کارنامه‌ی بیس در سال ۲۰۲۵: رشد ۳۰ برابری درآمد، تقویت جایگاه رهبری در لایه‌ی دوم

عنوان اصلی: آیا شما بر پایه هستید؟ چشم‌انداز Base برای ۲۰۲۶

نویسنده اصلی: AJC، Messari

ترجمه اصلی: تیم، PANews

در سال ۲۰۲۵، Base موقعیت خود را به‌عنوان لایه دوم (L2) پیشرو اتریوم در میان معیارهای داده‌ای متعدد بیشتر تثبیت کرد. در میان اینها، درآمد گویاترین معیاری است که برتری آن را در کل اکوسیستم L2 نشان می‌دهد.

اگرچه درآمد کل L2 از اوج سال ۲۰۲۴ به‌طور قابل توجهی کاهش یافته، اما Base همچنان بر بازار L2 تسلط دارد. در دسامبر ۲۰۲۳، درآمد زنجیره‌ای Base ۲.۵ میلیون دلار بود که تنها ۵٪ از درآمد کل L2 معادل ۵۳.۷ میلیون دلار را تشکیل می‌داد. یک سال بعد، درآمد زنجیره‌ای Base به ۱۴.۷ میلیون دلار رشد کرد که نشان‌دهنده ۶۳٪ از درآمد کل L2 معادل ۲۳.۵ میلیون دلار در دسامبر ۲۰۲۴ بود. این روند در سال ۲۰۲۵ ادامه یافت و Base تاکنون ۷۵.۴ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده که ۶۲٪ از درآمد کل L2 معادل ۱۲۰.۷ میلیون دلار را تشکیل می‌دهد.

لبه پیشروی Base نه تنها در درآمد، بلکه در ارزش کل قفل‌شده (TVL) دیفای آن نیز که پیشتاز فضای L2 شده است، نمایان است. پس از پشت سر گذاشتن Arbitrum One در ژانویه ۲۰۲۵، Base در حال حاضر دارای TVL دیفای ۴.۶۳ میلیارد دلاری است که ۴۶٪ از کل بازار L2 را تشکیل می‌دهد. نکته مهم این است که سهم Base از TVL دیفای در طول سال ۲۰۲۵ به‌طور پیوسته در حال افزایش بوده و از ۳۳٪ در ابتدای سال به سطح کنونی رسیده است.

بزرگترین مزیت Base نسبت به سایر راه‌حل‌های L2 در کانال‌های توزیع آن نهفته است که اهمیت آن را نمی‌توان دست کم گرفت. بر اساس آخرین گزارش 10-Q کوین‌بیس، این صرافی در سه‌ماهه سوم ۹.۳ میلیون کاربر فعال ماهانه معاملاتی داشت که به Base امکان دسترسی مستقیم به یک پایگاه کاربری بزرگ و از پیش جذب‌شده را می‌دهد؛ دستاوردی که برای سایر شبکه‌های L2 دستیابی به آن دشوار است. در حالی که اکثر L2ها باید برای جذب کاربران به مشوق‌ها یا یکپارچه‌سازی‌های شخص ثالث متکی باشند، Base به دلیل اتصال مستقیم با بزرگترین صرافی متمرکز ایالات متحده، از مزیت توزیع طبیعی برخوردار است.

Base همچنین به دلیل توسعه مقیاس‌پذیر و ایجاد ارزش واقعی برنامه‌های درون اکوسیستم خود متمایز است. امسال، برنامه‌های موجود در اکوسیستم Base ۳۶۹.۹ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده‌اند. قابل توجه است که درآمد برنامه‌ها به شدت در Aerodrome متمرکز است که ۱۶۰.۵ میلیون دلار سهم داشت و ۴۳٪ از کل درآمد برنامه‌ها را تشکیل می‌داد. با این حال، صرافی غیرمتمرکز (DEX) پیشرو در Base تنها برنامه‌ای نبود که در سال ۲۰۲۵ موفق شد.

