Autoren: Think AI, Aaron
Diese Runde von Aktien im Bereich Künstliche Intelligenz steigt seit dreieinhalb Jahren, ohne Anzeichen eines Endes;
Diejenigen, die letztes Jahr einen Börsencrash in den USA und eine KI-Blase vorhersagten, sind in tiefes Nachdenken versunken.
Der koreanische Index hat in diesem Jahr 19 Mal den Handelsstopp ausgelöst, der Leitindex ist seit letztem Jahr um das Vierfache gestiegen, SK Hynix hat seit Jahresbeginn 260 % zugelegt und ständig neue Höchststände erreicht oder ist auf dem besten Weg dorthin;
Der US-amerikanische Speicherriese Micron hat die Billionen-Dollar-Marktdurchbruch geschafft, liegt unter den zehn wertvollsten US-Unternehmen und hat seit Jahresbeginn um über 200 % zugelegt, einige Aktien haben sich innerhalb eines Jahres mehr als verzehnfacht;
In Japan ist SoftBank, das zuvor in Alibaba investiert hatte, durch massive Wetten auf KI in die Höhe geschossen und ist nach Marktkapitalisierung das wertvollste Unternehmen Japans.
Im Inland haben Yushu und Changxin die IPO-Prüfung bestanden, Changxin startet mit einer Marktkapitalisierung von 1,5–2 Billionen Yuan und gehört direkt zu den fünf größten A-Aktien;
KI-Unternehmen wie Nvidia und Google stehen stets unter der Angst vor Preissteigerungen; es gab sogar Berichte über eine Erholung der Immobilienpreise in Shenzhen, wo Führungskräfte von Halbleiter- und KI-Unternehmen, beflügelt von besser als erwarteten Gewinnen, begonnen haben, in großen Mengen Immobilien zu kaufen.
Aber es gibt noch ein anderes Bild: Diejenigen, die zu Beginn des Jahres mit Krediten Gold gekauft haben, stecken immer noch fest, inländische Konsumaktien fallen weiter, und viele Netizens sagen, sie hätten diesen KI-Bullenmarkt völlig verpasst, sind jeden Tag unruhig – was sollen sie jetzt tun?
Die Minderheit macht immer Gewinn
Schauen wir uns zuerst die Daten an: Im Jahr 2025 waren nur etwa 18,9 % der A-Aktien-Kleinanleger profitabel, während 81,1 % Verluste erlitten, mit einem durchschnittlichen Verlust von etwa 21.000 Yuan pro Person. Bei Kleinanlegern mit Positionen unter 100.000 Yuan lag die Verlustquote bei fast 98,7 %.
Dies geschah, obwohl der A-Aktien-Leitindex im Jahr 2025 um fast 20 % stieg, der Sci-Tech 50 Index innerhalb des Jahres um bis zu 80 % zulegte und die Märkte insgesamt im letzten Jahr stiegen. Wind-Daten zeigen, dass sich 500 Aktien im Jahr 2025 verdoppelten, über 120 Aktien mehr als verdreifachten.
Als der Markt von Januar bis April 2026 korrigierte, brach der Glaube an KI zusammen, und die Institutionen reduzierten ihre Positionen auf dem Tiefpunkt.
In der Abschwungphase gab es eine Welle von KI-Aktienverkäufen durch Großaktionäre: Zhongji Innolight (optisches Modul) sah, wie der Mehrheitsaktionär und Führungskräfte ihre Beteiligungen um 4,914 Milliarden Yuan reduzierten, danach erholte sich die Aktie um 35 %; Kunlun Techs Großaktionär Li Qiong plante die Reduzierung von 35,86 Millionen Aktien, was nach der Ankündigung zu einem Rückgang von 20 % führte, aber die Aktie erholte sich innerhalb eines Monats um 40 % – einige Verkäufer „verkauften am Tiefpunkt.“
Ein Sonderbericht der Securities Times über Aktienreduzierungen im KI-Sektor stellte fest, dass vorzeitige Reduzierungen durch Institutionen im KI-Rechenleistungssektor 2026 zu potenziellen Gewinneinbußen von über 200 Milliarden Yuan führten (berechnet auf Basis der durchschnittlichen Kurssteigerungen nach der Reduzierung).
Inzwischen haben viele Institutionen, die fest an KI-Aktien festhielten, auf die falsche Richtung gesetzt.
Ende 2025 setzten Institutionen auf vertikale KI-Anwendungen wie KI-Bildung und KI-Gesundheitswesen, aber diese starteten nicht richtig durch. Im Jahr 2026 verloren diese Sektoren im Durchschnitt über 20 %, während der Rechenleistungssektor um 50 %+ zulegte.
