Charles Hoskinson 近日主張，TRUMP 代幣在唐納德·川普總統就職典禮前三天推出，破壞了原本可能為《CLARITY 法案》贏得的 70 票參議院多數支持，並將一場統一的加密貨幣政策推動轉變為一場黨派鬥爭。
在一次採訪中，Hoskinson 表示，在 2024 年 12 月，「我們預計約有 70 名參議員會投票支持《CLARITY 法案》，並且眾議院會有超大多數支持」，而在該法案通過前推出 TRUMP 代幣，將加密貨幣「從兩黨共識變成了加密貨幣等於川普等於壞等於腐敗」。
他還將該代幣的推出與定義了 2025 年的比特幣獨漲行情聯繫起來，認為「政府干預」和川普醜聞扭曲了資金流向，使其遠離山寨幣並鎖定在 BTC 中。
這是一個引人入勝的說法：川普的一個錯誤決策摧毀了政策和市場佈局。然而，立法記錄和市場數據講述了一個更為複雜的故事。
TRUMP 代幣於 2025 年 1 月推出，售出 2 億枚代幣，另有 8 億枚由川普控制的實體保留。
道德專家和一些支持加密貨幣的共和黨人立即將其標記為利益衝突的工具：一位在任總統在制定加密貨幣政策的同時銷售迷因幣。到了 5 月 6 日，第一個具體的立法後果出現了。
Maxine Waters 叫停了眾議院金融服務委員會和農業委員會關於加密貨幣市場結構規則的聯合聽證會，並明確將川普的迷因幣和世界自由金融公司列為權力濫用。
Hoskinson 認為 TRUMP 代幣讓立法之路更加艱難是對的。但一些細節讓情況變得複雜。首先，在該代幣推出之前，加密貨幣領域已經與川普陣營產生了關聯。
川普以「加密貨幣總統」的身份競選，從該行業籌集了大量資金，並與世界自由金融公司達成了一項利潤豐厚的交易，其家族在其中佔據了大量代幣和手續費收入份額。
關於該交易及其穩定幣 USD1 的道德擔憂，在Waters 叫停五月的聽證會之前就已經浮現。其次，立法進程並未因聽證會取消而終止。
儘管風波不斷，眾議院的共和黨人和一部分民主黨人仍然推動了核心法案。
到 2025 年中，眾議院以兩黨投票通過了關於穩定幣的《GENIUS 法案》和《數字資產市場結構 CLARITY 法案》，儘管遠非一致通過。
相關報導強調，「許多民主黨人強烈反對」這一攬子法案，認為其對行業過於友好，且與川普的個人商業活動牽扯過深，儘管也有其他民主黨人跨黨派投了贊成票。
這個聯盟看起來與 Hoskinson 描述的 70 名參議員輕鬆過關的場景不同。幾乎團結一致的是共和黨，加上少數民主黨人，而一個高調的進步派系和道德鷹派則在抵制。
第三，Waters 的反對核心在於自我交易和濫用職權，而非對加密貨幣的黨派敵意。她辯稱，她無法在現任總統通過他們正試圖監管的同一類工具將其職位貨幣化的同時，參加「加密貨幣市場結構」聽證會。
這個區別很重要：問題不在於民主黨人突然認定「加密貨幣等於川普」，而在於川普的項目使得利益衝突問題無法迴避。
投票與時間線
沒有公開的黨鞭計票顯示在 2024 年 12 月有 70 張鎖定的參議院票支持《CLARITY 法案》。記錄顯示，國會委員會已通過兩黨投票推進法案，但民主黨人在中間派和進步派之間的分歧日益加劇。
關於世界自由金融和 TRUMP 代幣的報導，使得原本可能被說服的民主黨人態度更加強硬。Waters 在其聲明中表示，至少有一場重要的聽證會因這些與川普相關的項目而被取消。
加密貨幣領域原本存在一條兩黨合作的道路，但這條道路很脆弱，且取決於白宮不將監管變成總統牟利的工具。
TRUMP 代幣暴露了一個許多民主黨人已經感到不安的利益衝突問題，而不是從零開始製造黨派對立。
即使在 TRUMP 代幣引發反彈之後，國會仍然成功通過了《GENIUS 法案》並將《CLARITY 法案》推出眾議院，這表明迷因幣並未直接扼殺立法。
比特幣獨漲行情早已注定
Hoskinson 還將比特幣獨漲行情和山寨幣滯後歸因於「政府干預」和迷因幣風波。但市場數據指向了不同的驅動因素。
幾份獨立的 2025 年報告都指出了相同的主題。機構和散戶資金湧入現貨比特幣 ETF，研究顯示新的 ETF 買家絕大多數集中在 BTC 上，這種模式「將資金從更廣泛的山寨幣市場轉移開來」。
市場日趨成熟和謹慎，CoinGlass 和其他衍生品機構指出「ETH 及更廣泛的山寨幣市場持續疲軟」，這與風險偏好降低、競爭加劇以及缺乏新的殺手級應用有關，而不僅僅是政治因素。
比特幣主導地位在 2025 年中持續攀升，市場評論反覆指出 BTC 在整個加密貨幣市值中的佔比達到 60% 中段至 70%，而山寨幣即使在市場上漲期間也表現滯後。
一份六月份的分析明確將此歸因於 ETF 驅動的需求被「視同黃金」，逢低買入且漲勢得以維持，而山寨幣的流動性則持續薄弱。
深入觀察像 XRP 或 SOL 這樣的代幣，會發現其故事由產品和監管基礎設施驅動：ETF 的批准與暫停、SEC 將允許哪些資產納入交易所交易包裝的不確定性，以及機構託管支持的不均衡。
當 SEC 批准並隨後暫停了 Bitwise 的山寨幣指數 ETF 轉換時，XRP 和其他主要代幣因監管不確定性而遭受劇烈波動，而非 TRUMP 風波。
川普的迷因幣和世界自由金融醜聞增加了頭條風險，並使一些機構對加密貨幣敞口更加謹慎，同時道德問題尚未解決。
然而，本輪週期呈現「比特幣優先，山寨幣或許隨後」格局的主要原因在於結構性因素。ETF 和國庫儲備使 BTC 成為最純粹的機構交易標的。對於 BTC 以及（在較小程度上）ETH 的監管比大多數山寨幣更清晰。除了少數幾個 L1 生態系統外，風險偏好和創新都較為薄弱。
所有這些都不需要 TRUMP 代幣的存在。
然而，Hoskinson 在觀感上是對的。在一項重大監管法案之前推出總統迷因幣，註定會使政治局面複雜化。
Waters 五月的聲明具體說明了這一點：她無法在總統正通過他們試圖監管的同一類工具將其職位貨幣化的同時，去協商市場結構規則。
然而，更廣泛的因果關係主張與數據不符。沒有記錄顯示 2024 年 12 月存在一個 70 票的參議院聯盟。曾經存在一個脆弱的兩黨合作窗口，但川普的加密貨幣帝國（先是世界自由金融，然後是 TRUMP 代幣）使得那些擔心支持自我交易的民主黨人在政治上更難應對。
文章 Charles Hoskinson 主張 TRUMP 代幣讓加密貨幣損失了 70 票參議院勝利並引發了比特幣獨漲危機 首發於 CryptoSlate。
