Autor: AJC, Corporate Research Manager bei Messari
Zusammengestellt von: Tim, PANews
Im Jahr 2025 festigte Base seine führende Position im Ethereum-L2-Bereich in zahlreichen Datenkennzahlen weiter. Unter diesen ist der Umsatz der aussagekräftigste Indikator für seine Dominanz im gesamten L2-Ökosystem.
Trotz eines deutlichen Rückgangs der gesamten L2-Umsätze vom Höchststand 2024 dominiert Base den L2-Markt weiterhin. Im Dezember 2023 betrug der On-Chain-Umsatz von Base 2,5 Millionen US-Dollar, was nur 5 % des gesamten L2-Umsatzes von 53,7 Millionen US-Dollar ausmachte. Ein Jahr später wuchs der On-Chain-Umsatz von Base auf 14,7 Millionen US-Dollar, was 63 % des gesamten L2-Umsatzes von 23,5 Millionen US-Dollar im Dezember 2024 entspricht. Dieser Trend setzte sich 2025 fort, wobei Base seit Jahresbeginn einen Umsatz von 75,4 Millionen US-Dollar erzielte, was 62 % des gesamten L2-Umsatzes von 120,7 Millionen US-Dollar ausmacht.
Der führende Vorteil von Base spiegelt sich nicht nur im Umsatz wider, sondern auch sein DeFi TVL hat ihn zum Marktführer im L2-Bereich gemacht. Nachdem er Arbitrum One im Januar 2025 überholt hatte, hält Base derzeit mit einem DeFi TVL von 4,63 Milliarden US-Dollar 46 % des gesamten L2-Marktes. Entscheidend ist, dass der DeFi TVL-Anteil von Base im gesamten Jahr 2025 stetig gestiegen ist, von 33 % zu Jahresbeginn auf das aktuelle Niveau.
Der größte Vorteil von Base gegenüber anderen L2-Lösungen liegt in seinen Vertriebskanälen, deren Bedeutung offensichtlich ist. Laut dem jüngsten 10-Q-Bericht von Coinbase hatte die Plattform im dritten Quartal 9,3 Millionen monatlich aktive Handelsnutzer. Dies ermöglicht es Base, direkt eine große und etablierte Nutzerbasis zu erreichen, was andere L2-Netzwerke nur schwer schaffen. Während die meisten L2-Netzwerke Nutzer durch Anreize oder Integrationen Dritter gewinnen müssen, profitiert Base dank seiner direkten Verbindung zur größten zentralisierten Börse in den USA von einem natürlichen Vertriebsvorteil.
Base sticht auch aufgrund des skalierbaren Wachstums und der realen Wertschöpfung von Anwendungen innerhalb seines Ökosystems hervor. Allein in diesem Jahr haben Anwendungen innerhalb des Base-Ökosystems 369,9 Millionen US-Dollar Umsatz generiert. Bemerkenswert ist, dass Aerodrome den Großteil des Anwendungsumsatzes ausmacht und 160,5 Millionen US-Dollar beisteuert, was 43 % des gesamten Anwendungsumsatzes entspricht. Die führenden DEXs auf Base sind jedoch nicht die einzigen erfolgreichen Anwendungen, die für 2025 erwartet werden.
Die KI-Proxy-Launch-Plattform Virtuals hat 43,2 Millionen US-Dollar Umsatz generiert, was 12 % des Gesamtumsatzes der Base-Ökosystemanwendungen ausmacht; während die kürzlich gestartete Sportvorhersageanwendung Football.Fun ebenfalls 4,7 Millionen US-Dollar Umsatz erzielt hat. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass Base ein Portfolio umsatzstarker Produkte in mehreren Bereichen gebildet hat und die Aktivität des Ökosystems nicht von einer einzelnen Anwendung oder einem einzelnen Anwendungsfall abhängt.
Dieser Vertriebsvorteil wird am besten durch die Partnerschaft zwischen Coinbase und Morpho veranschaulicht. Diese Zusammenarbeit ermöglicht es Coinbase-Nutzern, direkt auf der Plattform USDC zu leihen, wobei Krypto-Assets als Sicherheit dienen. Während das Nutzererlebnis in die Coinbase-Website integriert ist, werden die Sicherheitenverwaltung und die Kreditausführung on-chain über Morphos Bereitstellung auf Base abgewickelt. Dieses Kreditprodukt, das vor weniger als einem Jahr eingeführt wurde, hat bereits eine beträchtliche Akzeptanz erreicht.
