チャールズ・ホスキンソンは最近、ドナルド・トランプ大統領の就任3日前にTRUMPトークンがローンチされたことで、CLARITY法が上院で70票の多数派を得られるはずだった状況が崩れ、暗号資産政策への統一的な推進が党派的な争いに変わったと主張しました。
インタビューでホスキンソンは、2024年12月時点で「CLARITY法に約70人の上院議員が賛成票を投じ、下院でも圧倒的多数が支持すると見込んでいた」と述べ、法案成立前にTRUMPがローンチされたことで、暗号資産が「超党派的なものから、『暗号資産＝トランプ＝悪＝腐敗』という図式に変わってしまった」と語りました。
彼はまた、このコインのローンチを、2025年の特徴となったビットコインのみの上昇相場と結びつけ、「政府の干渉」とトランプ疑惑がアルトコインからの資金流出を歪め、資金をBTCに固定化させたと主張しました。
これは説得力のある筋書きです：トランプ氏の一つの悪い決断が、政策と市場の構図を吹き飛ばしたというものです。しかし、立法記録と市場データは、より複雑な実態を示しています。
TRUMPトークンは2025年1月にローンチされ、2億トークンが販売され、8億トークンがトランプ氏関連の団体に留保されました。
倫理専門家や一部の暗号資産支持派共和党員は、現職大統領が暗号資産政策を策定しながらミームコインを販売するという利益相反の手段であると、即座に指摘しました。5月6日までに、最初の具体的な立法への影響が現れました。
マキシーン・ウォーターズ下院議員は、下院金融サービス委員会と農業委員会の合同暗号資産市場構造ルールに関する公聴会を中止し、その理由としてトランプ氏のミームコインとワールド・リバティ・ファイナンシャルを権力乱用として明示的に挙げました。
TRUMPが立法の道筋をより困難にしたというホスキンソンの指摘は正しいです。しかし、いくつかの詳細が状況を複雑にしています。第一に、暗号資産はこのコイン以前からすでに「トランプ・ワールド」に流れ込んでいました。
トランプ氏は「暗号資産大統領」として選挙運動を行い、業界から多額の資金を調達し、ワールド・リバティ・ファイナンシャルとの有利な取引を成立させました。同社では、トランプ氏の家族がトークンと手数料収入の大部分を請求しています。
その取引とそのステーブルコインUSD1に関する倫理上の懸念は、ウォーターズ議員が5月の公聴会を中止するずっと前から表面化していました。第二に、立法に関する話は中止された公聴会で終わったわけではありませんでした。
騒動にもかかわらず、下院共和党員と一部の民主党員は依然として主要法案を推進しました。
2025年半ばまでに、下院は超党派の賛成票（全会一致からは程遠いものの）で、ステーブルコインに関するGENIUS法とデジタル資産市場構造CLARITY法を可決しました。
報道では、この法案パッケージに対し「多くの民主党員が激しく反対している」ことが強調されました。彼らは、この法案が業界に寛容すぎ、トランプ氏の個人的な事業と絡みすぎていると見なしていました。一方で、他の議員は党派を超えて賛成票を投じました。
この連合は、ホスキンソンが描写した70人の上院議員による「楽勝」とは異なります。共和党がほぼ結束し、少数の民主党員が加わる一方で、声高な進歩派グループと倫理問題に厳しい議員が反対を押し進めています。
投票とタイムライン
2024年12月時点でCLARITY法に70票の確約票があったことを示す公開された票読みは存在しません。記録によれば、議会委員会は超党派の賛成票で法案を前進させてきましたが、民主党員は中道派と進歩派の間で分裂を深めています。
ワールド・リバティ・ファイナンシャルとTRUMPに関する報道は、説得可能だったかもしれない民主党員の反対を硬化させました。ウォーターズ議員は声明で、少なくとも一つの主要な公聴会がこれらのトランプ氏関連プロジェクトのために中止されたと述べています。
暗号資産には超党派的な道筋がありましたが、それは脆弱で、大統領が規制を自己利益増大の手段に変えないことに依存していました。
