Título original: ¿Eres Based? Perspectivas de Base para 2026
Autor original: AJC, Messari
Traducción original: Tim, PANews
En 2025, Base consolidó aún más su posición como la principal L2 de Ethereum en numerosas métricas de datos. Entre ellas, los ingresos son la métrica más indicativa que muestra su dominio dentro de todo el ecosistema L2.
Aunque los ingresos totales de L2 han disminuido significativamente desde su máximo de 2024, Base continúa dominando el mercado L2. En diciembre de 2023, los ingresos on-chain de Base fueron de 2,5 millones de dólares, representando solo el 5 % del total de ingresos L2 de 53,7 millones de dólares. Un año después, los ingresos on-chain de Base crecieron hasta 14,7 millones de dólares, lo que representa el 63 % del total de ingresos L2 de 23,5 millones de dólares en diciembre de 2024. Esta tendencia continuó en 2025, con Base generando 75,4 millones de dólares en ingresos hasta la fecha, constituyendo el 62 % del total de ingresos L2 de 120,7 millones de dólares.
La ventaja líder de Base no solo se refleja en los ingresos; su TVL en DeFi también se ha convertido en el principal referente del espacio L2. Tras superar a Arbitrum One en enero de 2025, Base actualmente mantiene un TVL en DeFi de 4,63 mil millones de dólares, representando el 46 % de todo el mercado L2. Es crucial destacar que la participación de Base en el TVL de DeFi ha ido aumentando constantemente a lo largo de 2025, pasando del 33 % a principios de año a su nivel actual.
La mayor ventaja de Base frente a otras soluciones L2 radica en sus canales de distribución, cuya importancia no puede subestimarse. Según el último informe 10-Q de Coinbase, tuvo 9,3 millones de usuarios activos mensuales de trading en el tercer trimestre, lo que permite a Base acceder directamente a una gran base de usuarios ya incorporados, un logro difícil de alcanzar para otras redes L2. Mientras que la mayoría de las L2 deben depender de incentivos o integraciones de terceros para atraer usuarios, Base disfruta de una ventaja de distribución natural debido a su conexión directa con el mayor exchange centralizado de Estados Unidos.
Base también destaca debido al desarrollo escalado y la creación de valor real de las aplicaciones dentro de su ecosistema. Este año, las aplicaciones en el ecosistema Base han generado 369,9 millones de dólares en ingresos. Es notable que los ingresos de las aplicaciones están muy concentrados en Aerodrome, que contribuyó con 160,5 millones de dólares, representando el 43 % del total de ingresos de aplicaciones. Sin embargo, el DEX líder en Base no es la única aplicación que tuvo éxito en 2025.
La plataforma de lanzamiento de agentes de IA Virtuals ha generado 43,2 millones de dólares en ingresos, representando el 12 % del total de ingresos de aplicaciones en el ecosistema Base; mientras tanto, la aplicación de predicciones deportivas recientemente lanzada Football.Fun ha producido 4,7 millones de dólares en ingresos. Estas cifras indican que Base ha formado un portafolio de productos generadores de ingresos en múltiples dominios, sin que la actividad del ecosistema dependa de una sola aplicación o caso de uso.
Esta ventaja de distribución se ejemplifica mejor en el caso de colaboración entre Coinbase y Morpho. Esta asociación permite a los usuarios de Coinbase pedir préstamos de USDC directamente en la plataforma utilizando activos cripto como garantía. Aunque la experiencia de usuario está integrada en el sitio web de Coinbase, la gestión de garantías y la ejecución de préstamos se completan on-chain a través del despliegue de Morpho en Base. Este producto de préstamo se lanzó hace menos de un año pero ya ha logrado una adopción significativa.
Los usuarios de Coinbase han solicitado 866,3 millones de dólares en préstamos a través de Morpho, representando actualmente el 90 % de los préstamos activos de Morpho en la red Base. Durante el mismo período, el TVL de Morpho en la cadena Base aumentó un 1906 % hasta la fecha, pasando de 48,2 millones de dólares a 966,4 millones de dólares. La ventaja de distribución de Base significa que la actividad on-chain puede convertirse en un subproducto del uso de productos de Coinbase. Este canal de incorporación de usuarios no está disponible para otras redes L2, lo que las obliga a depender principalmente de programas de incentivos para atraer liquidez y usuarios a sus ecosistemas DeFi.
Aunque el TVL de DeFi de la cadena Base ha seguido creciendo y los ingresos on-chain se han mantenido estables desde 2025, el comportamiento on-chain de los usuarios ha comenzado a cambiar. Según las estadísticas de usuarios filtrados diarios (refiriéndose a direcciones únicas que realizaron al menos dos transacciones en un contrato específico en un solo día y consumieron más de 0,0001 unidades de tarifa de gas), USDC se ha convertido ahora en la aplicación más utilizada en la cadena Base. En noviembre, esta aplicación tuvo un promedio de 83 400 usuarios diarios, un aumento interanual del 233 % desde los 25 100 usuarios en el mismo período del año pasado.
Mientras tanto, la interacción minorista con los DEX ha disminuido significativamente. Los recuentos de usuarios filtrados diarios para Uniswap y Aerodrome han caído un 74 % y un 49 %, respectivamente. Sin embargo, más notablemente, el volumen de trading de DEX en la cadena Base alcanzó un máximo histórico en 2025, lo que significa que la actividad en Uniswap y Aerodrome está cada vez más concentrada entre traders con mayor capital y volúmenes de transacción más altos.