Coinbase-Nutzer haben über Morpho Kredite in Höhe von 866,3 Millionen US-Dollar beantragt, was derzeit 90 % der aktiven Kreditvergabe von Morpho im Base-Netzwerk ausmacht. Im gleichen Zeitraum wuchs der TVL von Morpho auf der Base-Chain seit Jahresbeginn um 1906 %, von 48,2 Millionen US-Dollar auf 966,4 Millionen US-Dollar. Der Vertriebsvorteil von Base bedeutet, dass On-Chain-Aktivitäten ein Nebenprodukt der Coinbase-Produktnutzung sein können. Dieser Nutzerakquisitionskanal steht anderen L2-Netzwerken nicht zur Verfügung, weshalb diese hauptsächlich auf Anreizprogramme angewiesen sind, um Liquidität und Nutzer für das DeFi-Ökosystem zu gewinnen.
Trotz des anhaltenden Wachstums des DeFi TVL auf der Base-Chain seit 2025 und der Stabilität der On-Chain-Umsätze hat sich das On-Chain-Verhalten der Nutzer zu ändern begonnen. Laut der durchschnittlichen täglichen gefilterten Nutzerzahl (bezogen auf eindeutige Adressen, die mindestens zwei Transaktionen in einem bestimmten Vertrag durchführen und an einem einzigen Tag mehr als 0,0001 Einheiten an Gasgebühren verbrauchen) ist USDC nun die am weitesten verbreitete Anwendung auf der Base-Chain, mit durchschnittlich 83.400 täglichen Nutzern im November, ein Anstieg von 233 % gegenüber 25.100 im Vorjahreszeitraum.
Gleichzeitig hat die Interaktion von Privatanlegern mit DEXs deutlich abgenommen. Die täglichen gefilterten Nutzerzahlen auf Uniswap und Aerodrome sind um 74 % bzw. 49 % gesunken. Noch bemerkenswerter ist, dass das Handelsvolumen auf Base DEX im Jahr 2025 ein Allzeithoch erreichte, was darauf hindeutet, dass die Aktivität auf Uniswap und Aerodrome zunehmend in den Händen von Händlern mit größerem Kapital und höheren Handelsvolumina konzentriert ist.
Die wichtigsten strategischen Pläne von Base für 2026: Base App
Base nutzt die inhärenten Vorteile von Coinbase, ein Luxus, der von anderen Blockchains unerreicht ist. Es hat einen soliden Graben in Bezug auf Nutzerbasis, Liquidität und Anwendungsökosystem aufgebaut. Base führt bei den Umsätzen unter L2-Netzwerken, verfügt über den tiefsten DeFi TVL in diesem Bereich und erhält kontinuierlich On-Chain-Nutzerverkehr von Coinbase. Mit anderen Worten: Im Gegensatz zu den meisten L2-Netzwerken, die noch darum kämpfen, sich zu etablieren oder Nutzer anzuziehen, hat Base diese Entwicklungsphase bereits hinter sich gelassen.
Gestützt auf diesen Wettbewerbsvorteil hat Base seinen Blick über die Kern-L2-Netzwerkmetriken hinaus gerichtet und zielt auf die Creator Economy ab. Wenn diese Marktchance genutzt wird, wird ihre potenzielle Gesamtmarktgröße auf fast 500 Milliarden US-Dollar geschätzt. Um diesen Markt zu erobern, konzentriert sich die Kernstrategie von Base auf die Base App. Diese „Super-App“ zielt darauf ab, Kernfunktionen wie Asset-Verwahrung, Handel, soziale Netzwerke und Wallet-Funktionalität zu integrieren. Im Gegensatz zu den meisten Krypto-Wallets verfügt die Base App über mehrere innovative Funktionen, die über die grundlegende Asset-Verwaltung hinausgehen:
- Soziale Nachrichtenströme basierend auf Farcaster und Zora;
- XMTP ermöglicht direkte Nachrichten und Gruppenchat-Funktionalität (unterstützt Interaktionen mit anderen Nutzern und KI-Agenten wie Bankr).
- Die integrierte Mini-App-Entdeckungsfunktion ermöglicht es Nutzern, direkt auf verschiedene Mini-Apps innerhalb der Base App zuzugreifen und sie zu nutzen.
Base App startete seine interne Beta-Version im Juli, zunächst beschränkt auf Nutzer, die über eine Whitelist eingeladen wurden. Trotzdem hat Base App ein signifikantes Wachstum erzielt. Insgesamt haben 148.400 Nutzer Konten erstellt, wobei die Registrierungen im November beschleunigt wurden und einen monatlichen Anstieg von 93 % zeigten. Die Nutzerbindung war ebenfalls stark, wobei die wöchentlich aktiven Nutzer 6.300 erreichten (ein Anstieg von 74 % gegenüber dem Vormonat) und die monatlich aktiven Nutzer 10.500 erreichten (ein Anstieg von 7 % gegenüber dem Vormonat). Obwohl nicht ausdrücklich bestätigt, wird Base App wahrscheinlich diesen Monat seine interne Beta-Phase beenden und den Weg für eine vollständige öffentliche Veröffentlichung vor dem neuen Jahr ebnen.