TRUMPは、多くの民主党員がすでに不安を感じていた利益相反の問題を露呈させたのであり、党派的な反対を一から作り出したわけではありません。
TRUMPへの反発後も、議会はGENIUS法を通過させ、CLARITY法を下院から先送りすることに成功しており、これはミームコインが立法を完全に葬り去ったわけではないことを示唆しています。
ビットコインのみの上昇相場はすでに織り込み済みだった
ホスキンソンはまた、ビットコインのみの上昇相場とアルトコインの低迷を「政府の干渉」とミームコイン騒動と結びつけました。しかし、市場データは異なる要因を示しています。
2025年のいくつかの独立した報告書は同じテーマを指摘しています。機関投資家と個人投資家の現物ビットコインETFへの資金流入ショック。調査によれば、新規ETF購入者の圧倒的多数がBTCに集中しており、このパターンが「より広範なアルトコイン市場からの資本流出をもたらした」とされています。
成熟し、より慎重になった市場。CoinGlassや他のデリバティブ業者は、「ETHおよびより広範なアルトコイン市場における持続的な弱さ」を指摘しており、それは政治的要素だけでなく、リスク選好の低下、厳しくなる競争、新たなキラーアプリの欠如に起因するとしています。
ビットコインの支配率は2025年半ばまでに着実に上昇し、市場解説では繰り返し、BTCが暗号資産全体の時価総額の60％台半ばから70％を占めている一方、アルトコインは上昇局面でも遅れをとっていることが指摘されました。
6月のある分析は、ETF主導の需要が「金と同様に扱われ」、下げは買われ、上げは維持される一方で、アルトコインの流動性は薄いままであることを明確に結びつけました。
XRPやSOLのようなコインに焦点を当てると、製品と規制の仕組みに駆動されたストーリーが見えてきます：ETFの承認と一時停止、SECが上場商品のラッパーとしてどの資産を容認するかに関する不確実性、そして不均一な機関向けカストディサポートです。
SECがBitwiseのアルトコインインデックスETF転換を承認し、その後一時停止した際、XRPやその他の主要銘柄はTRUMP騒動ではなく、規制の不確実性により激しい値動きに見舞われました。
トランプ氏のミームコインとワールド・リバティ・ファイナンシャルのスキャンダルは、見出しリスクを追加し、倫理問題が未解決の間、一部の機関投資家が暗号資産へのエクスポージャーに慎重になる原因となりました。
しかし、このサイクルが「ビットコインが先、アルトコインは後かも」という様相を呈している主な理由は構造的なものです。ETFと財務省の方針により、BTCは最もクリーンな機関投資家向けトレードとなりました。規制は、ほとんどのアルトコインと比べて、BTCおよび（程度は低いが）ETHの方が明確です。リスク選好とイノベーションは、少数のL1エコシステムの外では薄くなっています。
それらの理由のどれも、TRUMPの存在を必要としませんでした。
とはいえ、ホスキンソンが指摘する「見え方」については正しいです。主要な規制法案の前に大統領のミームコインをローンチすることは、常に政治を複雑にする運命にありました。
ウォーターズ議員の5月の声明がそれを具体的に示しています：大統領が彼らが規制しようとしているのと同じ手段で職務を金銭化している間、彼女は市場構造について交渉することはできなかったのです。
しかし、より広範な因果関係の主張はデータと矛盾します。2024年12月に70票の上院連合が記録された事実はありません。脆弱な超党派的な窓口はありましたが、まずワールド・リバティ・ファイナンシャル、次にTRUMPから成るトランプ氏の暗号資産帝国は、自己取引を支持することを恐れた民主党員にとって、政治的に困難なものにしました。
この投稿「チャールズ・ホスキンソン、TRUMPトークンが暗号資産から上院70票の勝利を奪い、ビットコインのみの危機を引き起こしたと主張」は、CryptoSlateで最初に公開されました。
