عنوان اصلی: کارشناسان مدیریت (کیوریتورها) توضیح داده شدند
نویسنده اصلی: @MerlinEgalite
تدوین توسط: Peggy، BlockBeats
یادداشت سردبیر: با گذر دیفای از محرک بازده بالا به رقابت در سیستمها و زیرساختها، مورفو در تلاش است تا سازماندهی وامدهی زنجیرهای را از طریق مکانیزمهای خزانه (Vault) و کارشناسان مدیریت (Curator) خود بازتعریف کند. از منظر پلتفرم، این مقاله نقش کارشناسان مدیریت و منطق عملیاتی غیرحفظکننده و برنامهنویسیشده آنها را معرفی میکند.
متن اصلی در ادامه آمده است:
کارشناس مدیریت (کیوریتور) چیست؟
یک کارشناس مدیریت، یک تیم یا نهاد مستقل است که جزو تیم رسمی مورفو نیست — مسئول طراحی، استقرار و مدیریت خزانههای (Vaults) زنجیرهای.
از دید کلان، وظیفه کارشناس مدیریت، بستهبندی سبدهای سرمایهگذاری متنوع به محصولات خزانهای کاربرپسند و بهراحتی قابل ادغام است.
بهطور خاص برای خزانههای مورفو، این خزانهها در اصل سبدهایی متشکل از مجموعهای از موقعیتهای وامدهی با وثیقه مازاد هستند. این ساختار به کاربران امکان میدهد: واریزها را از طریق یک نقطه ورود واحد تکمیل کنند؛ بازده را با یک کلیک به دست آورند؛ و کار مدیریت ریسک مستمر و ساخت سبد را به کارشناس مدیریت واگذار کنند.
در مالی سنتی، نزدیکترین نقش به کارشناس مدیریت خزانه، مدیر دارایی یا مدیر صندوق است. هر دو مسئول تدوین استراتژی و مدیریت ریسک هستند، اما تفاوتهای بنیادی مهمی وجود دارد: کارشناسان مدیریت خزانه غیرحفظکننده هستند، اجرا بهطور کامل از طریق قراردادهای هوشمند خودکار است، در تمام مراحل شفاف است و به واسطههای انسانی متکی نیست.
در خزانههای مورفو، کارشناسان مدیریت هرگز نمیتوانند کنترل یا حفاظت از وجوه کاربران را به دست گیرند. کاری که آنها انجام میدهند، اجرای استراتژیهای از پیش تعیینشده با پیکربندی برنامهنویسیشده خزانه است.
کاربران آزادند در هر زمان وجوه خود را واریز یا برداشت کنند، نیاز به تأیید هیچکس ندارند و امکان مسدودسازی دستی وجود ندارد؛ مالکیت و کنترل داراییها همواره در دست خود کاربر باقی میماند.
مدل کسبوکار کارشناس مدیریت
کارشناسان مدیریت میتوانند از طریق موارد زیر جبران خدمت شوند: کارمزد مدیریت؛ کارمزد عملکرد.
ساختار کارمزد خاص توسط خود کارشناس مدیریت تعیین میشود و میتواند برای خزانههای مختلف پیکربندی شود، اما باید به سقفهای حداکثری کارمزد از پیش تعیینشده پایبند باشد.
برخی کارشناسان مدیریت کارمزدهای پایینتری انتخاب میکنند؛ برخی دیگر با تکیه بر عملکرد تاریخی خود یا استراتژیهای متمایز، کارمزدهای بالاتری دریافت میکنند. این تصمیمات کاملاً در اختیار کارشناس مدیریت است و به مورفو مرتبط نیست.
علاوه بر این، کارشناسان مدیریت میتوانند با توزیعکنندگان (مانند شرکتهای فینتک یا پلتفرمها) همکاری کنند و کارمزدهای حاصل از برخی واریزهای خاص خاص را از طریق اشتراک درآمد بین کارشناس مدیریت و توزیعکننده تقسیم کنند.
اگرچه مدل کسبوکار کارشناس مدیریت بهطور رسمی مشابه مدیران دارایی سنتی است، اما یک تفاوت کلیدی وجود دارد: هزینههای عملیاتی خزانهها به مراتب کمتر از صندوقها یا پلتفرمهای مدیریت دارایی سنتی است.
