Charles Hoskinson ha recentemente sostenuto che il lancio di TRUMP tre giorni prima dell’insediamento del presidente Donald Trump ha mandato fuori strada quella che sarebbe stata una maggioranza di 70 voti al Senato per il CLARITY Act e ha trasformato una spinta politica unitaria per le cripto in una battaglia partigiana.
In un’intervista, Hoskinson ha affermato che a dicembre 2024 “ci aspettavamo che circa 70 senatori votassero per il CLARITY Act e una super maggioranza della Camera”, e che il lancio di TRUMP prima dell’approvazione della legge ha trasformato le cripto “da bipartisan in cripto uguale Trump uguale cattivo uguale corruzione”.
Ha anche collegato il lancio della moneta al rally Bitcoin-only che ha definito il 2025, sostenendo che “l’interferenza del governo” e lo scandalo Trump hanno distorto i flussi lontano dagli altcoin e bloccato il capitale in BTC.
È una narrazione avvincente: una cattiva decisione di Trump ha fatto saltare l’impostazione politica e di mercato. La cronaca legislativa e i dati di mercato raccontano una storia più complicata.
TRUMP è stato lanciato a gennaio 2025 con 200 milioni di token venduti e 800 milioni trattenuti da entità controllate da Trump.
Gli esperti di etica e alcuni repubblicani pro-cripto lo hanno immediatamente segnalato come un veicolo di conflitto d’interessi: un presidente in carica che vende una meme coin mentre definisce la politica sulle cripto. Entro il 6 maggio, è apparso il primo effetto legislativo concreto.
Maxine Waters ha interrotto un’audizione congiunta della Commissione Finanze e Agricoltura della Camera sulle regole di struttura del mercato cripto, citando esplicitamente la meme coin di Trump e World Liberty Financial come abusi di potere.
Hoskinson ha ragione sul fatto che TRUMP ha reso più difficile il percorso legislativo. Ma alcuni dettagli complicano il quadro. Primo, le cripto erano già entrate nel mondo di Trump prima della moneta.
Trump si è candidato come “il presidente delle cripto”, ha raccolto fondi significativi dal settore e ha stipulato un accordo redditizio con World Liberty Financial, dove la sua famiglia rivendica una quota importante dei ricavi da token e commissioni.
Le preoccupazioni etiche su quell’accordo e la sua stablecoin USD1 stavano emergendo ben prima che Waters annullasse quell’audizione di maggio. Secondo, la storia legislativa non è finita con l’audizione cancellata.
Nonostante il dramma, i repubblicani della Camera e una fetta di democratici hanno comunque fatto avanzare leggi fondamentali.
A metà 2025, la Camera ha approvato il GENIUS Act per le stablecoin e il Digital Asset Market Structure CLARITY Act con voti bipartisan, sebbene lontani dall’unanimità.
La cronaca ha sottolineato che “molti democratici si oppongono fermamente” al pacchetto, considerandolo troppo favorevole al settore e troppo intrecciato con le iniziative personali di Trump, anche se altri hanno attraversato l’aula per votare sì.
Quella coalizione appare diversa dalla facile passeggiata con 70 senatori descritta da Hoskinson. È il GOP ad essere quasi unificato, insieme a una minoranza di democratici, mentre una rumorosa fazione progressista e falchi dell’etica spingono contro.
Terzo, l’obiezione di Waters si è concentrata sull’autoincremento e l’abuso d’ufficio, non sull’ostilità partigiana verso le cripto. Ha sostenuto di non poter sedere in un’audizione sulla “struttura del mercato cripto” mentre il presidente in carica gestiva un impero di meme coin e stablecoin che avrebbe potuto trarre beneficio personale da qualsiasi regime avessero scritto.
La distinzione è importante: non è che i democratici abbiano improvvisamente deciso “cripto uguale Trump”. È che i progetti di Trump hanno reso inevitabili le domande sul conflitto d’interessi.
Voti e cronologia
Non esiste un conteggio pubblico dei voti che mostri 70 voti al Senato garantiti per CLARITY a dicembre 2024. La cronaca mostra che le commissioni congressuali hanno fatto avanzare leggi con voti bipartisan, ma i democratici sono sempre più divisi tra centristi e progressisti.
Le storie su World Liberty e TRUMP hanno indurito l’opposizione tra i democratici che altrimenti sarebbero stati persuasibili. Almeno un’audizione importante è stata cancellata a causa di quei progetti legati a Trump, ha detto Waters nella sua dichiarazione.