Im Ausland ist das Verpassen des Aufschwungs oder zu frühes Verkaufen weit verbreitet.
Der weltweit bekannte Fonds Bridgewater Associates reduzierte seine Beteiligungen an Nvidia (um fast zwei Drittel), Alphabet (um mehr als die Hälfte), Amazon (9,6 %) und Microsoft (35 %) im dritten Quartal 2025 erheblich. Anschließend erzielten diese Aktien vom vierten Quartal 2025 bis zum ersten Quartal 2026 durchschnittliche Gewinne von über 80 %.
Es gibt sogar reichlich Leerverkäufer. Die Leerverkaufspositionen am US-Aktienmarkt haben kürzlich ein neues Hoch seit 2012 erreicht.
Daten zeigen, dass die Gesamthebelwirkung von Hedgefonds auf etwa 293 % gestiegen ist, und sowohl die Leerverkaufspositionen als auch die Kennzahl Days-to-Cover für den S&P 500 Index haben Rekorde aufgestellt.
Sogar Warren Buffett begann frühzeitig mit dem Reduzieren seiner Positionen, seine Barreserven erreichten im ersten Quartal 2026 mit 397,38 Milliarden Dollar einen historischen Höchststand, womit er den KI-Aufschwung und den Anstieg der US-Technologieaktien völlig verpasste.
Mehrere Wellen steigen gleichzeitig
Aber unbestreitbar bleibt KI die sicherste und revolutionärste Chance im aktuellen Markt.
KI ist kein kurzfristiges Konzept, sondern eine grundlegende Infrastrukturrevolution wie Elektrizität und das Internet. Historische Erfahrungen zeigen, dass viele, die die erste Welle von Technologieaktien verpassten, Chancen in der Anwendungsschicht oder in der nächsten Runde von Infrastruktur-Upgrades fanden.
China hat auch einzigartigen Raum für proprietäre KI-Forschung, Anwendungsbereitstellung und die Stärkung der industriellen Kette.
Wenn wir uns verwirrt und ängstlich fühlen, lohnt es sich zu sehen, wie die Besten der Branche die Dinge betrachten – das kann uns Orientierung und Einsicht geben.
Ma Huateng von Tencent, der lange als im KI-Zeitalter zurückgeblieben galt, holt seit letztem Jahr schnell auf. Seine Rede auf der Hauptversammlung im Mai löste eine heiße Diskussion aus.
Zu KI sagte er: „Vor einem Jahr dachten wir, wir wären an Bord, aber später stellten wir fest, dass es undicht war. Jetzt haben wir das Gefühl, wir sind an Bord, können aber nicht still sitzen – hoffen immer noch, dass das Boot etwas schneller wird.“
Zu „was als nächstes zu tun ist,“ wies er hin: „Man kann nicht einfach blind rüberwechseln, weil andere dort aktiv sind, und versuchen, ihnen ihr Terrain wegzunehmen. Das haben wir in der Vergangenheit gemacht, aber im Grunde genommen gescheitert.“
Tatsächlich bietet das KI-Zeitalter enorme Chancen. Die eigenen Stärken und Eigenschaften mit der Suche nach der am besten geeigneten Gelegenheit zu kombinieren, ist die beste Wahl.
Jetzt, da Ma Yun, der vor zehn Jahren tiefe Einblicke in KI hatte, sich aus der ersten Reihe zurückzieht, sagt er, KI sei eine alle paar Jahrhunderte stattfindende industrielle Revolution, vergleichbar mit der Erfindung der Elektrizität. Das KI-Zeitalter hat gerade erst begonnen, jetzt ist die Zeit, sich zu positionieren; es gibt kein „den Zug verpasst.“
Von der Rechenleistungsinfrastruktur über große Modellplattformen bis hin zu industriellen KI-Anwendungen – die gesamte Wertschöpfungskette gibt weiterhin langfristige Investitionschancen frei.
Aus dieser Perspektive ist die gesamte Kette voller grenzenloser Möglichkeiten. Ob in der Arbeit, bei Investitionen oder im Unternehmertum – solange man tief in die industrielle Kette eintaucht und in der KI-Welle bleibt, kombiniert mit Duan Yongpings Prinzipien des Langfristdenkens und der Vorsicht, wird man irgendwann belohnt.
Jetzt sind große Modelle intelligent genug, aber nur Claude hat im Bereich Coding-Agenten Rentabilität erzielt, und KI+ ist noch im Gange.
Die nächste strukturelle Chance wird sicherlich denen vorbehalten sein, die gut vorbereitet sind und eine stabile Denkweise bewahren.