پلتفرم راه‌اندازی عامل هوش مصنوعی Virtuals ۴۳.۲ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده که ۱۲٪ از کل درآمد برنامه‌ها در اکوسیستم Base را تشکیل می‌دهد؛ در همین حال، برنامه پیش‌بینی ورزشی اخیراً راه‌اندازی شده Football.Fun نیز ۴.۷ میلیون دلار درآمد تولید کرده است. این ارقام نشان می‌دهد که Base مجموعه‌ای از محصولات درآمدزا در حوزه‌های متعدد تشکیل داده و فعالیت اکوسیستم به یک برنامه یا مورد استفاده واحد وابسته نیست.

این مزیت توزیع به بهترین شکل در مورد همکاری بین کوین‌بیس و Morpho نمونه‌سازی شده است. این مشارکت به کاربران کوین‌بیس اجازه می‌دهد تا مستقیماً در پلتفرم با استفاده از دارایی‌های رمزنگاری به عنوان وثیقه، USDC قرض بگیرند. اگرچه تجربه کاربری در وبسایت کوین‌بیس تعبیه شده، اما مدیریت وثیقه و اجرای وام در زنجیره و از طریق استقرار Morpho روی Base تکمیل می‌شود. این محصول وام‌دهی کمتر از یک سال پیش راه‌اندازی شده اما تاکنون پذیرش قابل توجهی یافته است.

کاربران کوین‌بیس از طریق Morpho برای ۸۶۶.۳ میلیون دلار وام درخواست داده‌اند که در حال حاضر ۹۰٪ از وام‌های فعال Morpho در شبکه Base را تشکیل می‌دهد. در همین دوره، TVL مورفو در زنجیره Base از ابتدای سال ۱۹۰۶٪ افزایش یافته و از ۴۸.۲ میلیون دلار به ۹۶۶.۴ میلیون دلار رسیده است. مزیت توزیع Base به این معنی است که فعالیت زنجیره‌ای می‌تواند به یک محصول جانبی از استفاده از محصولات کوین‌بیس تبدیل شود. این کانال جذب کاربر برای سایر شبکه‌های L2 در دسترس نیست و باعث می‌شود آن‌ها عمدتاً برای جذب نقدینگی و کاربران به اکوسیستم‌های دیفای خود، به برنامه‌های تشویقی متکی باشند.

اگرچه TVL دیفای زنجیره Base همچنان رشد کرده و درآمد زنجیره‌ای از سال ۲۰۲۵ پایدار مانده، اما رفتار زنجیره‌ای کاربران شروع به تغییر کرده است. بر اساس آمار کاربران فیلترشده روزانه (اشاره به آدرس‌های منحصربه‌فردی که در یک روز خاص حداقل دو تراکنش در یک قرارداد مشخص انجام داده و بیش از ۰.۰۰۰۱ واحد کارمزد گس مصرف کرده‌اند)، USDC اکنون به پرکاربردترین برنامه در زنجیره Base تبدیل شده است. در نوامبر، این برنامه به طور میانگین ۸۳٬۴۰۰ کاربر روزانه داشت که افزایشی ۲۳۳٪ی نسبت به سال قبل با ۲۵٬۱۰۰ کاربر در همین دوره محسوب می‌شود.

در همین حال، تعامل خرده‌فروشی با صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. تعداد کاربران فیلترشده روزانه برای Uniswap و Aerodrome به ترتیب ۷۴٪ و ۴۹٪ کاهش یافته است. با این حال، جالب‌تر این که حجم معاملات DEX زنجیره Base در سال ۲۰۲۵ به بالاترین حد تاریخی خود رسید، به این معنی که فعالیت در Uniswap و Aerodrome به طور فزاینده‌ای در بین معامله‌گران با سرمایه بزرگ‌تر و حجم معاملات بالاتر متمرکز شده است.