Das primäre Ziel der On-Chain-Wirtschaft, die Base aufzubauen versucht, ist es, Creatoren zu ermöglichen, ihre Inhalte direkt zu monetarisieren. Innerhalb der Base App erstellte Inhalte sind standardmäßig tokenisiert (obwohl Nutzer diese Funktion deaktivieren können), was jeden Beitrag effektiv in einen handelbaren Marktplatz verwandelt. Creatoren können einen Anteil an den Transaktionsgebühren verdienen, die durch ihre Inhalte generiert werden, konkret 1 % jeder Transaktion.
In Zukunft werden Nutzer auch direkt Creator-Token für ihre Konten innerhalb der Base App ausgeben können, was einen weiteren Monetarisierungsweg eröffnet (diese Funktion befindet sich derzeit in frühen Tests). Auf der zugrunde liegenden Technologieebene werden sowohl Creator-Token als auch Inhalts-Token basierend auf dem Zora-Protokoll tokenisiert. Bislang haben Creatoren insgesamt 6,1 Millionen US-Dollar durch Zoras Tokenisierungsmodell verdient, mit einer durchschnittlichen monatlichen Auszahlung von 1,1 Millionen US-Dollar seit Juli.
Bislang hat die Gesamtzahl der über Zora tokenisierten Creator- und Inhalts-Token 6,52 Millionen überschritten. Davon erreichten 6,45 Millionen (etwa 99 % der Gesamtzahl) nicht fünf Transaktionen. Nur 17.800 Token (0,3 % der Gesamtzahl) blieben 48 Stunden nach ihrer Veröffentlichung aktiv gehandelt.
Bevor diese Daten interpretiert werden, ist es entscheidend, eine grundlegende Tatsache zu verstehen: Die überwiegende Mehrheit der online veröffentlichten Inhalte ist von Natur aus wertlos. Aus dieser Perspektive mag die Tatsache, dass 99 % der Token keine Marktaufmerksamkeit erhalten, einfach die natürliche Verteilung von Online-Inhalten widerspiegeln und nicht einen strukturellen Fehler im Base-Modell. Was wirklich zählt, sind die Token, die länger als 48 Stunden überleben. Wir glauben, dass der fortgesetzte Handel von Creator- oder Inhalts-Token 48 Stunden nach der Ausgabe signalisiert, dass der Creator oder der Inhalt selbst echten Wert besitzt.
Mit anderen Worten: Base hat bisher kaum Wellen in der Creator Economy geschlagen. Nur 17.800 Creator- und Inhalts-Token haben nachhaltige Aktivität gezeigt, ein Tropfen auf den heißen Stein im Vergleich zur massiven Menge an täglich produzierten Online-Inhalten. Pessimisten mögen denken, dass dieses Modell einfach nicht funktioniert, aber Optimisten glauben, dass, obwohl die Durchdringungsrate von Base in der Creator Economy praktisch null ist, erhebliches Wachstumspotenzial besteht, wenn Optimierungen in der Inhaltsverteilung, Inhaltsentdeckung und funktionalen Tools vorgenommen werden. In jedem Fall sollte die Erhöhung der Anzahl von Token, die länger als 48 Stunden überleben, der Hauptfokus von Base im Jahr 2026 sein.
Schließlich könnte Base den effektivsten Anreizmechanismus auf dem Kryptomarkt besitzen: einen Token. Im September bestätigte Base, dass es eine Token-Ausgabe prüft, hat jedoch noch keine spezifischen Details bezüglich Verteilungsmethoden, Nutzungsfunktionen oder eines potenziellen Startdatums veröffentlicht. Der überzeugendste Aspekt des Base-Tokens ist nicht der Token selbst, sondern seine Anwendungsfälle. Im Gegensatz zu den meisten L2-Kryptowährungen verlässt sich Base nicht auf Token, um Liquidität anzuziehen. Stattdessen kann es On-Chain-Creatoren incentivieren und Aktionen belohnen, die Nutzerengagement, Inhaltserstellung und soziale Aktivität fördern, anstatt kurzfristigen Handel.
Zusammenfassend nutzt Base sein etabliertes L2-Kernökosystem und schreitet voran, indem es Vertriebskanäle, Produktreichweite und potenzielle Token-Anreize nutzt, um Anwendungsfälle für Verbraucher und Creatoren zu erkunden. Wenn diese Strategie erfolgreich ist, wird Base einen Graben um sein soziales und Creator-Ökosystem bauen. Dieser Graben wird eine größere Nutzerbindung generieren als DeFi TVL oder Stablecoin-Salden, während andere L2-Technologien noch nicht auf dem Tisch liegen.