خزانهها سیستمهای عظیم پشتیبانی مدیریت دارایی سنتی را با چند صد خط کد رایگان و متنباز جایگزین میکنند. اکثریت قریب به اتفاق فرآیندها خودکار شده، همه چیز بهصورت زنجیرهای و در زمان واقعی اجرا میشود و نیاز به انتظار برای گزارشهای فصلی از بین میرود.
بنابراین، کارشناسان مدیریت اغلب قادرند در حالی که حاشیه سود قابل توجهی حفظ میکنند، کارمزدهای کمتری نسبت به همتایان خود در مالی سنتی دریافت کنند.
چگونه یک کارشناس مدیریت را ارزیابی کنیم (فهرست غیرجامع)
برای نهادهای شرکتی، روش ارزیابی یک کارشناس مدیریت نباید ناآشنا باشد. مشابه ارزیابی مدیران دارایی سنتی است، اما با یک مزیت قابل توجه: شفافیت کامل.
خزانهها بر روی بلاکچینهای عمومی ساخته شدهاند؛ با ابزارهای مختلف داشبورد، میتوان دادههای دقیق هر کارشناس مدیریت یا خزانه را بهصورت زنده مشاهده کرد.
در ادامه برخی از ابعاد کلیدی ارزیابی آمده است:
سابقه عملکرد
آنها چه تجربهای در حوزه دیفای (و در مالی سنتی در صورت مرتبط بودن) دارند؟
آیا با شرکتها، شرکتهای فینتک یا نهادهای شناختهشده همکاری کردهاند؟
استراتژی آنها در چرخههای مختلف بازار، بهویژه در طول آزمونهای استرس، چگونه عمل کرده است؟
در حال حاضر در مجموع در تمام خزانهها چه مقدار دارایی تحت مدیریت (AUM) را مدیریت میکنند؟
اگرچه خود دارایی تحت مدیریت تضمین کیفیت نیست، اما اغلب شاخص مفیدی از اعتماد بازار و تناسب محصول است.
شفافیت و روششناسی
آیا روشهای تخصیص دارایی و استانداردهای کنترل ریسک را به وضوح توضیح میدهند؟
آیا سیستم رتبهبندی ریسک داخلی ایجاد کردهاند؟
آیا فرآیندهای پاسخگویی خود را در هنگام تنگنای بازار یا رویدادهای شدید افشا میکنند؟
نقشها و مجوزها در بین خزانههای مختلف چگونه تقسیم شده است؟
آیا از شیوههای سختگیرانه امنیت عملیاتی (OpSec) پیروی میکنند؟
آیا هرگونه بیمه یا مکانیزم کاهش ریسک ارائه میدهند؟
ارتباطات
قبل از واریز وجوه، باید به کانالهای عمومی کارشناس مدیریت، مانند X (توییتر) و وبسایتهای رسمی توجه کرد.
آیا در دورههای بازده بالا و همچنین آشفتگی بازار ارتباط فعالانه حفظ میکنند؟
آیا بهطور منظم عملکرد خزانه، تغییرات تخصیص دارایی و رویدادهای ریسک را بهروزرسانی میکنند؟
تعارض منافع
آیا تعارضات منافع واقعی یا بالقوه را به وضوح افشا میکنند؟
آیا با پروتکلها، سرمایهگذاران یا طرفهای مقابل خاصی روابط مالی یا حکمرانی دارند که میتواند بر تصمیمات تخصیص تأثیر بگذارد؟
همانند مالی سنتی، نهادهای مسئول باید منابع تعارض و نحوه مدیریت آنها را به وضوح توضیح دهند.
با ارزیابی ابعاد فوق، نهادها میتوانند کارشناسان مدیریتی را انتخاب کنند که سبک استراتژیک، اشتهای ریسک و استانداردهای افشای آنها با نیازهای خودشان مطابقت دارد، در حالی که بر تضمینهای سیستمیک قوی و تغییرناپذیر ارائهشده توسط زیرساخت بنیادی مورفو تکیه میکنند.
توجه: فهرست فوق جامع نیست. برخی مطالب در مورد خزانههای مورفو و کارشناسان مدیریت آنها اعمال میشود اما لزوماً در مورد سایر پلتفرمها یا سیستمهای خزانه اعمال نمیشود.
