducia nell’AI è crollata e le istituzioni hanno tagliato le loro posizioni al minimo.
Durante la flessione, c’è stata un’ondata di vendite di titoli AI da parte dei grandi azionisti: Zhongji Innolight (modulo ottico) ha visto il suo azionista di controllo e i dirigenti ridurre le partecipazioni di 4,914 miliardi di yuan, dopodiché il titolo è rimbalzato del 35%; il grande azionista di Kunlun Tech Li Qiong ha pianificato di ridurre 35,86 milioni di azioni, causando un calo del 20% dopo l’annuncio, ma il titolo è risalito del 40% entro un mese—alcuni riduttori “hanno venduto al minimo.”
Un rapporto speciale di Securities Times sulle riduzioni di quote nel settore AI ha notato che nel settore della potenza di calcolo AI del 2026, le riduzioni premature da parte delle istituzioni hanno portato a potenziali perdite di profitto che superano i 200 miliardi di yuan (calcolate in base ai guadagni medi del prezzo post-riduzione).
Nel frattempo, molte istituzioni che hanno tenuto saldamente i titoli AI hanno scommesso nella direzione sbagliata.
Alla fine del 2025, le istituzioni hanno scommesso su applicazioni verticali dell’AI come l’istruzione AI e la sanità AI, ma queste non sono decollate. Nel 2026, questi settori hanno registrato perdite medie di oltre il 20%, mentre il settore della potenza di calcolo ha guadagnato oltre il 50%.
All’estero, perdere il rally o vendere troppo presto è dilagante.
Il fondo rinomato a livello globale Bridgewater Associates ha ridotto significativamente le sue partecipazioni in Nvidia (di quasi due terzi), Alphabet (di oltre la metà), Amazon (9,6%) e Microsoft (35%) nel terzo trimestre del 2025. Successivamente, dal quarto trimestre del 2025 al primo trimestre del 2026, questi titoli hanno registrato guadagni medi di oltre l’80%.
Ci sono anche molti venditori allo scoperto. Le posizioni corte nel mercato azionario statunitense hanno recentemente raggiunto un nuovo massimo dal 2012.
I dati mostrano che la leva finanziaria totale degli hedge fund è salita a circa il 293%, e sia l’esposizione corta che la metrica Days-to-Cover per l’indice S&P 500 hanno stabilito record.
Persino Warren Buffett ha iniziato a ridurre le posizioni presto, con le sue riserve di liquidità che hanno raggiunto un massimo storico di $397,38 miliardi nel primo trimestre del 2026, perdendo completamente il rally dell’AI e l’impennata dei titoli tecnologici statunitensi.
Onde multiple che salgono simultaneamente
Ma innegabilmente, l’AI rimane l’opportunità più certa e rivoluzionaria nell’attuale mercato.
L’AI non è un concetto a breve termine, ma una rivoluzione dell’infrastruttura di base come l’elettricità e internet. L’esperienza storica mostra che molti che hanno perso la prima ondata di titoli tecnologici hanno trovato opportunità nel livello applicativo o nel prossimo ciclo di aggiornamenti dell’infrastruttura.
La Cina ha anche uno spazio unico per la ricerca AI proprietaria, il dispiegamento di applicazioni e il rafforzamento della catena industriale.
Quando ci sentiamo confusi e ansiosi, vale la pena vedere come i migliori del settore vedono le cose—questo potrebbe offrirci guida e intuizione.
Ma Huateng di Tencent, a lungo considerato in ritardo nell’era dell’AI, sta recuperando rapidamente dall’anno scorso. Il suo discorso all’assemblea degli azionisti a maggio ha scatenato un acceso dibattito.
Riguardo all’AI, ha detto: “Un anno fa, pensavamo di essere sulla barca, ma poi ci siamo resi conto che perdeva acqua. Ora sentiamo di essere saliti, ma non possiamo sederci—sperando ancora che la barca acceleri un po’.”
Su “cosa fare dopo,” ha sottolineato: “Non puoi semplicemente attraversare ciecamente perché altri lo fanno lì e cercare di prendere il loro territorio. Lo abbiamo fatto in passato, ma sostanzialmente abbiamo fallito.”
In effetti, l’era dell’AI offre enormi opportunità. Combinare i propri punti di forza e caratteristiche per trovare l’opportunità più adatta è la scelta migliore.
Ora ritirandosi dalle prime linee, Ma Yun, che aveva intuizioni profonde sull’AI dieci anni fa, dice che l’AI è un’opportunità di rivoluzione industriale una volta ogni diversi secoli paragonabile all’invenzione dell’elettricità. L’era dell’AI è appena iniziata, e ora è il momento di posizionarsi; non esiste il concetto di aver perso il treno.
Dall’infrastruttura della potenza di calcolo e piattaforme di grandi modelli alle applicazioni AI di settore, l’intera catena del valore continua a rilasciare opportunità di investimento a lungo termine.
Da questa prospettiva, l’intera catena è piena di opportunità illimitate. Che sia nel lavoro, negli investimenti o nell’imprenditorialità, finché ti addentri nella catena industriale e rimani immerso nell’onda dell’AI, combinato con i principi di lungo termine e prudenza di Duan Yongping, alla fine raccoglierai i frutti.
Ora, i grandi modelli sono abbastanza intelligenti, ma solo Claude ha raggiunto la redditività nel track degli agenti di codifica, e AI+ è ancora in corso.
La prossima opportunità strutturale sarà sicuramente riservata a coloro che sono ben preparati e mantengono una mentalità stabile.