تمرکز کلیدی Base برای ۲۰۲۶: برنامه Base

مزیت ذاتی Base با پشتوانه کوین‌بیس، یک شرایط لوکس است که برای سایر زنجیره‌ها همسریابی آن دشوار است. این شبکه از نظر پایگاه کاربری، نقدینگی و اکوسیستم برنامه‌ها، یک خندق محکم ایجاد کرده است. Base در میان شبکه‌های L2 در درآمد پیشتاز است، عمیق‌ترین TVL دیفای حوزه را در اختیار دارد و به طور پیوسته ترافیک کاربران زنجیره‌ای را از کوین‌بیس دریافت می‌کند. به عبارت دیگر، برخلاف اکثر شبکه‌های L2 که هنوز در تلاش برای ایجاد جای پا یا جذب کاربران هستند، Base مدتهاست از این مرحله توسعه فراتر رفته است.

با این خندق، چشم‌انداز Base فراتر از معیارهای اصلی شبکه L2 و به سمت اقتصاد خالقان گسترش می‌یابد. اگر بتوان این فرصت بازار را تصاحب کرد، اندازه کل بازار بالقوه نزدیک به ۵۰۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود. برای در اختیار گرفتن این جهت‌گیری بازار، استراتژی اصلی Base بر روی برنامه Base متمرکز است. این «ابربرنامه» هدف دارد تا نگهداری دارایی، معامله، اجتماعی و عملکردهای اصلی کیف پول را در یک پلتفرم واحد ادغام کند. برخلاف اکثر کیف پول‌های رمزنگاری، برنامه Base به چندین ویژگی نوآورانه فراتر از مدیریت اولیه دارایی مجهز است:

· فید اجتماعی مبتنی بر Farcaster و Zora؛

· عملکرد پیام‌رسانی مستقیم و چت گروهی از طریق XMTP (پشتیبانی از تعامل با سایر کاربران و عوامل هوش مصنوعی مانند Bankr)؛

· کشف برنامه‌های کوچک داخلی، که به کاربران امکان دسترسی مستقیم و استفاده از برنامه‌های کوچک متنوع درون برنامه Base را می‌دهد.

برنامه Base در جولای یک نسخه بتای داخلی راه‌اندازی کرد که در ابتدا تنها برای کاربران دعوت‌شده از طریق لیست سفید در دسترس بود. با این وجود، برنامه Base رشد قابل توجهی داشت. در مجموع ۱۴۸٬۴۰۰ کاربر حساب ایجاد کرده‌اند که ثبت‌نام‌ها در نوامبر شتاب گرفت و افزایش ۹۳٪ی ماه به ماه را نشان داد. حفظ کاربر نیز عملکرد قوی‌ای داشت، به طوری که کاربران فعال هفتگی به ۶٬۳۰۰ نفر (افزایش ۷۴٪ی ماه به ماه) و کاربران فعال ماهانه به ۱۰٬۵۰۰ نفر (افزایش ۷٪ی ماه به ماه) رسیدند. اگرچه به صراحت تأیید نشده، اما احتمالاً برنامه Base این ماه مرحله بتای داخلی خود را به پایان می‌رساند و راه را برای راه‌اندازی کامل عمومی قبل از سال نو هموار می‌کند.

هدف اصلی اقتصاد زنجیره‌ای که Base در تلاش برای ساخت آن است، این است که به خالقان امکان دهد مستقیماً از محتوایی که ایجاد می‌کنند سود ببرند. محتوای ایجادشده درون برنامه Base به طور پیش‌فرض توکن‌سازی می‌شود (اگرچه کاربران می‌توانند از این ویژگی انصراف دهند) و هر پست را به یک بازار قابل معامله تبدیل می‌کند. خالقان می‌توانند سهمی از کارمزدهای تراکنش تولیدشده توسط محتوای خود کسب کنند، به طور مشخص ۱٪ از هر تراکنش.

با نگاه به آینده، کاربران همچنین قادر خواهند بود مستقیماً برای حساب‌های درون برنامه Base، توکن‌های خالق صادر کنند که راه دیگری برای کسب درآمد باز می‌کند (این ویژگی در حال حاضر در مراحل آزمایش اولیه است). در سطح فنی، هم توکن‌های خالق و هم توکن‌های محتوا بر اساس پروتکل Zora توکن‌سازی می‌شوند. تا به امروز، خالقان از طریق مدل توکن‌سازی Zora در مجموع ۶.۱ میلیون دلار درآمد کسب کرده‌اند که میانگین پرداخت ماهانه از جولای ۱.۱ میلیون دلار بوده است.