Enfoque clave de Base para 2026: Base App
La ventaja inherente de Base, respaldada por Coinbase, es una condición de lujo que otras cadenas encuentran difícil de igualar. Ya ha establecido un sólido foso en términos de base de usuarios, liquidez y ecosistema de aplicaciones. Base lidera en ingresos entre las redes L2, posee el TVL de DeFi más profundo en el campo y recibe continuamente tráfico de usuarios on-chain desde Coinbase. En otras palabras, a diferencia de la mayoría de las redes L2 que aún luchan por establecer una posición o atraer usuarios, Base superó hace tiempo esta etapa de desarrollo.
Con este foso, la visión de Base se extiende más allá de las métricas centrales de la red L2 y se adentra en la economía de los creadores. Si se puede capturar esta oportunidad de mercado, se estima que el tamaño total potencial del mercado es cercano a los 500 mil millones de dólares. Para aprovechar esta dirección de mercado, la estrategia central de Base se centra en la Base App. Esta «superapp» tiene como objetivo integrar la custodia de activos, el trading, las funciones sociales y las funcionalidades principales de cartera en una sola plataforma. A diferencia de la mayoría de las carteras cripto, la Base App está equipada con varias funciones innovadoras que van más allá de la gestión básica de activos:
· Feed social basado en Farcaster y Zora;
· Funcionalidad de mensajería directa y chat grupal a través de XMTP (soporta interacciones con otros usuarios y agentes de IA como Bankr);
· Descubrimiento de miniapps integrado, permitiendo a los usuarios acceder y usar directamente varias miniapps dentro de la Base App.
La Base App lanzó una beta interna en julio, inicialmente disponible solo para usuarios invitados a través de una lista blanca. A pesar de esto, la Base App logró un crecimiento significativo. Un total de 148 400 usuarios han creado cuentas, con registros acelerándose en noviembre, mostrando un aumento del 93 % mes a mes. La retención de usuarios también tuvo un desempeño sólido, con usuarios activos semanales alcanzando los 6300 (un aumento del 74 % mes a mes) y usuarios activos mensuales alcanzando los 10 500 (un aumento del 7 % mes a mes). Aunque no se ha confirmado explícitamente, es probable que la Base App concluya su fase de beta interna este mes, allanando el camino para un lanzamiento público completo antes del año nuevo.
El objetivo principal de la economía on-chain que Base intenta construir es permitir que los creadores obtengan ganancias directamente del contenido que crean. El contenido creado dentro de la Base App está tokenizado por defecto (aunque los usuarios pueden optar por no usar esta función), convirtiendo cada publicación en un mercado negociable. Los creadores pueden obtener una parte de las tarifas de transacción generadas por su contenido, específicamente el 1 % de cada transacción.
De cara al futuro, los usuarios también podrán emitir directamente tokens de creador para cuentas dentro de la Base App, abriendo otra vía de monetización (esta función está actualmente en pruebas tempranas). A nivel técnico, tanto los tokens de creador como los tokens de contenido se tokenizan basándose en el protocolo Zora. Hasta la fecha, los creadores han ganado acumulativamente 6,1 millones de dólares a través del modelo de tokenización de Zora, con un pago mensual promedio de 1,1 millones de dólares desde julio.
Hasta la fecha, el número total de creadores y tokens de contenido tokenizados a través de Zora ha superado los 6,52 millones. Entre estos, 6,45 millones (aproximadamente el 99 % del total) no han logrado cinco transacciones. Solo 17 800 tokens (el 0,3 % del total) permanecieron activamente negociados 48 horas después de su emisión.
Antes de interpretar estos datos, es esencial comprender un hecho fundamental: la gran mayoría del contenido publicado en internet es inherentemente sin valor. Desde esta perspectiva, el hecho de que el 99 % de los tokens no haya captado la atención del mercado podría simplemente reflejar la distribución natural del contenido en línea, en lugar de indicar un defecto estructural en el modelo de Base. Lo que realmente importa son los tokens que sobreviven más allá de las 48 horas. Creemos que un token de creador o contenido que continúa negociándose 48 horas después de su emisión es una señal de valor genuino en el creador o el contenido en sí mismo.
En otras palabras, Base apenas ha hecho una pequeña onda en la economía de los creadores hasta ahora. Solo 17 800 tokens de creador y contenido han demostrado actividad sostenida, lo cual es apenas una gota en el océano comparado con la vasta cantidad de contenido en línea producido diariamente. Los pesimistas podrían pensar que este modelo simplemente no funciona, mientras que los optimistas argumentan: aunque la penetración de Base en la economía de los creadores es prácticamente cero, si se pueden hacer mejoras en la distribución de contenido, el descubrimiento de contenido y las herramientas funcionales, el potencial de crecimiento es inmenso. En cualquier caso, aumentar el número de tokens que sobreviven más allá de las 48 horas debería ser el enfoque principal de Base para 2026.
Finalmente, Base también puede poseer el mecanismo de incentivos más efectivo en el mercado cripto: un token. En septiembre de este año, Base confirmó que está explorando la emisión de un token pero aún no ha revelado detalles específicos respecto a los métodos de distribución, funciones de utilidad o una posible fecha de lanzamiento. Lo más llamativo del token de Base no es el token en sí, sino sus casos de uso. A diferencia de la mayoría de las L2, Base no necesita depender de un token para atraer liquidez. En cambio, puede usar el token para incentivar la participación on-chain de los creadores, recompensando comportamientos que impulsen el compromiso del usuario, la creación de contenido y la actividad social, en lugar de acciones de trading a corto plazo.
En resumen, aprovechando su ecosistema central L2 establecido, Base está avanzando a través de canales de distribución, cobertura de productos e incentivos potenciales de token para explorar casos de uso orientados al consumidor y al creador. Si esta estrategia tiene éxito, Base construirá un foso alrededor de los ecosistemas sociales y de creadores. Este foso tiene más adherencia de usuario que el TVL de DeFi o los saldos de stablecoins, y otras L2 aún no están en la mesa.