C’era una strada bipartisan per le cripto, ma era fragile e condizionata al fatto che la Casa Bianca non trasformasse la regolamentazione in un veicolo per l’arricchimento presidenziale.
TRUMP ha esposto un problema di conflitto d’interessi di cui molti democratici erano già nervosi, piuttosto che creare opposizione partigiana da zero.
Anche dopo il contraccolpo di TRUMP, il Congresso è comunque riuscito a far passare GENIUS e a far avanzare CLARITY dalla Camera, il che suggerisce che la meme coin non ha ucciso la legislazione in modo definitivo.
Il rally Bitcoin-only era già predefinito
Hoskinson ha anche collegato il rally Bitcoin-only e il ritardo degli alt a “l’interferenza del governo” e alla saga della meme coin. I dati di mercato indicano driver diversi.
Diversi rapporti indipendenti del 2025 hanno toccato gli stessi temi. Uno shock di flussi istituzionali e retail negli ETF spot su Bitcoin, con ricerche che mostrano che i nuovi acquirenti di ETF si concentravano in modo schiacciante su BTC, un modello che “ha spostato il capitale lontano dal più ampio mercato degli altcoin”.
Un mercato più maturo e cauto, con CoinGlass e altri operatori di derivati che segnalano “una persistente debolezza in ETH e nel più ampio mercato degli altcoin” legata a un ridotto appetito per il rischio, una competizione più dura e la mancanza di nuove killer app, non solo alla politica.
La dominanza di Bitcoin è aumentata costantemente fino a metà 2025, con i commenti di mercato che ripetutamente notavano la quota di BTC sulla capitalizzazione totale del mercato cripto a metà degli anni ’60-70%, mentre gli altcoin rimanevano indietro anche durante le fasi rialziste.
Un’analisi di giugno ha esplicitamente collegato ciò alla domanda guidata dagli ETF, “trattata in modo simile all’oro”, con i ribassi acquistati e i rialzi sostenuti, mentre la liquidità degli altcoin rimaneva sottile.
Zoomando su monete come XRP o SOL si vede una storia guidata da prodotti e infrastrutture normative: approvazioni e pause degli ETF, incertezza su quali asset la SEC tollererà in prodotti negoziati in borsa, e supporto di custodia istituzionale disomogeneo.
Quando la SEC ha dato il via libera e poi ha messo in pausa una conversione di un ETF su indice di altcoin di Bitwise, XRP e altri asset principali hanno subito forti oscillazioni a causa dell’incertezza normativa, non del dramma TRUMP.
La meme coin di Trump e gli scandali World Liberty hanno aggiunto rischio di notizie negative e reso alcune istituzioni più caute sull’esposizione alle cripto, mentre le questioni etiche rimanevano irrisolte.
Tuttavia, le ragioni principali per cui questo ciclo sembra “prima Bitcoin, forse alt dopo” sono strutturali. Gli ETF e le tesorerie hanno reso BTC l’operazione istituzionale più pulita. La regolamentazione è più chiara per BTC e, in misura minore, per ETH rispetto alla maggior parte degli altcoin. L’appetito per il rischio e l’innovazione sono più scarsi al di fuori di una manciata di ecosistemi L1.
Niente di tutto ciò richiedeva l’esistenza di TRUMP.
Tuttavia, Hoskinson ha ragione sull’aspetto ottico. Lanciare una meme coin presidenziale prima di un importante disegno di legge di regolamentazione avrebbe sempre complicato la politica.
La dichiarazione di Waters di maggio lo rende concreto: non poteva negoziare la struttura del mercato mentre il presidente monetizzava il suo ufficio attraverso gli stessi strumenti che stavano cercando di regolamentare.
Tuttavia, le affermazioni causali più ampie si scontrano con i dati. Nessuna coalizione di 70 voti al Senato era documentata a dicembre 2024. C’era una fragile apertura bipartisan che l’impero cripto di Trump, composto prima da World Liberty, poi da TRUMP, ha reso politicamente più difficile per i democratici che temevano di avallare l’autoincremento.
Il post Charles Hoskinson sostiene che il token TRUMP è costato alle cripto una vittoria di 70 voti al Senato e ha scatenato la crisi Bitcoin-only è apparso per primo su CryptoSlate.
