New York Borsası’nın ana şirketi Intercontinental Exchange (ICE), son dönemde kripto para birimlerine önceki yıllara kıyasla çok daha fazla ilgi gösterdi. İlk olarak, Polymarket’e 2 milyar dolar yatırım yaparak tahmin piyasası liderinin değerlemesini 9 milyar dolara çıkardı. Kısa süre sonra, kripto para ticaret platformu OKX’e yatırım yaparak Çince konuşulan bölgedeki en tanıdık ticaret platformlarından birini yaklaşık 25 milyar dolar değerlemeye taşıdı.
OKX’in Amerika Birleşik Devletleri’nde yaklaşan halka arzı artık haber değil. ICE’nin yatırımı ve yaklaşan ABD halka arzıyla birlikte, Fortune’un da belirttiği gibi, OKX bir Doğu Asya açık deniz ticaret platformundan, Amerika Birleşik Devletleri’nde faaliyet gösteren küresel uyumlu bir ticaret merkezine geçiş yapıyor.
Kısacası, Amerika Birleşik Devletleri OKX’in yeni evi olacak.
İlginç olan yanı, dünyanın en büyük ticaret platformu Binance’in büyük ölçüde bulunmadığı bir pazar olan ABD’de, birkaç devin çoktan önemli hamleler yapmak için hazırlanıyor olması.
BlackRock’ın desteğine sahip, şu anda ABD ticaret platformları arasında tartışmasız lider konumundaki Coinbase’in, tüm sektöre meydan okuyacak kadar kendine güvenen bir CEO’su var.
İkinci en büyük uyumlu ticaret platformu olan Kraken’in, ilk çeyrekte halka arz olacağı söylentileri dolaşıyor.
Upbit de yakında ABD’de halka arz olmaya hazırlanıyor ve olağanüstü güçlü bir karlılığa sahip – sadece iki hafta içinde 36 milyon dolarlık bir hack saldırısından kurtulabiliyor.
Elbette, nispeten düşük görünürlüğe sahip, zaten halka açık platformlar da var; Gemini ve Bullish gibi ve halka açılmak üzere olan OKX gibi.
Peki, 25 milyar dolarlık değerleme pahalı mı?
BlockBeats’ın 2025 ticaret platformları için veri derlemesine göre, OKX’in 25 milyar dolarlık değerlemesi pahalı görünmüyor.
Coinbase’in spot işlem hacmi OKX’inkine benzer, ancak neredeyse hiç türev işlem hacmi yok. 55 milyar dolarlık piyasa değeriyle OKX’in iki katı.
Kraken, hem spot hem de türev işlem hacimlerinde OKX’in çok gerisinde kalıyor ve 20 milyar dolarlık değerlemesi OKX’inkinden sadece %20 daha düşük. Upbit, Güney Kore’deki en büyük platform olsa da, türev segmentinden yoksun ve OKX’ten çok daha az karlı görünüyor; 10.7 milyar dolarlık değerlemesiyle OKX’in değerlemesi Upbit’inkinin iki katından fazla.
Robinhood’un 23 milyon kullanıcısı var, ancak 2025 için açıklanan kripto işlem hacmi sadece 82 milyar dolar, bu da karşılaştırılamayacak kadar düşük.
Açıkçası, verilere dayanarak, 25 milyar dolar değerinin altında görünüyor. Kamuya açık veriler, OKX’in halihazırda en büyük kullanıcı tabanına sahip olduğunu gösteriyor ve bu, ABD’de önemli bir kullanıcı penetrasyonu olmadan. Coinbase ve Kraken’in kullanıcı sayıları göz önüne alındığında, OKX teorik olarak on milyonlarca yeni kullanıcıya ulaşma potansiyeline sahip.
Başka bir deyişle, ABD borsası, Coinbase’inkinin neredeyse iki katı kullanıcı tabanına, önemli ölçüde daha yüksek genel işlem hacmine, ancak Coinbase’in değerlemesinin yalnızca yarısına sahip bir ticaret platformunu karşılamak üzere.
OKX’in tam halka arz zamanlaması hala bilinmiyor. Polymarket’in işaretlerine dayanarak, bu yıl içinde bir halka arz olası görünmüyor. OKX’in halka arzının 2028’e kadar ertelenebileceğini öne süren söylentiler de var. Umarım, o yıl kripto para birimleri için şu ankinden çok daha umut verici olur.
Umut, anlatıya bağlı ve bu tam olarak ICE’nin yatırımının odaklandığı şey. Raporlar, yatırımın blokzincir tabanlı hisse senedi ticaretini, özellikle hisse senedi tokenizasyonunu ilerletmeyi amaçladığını gösteriyor.
OKX’in kurucusu ve CEO’su Star da aynı görüşte. OKX’in, 120 milyonu aşkın küresel kullanıcı tabanına ICE’nin ABD vadeli işlemler piyasası ve New York Borsası’nın (NYSE) tokenize hisse senedi piyasasına erişim sağlamayı planladığını, uyumlu bir çerçeve içinde geleneksel finansal piyasaların dijital varlık altyapısıyla entegrasyonunu keşfetmeyi hedeflediğini belirtti.
TradFi ve Crypto’nun entegrasyonu artık ‘eğer’ değil, ‘ne ölçüde’ sorusu. Birkaç yıl önce, bir platform bu eğilimi öngördü ve gelecekteki en büyük rakibin Nasdaq olacağını fark etti. Zincir üstü (on-chain) bir Nasdaq inşa etmeyi hedefledi ve 32 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaştı. Ne yazık ki yanlış bir adım attı, ancak zincir üstü Nasdaq, Crypto için kaçınılmaz bir yol. Şimdi, bu yeni anlatıda kimin öncülük edeceği meselesi.
OKX’in yolculuğu kesinlikle inişli çıkışlı oldu, ancak hala etkileyici bir hikaye.
Hala, 2013 yılında şirketi kuran, üç marka dönüşümü geçiren, o kadar büyüdü ki birden fazla ülkede düzenleyici incelemeyle karşılaşan, ABD Adalet Bakanlığı’na 500 milyon dolar para cezası ödemek zorunda kalan ve nihayetinde ABD’de açılış çanını çalan 41 yaşındaki bir Çinli girişimcinin hikayesi.