تا به امروز، تعداد کل خالقان و توکن‌های محتوای توکن‌سازی شده از طریق Zora از ۶.۵۲ میلیون فراتر رفته است. در میان اینها، ۶.۴۵ میلیون توکن (تقریباً ۹۹٪ از کل) به پنج تراکنش دست نیافته‌اند. تنها ۱۷٬۸۰۰ توکن (۰.۳٪ از کل) ۴۸ ساعت پس از انتشار به صورت فعال معامله شده‌اند.

قبل از تفسیر این داده‌ها، درک یک واقعیت اساسی ضروری است: اکثریت قریب به اتفاق محتوای منتشرشده در اینترنت ذاتاً بی‌ارزش است. از این منظر، این واقعیت که ۹۹٪ از توکن‌ها نتوانسته‌اند توجه بازار را جلب کنند، ممکن است صرفاً بازتاب توزیع طبیعی محتوای آنلاین باشد، نه نشان‌دهنده یک نقص ساختاری در مدل Base. آنچه واقعاً مهم است، توکن‌هایی هستند که بیش از ۴۸ ساعت دوام می‌آورند. ما معتقدیم که ادامه معامله یک توکن خالق یا محتوا ۴۸ ساعت پس از انتشار، نشانه‌ای از ارزش واقعی در خود خالق یا محتوا است.

به عبارت دیگر، Base تاکنون به سختی موجی در اقتصاد خالقان ایجاد کرده است. تنها ۱۷٬۸۰۰ توکن خالق و محتوا فعالیت پایدار نشان داده‌اند که در مقایسه با حجم عظیم محتوای آنلاین تولیدشده روزانه، تنها قطره‌ای در اقیانوس است. بدبینان ممکن است فکر کنند این مدل به سادگی کار نمی‌کند، در حالی که خوشبینان استدلال می‌کنند: اگرچه نفوذ Base در اقتصاد خالقان عملاً صفر است، اما اگر بتوان در توزیع محتوا، کشف محتوا و ابزارهای عملکردی بهبود ایجاد کرد، پتانسیل رشد عظیم است. به هر حال، افزایش تعداد توکن‌هایی که بیش از ۴۸ ساعت دوام می‌آورند باید تمرکز اصلی Base برای سال ۲۰۲۶ باشد.

در نهایت، Base ممکن است مؤثرترین مکانیزم تشویقی در بازار رمزنگاری را نیز در اختیار داشته باشد: یک توکن. در سپتامبر امسال، Base تأیید کرد که در حال بررسی انتشار توکن است اما هنوز جزئیات خاصی در مورد روش‌های توزیع، کارکردهای سودمندی یا تاریخ راه‌اندازی بالقوه فاش نکرده است. آنچه در مورد توکن Base بیشتر جلب توجه می‌کند، خود توکن نیست، بلکه موارد استفاده آن است. برخلاف اکثر L2ها، Base نیازی ندارد برای جذب نقدینگی به یک توکن متکی باشد. در عوض، می‌تواند از توکن برای تشویق مشارکت خالقان زنجیره‌ای استفاده کند و رفتارهایی را که باعث تعامل کاربر، ایجاد محتوا و فعالیت اجتماعی می‌شوند پاداش دهد، نه اقدامات معاملاتی کوتاه‌مدت.

به طور خلاصه، Base با بهره‌گیری از اکوسیستم اصلی L2 تثبیت‌شده خود، از طریق کانال‌های توزیع، پوشش محصول و مشوق‌های توکنی بالقوه، در حال پیشروی برای کاوش در موارد استفاده معطوف به مصرف‌کننده و خالق است. اگر این استراتژی موفق شود، Base یک خندق در اطراف اکوسیستم‌های اجتماعی و خالقان خواهد ساخت. این خندق نسبت به TVL دیفای یا موجودی استیبل‌کوین‌ها چسبندگی بیشتری برای کاربر دارد و سایر L2ها هنوز میز این بازی نیستند.

<