Чарльз Хоскинсон недавно заявил, что запуск токена TRUMP за три дня до инаугурации президента Дональда Трампа сорвал формирование большинства в 70 голосов в Сенате для закона CLARITY и превратил единое усилие по криптополитике в партизанскую битву.
В интервью Хоскинсон сказал, что в декабре 2024 года «мы ожидали, что около 70 сенаторов проголосуют за закон CLARITY и супербольшинство в Палате представителей», и что запуск TRUMP до принятия законопроекта превратил крипто «из двухпартийного в крипто равно Трамп равно плохо равно коррупция».
Он также связал запуск монеты с ралли, ориентированным только на Биткоин, которое определило 2025 год, утверждая, что «вмешательство правительства» и скандал с Трампом исказили потоки от альткоинов и заблокировали капитал в BTC.
Это убедительный нарратив: одно плохое решение Трампа разрушило политическую и рыночную ситуацию. Законодательная хроника и рыночные данные рассказывают более сложную историю.
TRUMP был запущен в январе 2025 года с продажей 200 миллионов токенов и удержанием 800 миллионов структурами, контролируемыми Трампом.
Эксперты по этике и некоторые про-крипто республиканцы сразу же отметили это как инструмент конфликта интересов: действующий президент продает мем-коин, устанавливая криптополитику. К 6 мая появились первые конкретные законодательные последствия.
Максин Уотерс остановила совместное слушание комитетов Палаты по финансовым услугам и сельскому хозяйству по правилам структуры крипторынка, прямо ссылаясь на мем-коин Трампа и World Liberty Financial как на злоупотребление властью.
Хоскинсон прав, что TRUMP усложнил законодательный путь. Но некоторые детали усложняют картину. Во-первых, крипто уже проникло в мир Трампа до монеты.
Трамп вел кампанию как «крипто-президент», привлек значительные средства из отрасли и заключил выгодную сделку с World Liberty Financial, где его семья претендует на большую долю доходов от токенов и комиссий.
Этические опасения по поводу этой сделки и её стейблкоина USD1 всплывали задолго до того, как Уотерс отменила то майское слушание. Во-вторых, законодательная история не закончилась отмененным слушанием.
Несмотря на драму, республиканцы в Палате и часть демократов все же продвигали ключевые законопроекты.
К середине 2025 года Палата одобрила закон GENIUS для стейблкоинов и Закон о структуре рынка цифровых активов CLARITY при двухпартийном голосовании, хотя и далеко не единогласно.
Освещение подчеркивало, что «многие демократы яростно выступают против» пакета, считая его слишком дружественным к отрасли и слишком связанным с личными предприятиями Трампа, даже когда другие переходили через партийную линию, чтобы проголосовать «за».
Эта коалиция отличается от легкой прогулки с 70 сенаторами, которую описал Хоскинсон. Это республиканцы почти едины, наряду с меньшинством демократов, в то время как громкая прогрессивная фракция и сторонники этики оказывают сопротивление.
В-третьих, возражение Уотерс было сосредоточено на личной выгоде и злоупотреблении должностью, а не на партийной враждебности к крипто. Она утверждала, что не может участвовать в слушании по «структуре крипторынка», пока действующий президент управляет империей мем-коинов и стейблкоинов, которая может лично выиграть от любого режима, который они разработают.
Это различие важно: дело не в том, что демократы внезапно решили, что «крипто равно Трамп». Дело в том, что проекты Трампа сделали вопросы конфликта интересов неизбежными.
Голосования и хронология
Нет публичного подсчета голосов, показывающего 70 гарантированных голосов в Сенате за CLARITY в декабре 2024 года. Хроника показывает, что комитеты Конгресса продвигали законопроекты при двухпартийном голосовании, но демократы все больше разделяются между центристами и прогрессистами.
Истории о World Liberty и TRUMP укрепили оппозицию среди демократов, которые в противном случае могли бы быть склонны к убеждению. По крайней мере, одно крупное слушание было отменено из-за этих связанных с Трампом проектов, заявила Уотерс в своем заявлении.
Существовала двухпартийная возможность для крипто, но она была хрупкой и зависела от того, что Белый дом не превратит регулирование в инструмент обогащения президента.
TRUMP выявил проблему конфликта интересов, о которой многие демократы уже нервничали, а не создал партийную оппозицию с нуля.
Даже после негативной реакции на TRUMP Конгрессу все же удалось принять GENIUS и вывести CLARITY из Палаты, что говорит о том, что мем-коин не убил законодательство полностью.
Ралли только на Биткоине уже было предопределено
Хоскинсон также связал ралли только на Биткоине и отставание альткоинов с «вмешательством правительства» и сагой о мем-коине. Рыночные данные указывают на другие движущие силы.
Несколько независимых отчетов за 2025 год затрагивают те же темы. Институциональный и розничный приток в спотовые Биткоин-ETF, причем исследования показывают, что новые покупатели ETF подавляюще концентрировались на BTC, что «отвлекло капитал от более широкого рынка альткоинов».
Созревающий, более осторожный рынок, где CoinGlass и другие деривативные площадки отмечают «постоянную слабость ETH и более широкого рынка альткоинов», связанную со снижением аппетита к риску, жесткой конкуренцией и отсутствием новых убийственных приложений, а не только политикой.
Доминирование Биткоина постепенно росло до середины 2025 года, причем рыночные комментарии неоднократно отмечали долю BTC в общей рыночной капитализации крипто в диапазоне 60-70%, в то время как альткоины отставали даже во время подъемов.
Один июньский анализ явно связал это с ETF-спросом, который «воспринимается аналогично золоту», где падения выкупаются, а рост поддерживается, в то время как ликвидность альткоинов оставалась низкой.
Приближение к монетам, таким как XRP или SOL, показывает историю, движимую продуктом и регуляторной инфраструктурой: одобрения и приостановки ETF, неопределенность относительно того, какие активы SEC допустит в биржевых обертках, и неравномерная поддержка институционального хранения.
Когда SEC дала зеленый свет, а затем приостановила конверсию индексного ETF на альткоины от Bitwise, XRP и другие крупные активы испытали резкие колебания из-за регуляторной неопределенности, а не драмы с TRUMP.
Скандалы с мем-коином Трампа и World Liberty добавили риска заголовков и сделали некоторые институты более осторожными в отношении экспозиции в крипто, пока этические вопросы не были решены.
Однако основные причины, по которым этот цикл выглядит как «сначала Биткоин, возможно, альткоины позже», являются структурными. ETF и казначейства сделали BTC самым чистым институциональным инструментом. Регулирование яснее для BTC и, в меньшей степени, для ETH, чем для большинства альткоинов. Аппетит к риску и инновации слабее за пределами нескольких экосистем L1.
Ничто из этого не требовало существования TRUMP.
Тем не менее, Хоскинсон прав в отношении восприятия. Запуск президентского мем-коина перед крупным регуляторным законопроектом всегда осложнял политику.
Заявление Уотерс в мае конкретизирует это: она не могла вести переговоры о структуре рынка, пока президент монетизировал свою должность с помощью тех же инструментов, которые они пытались регулировать.
Однако более широкие причинно-следственные утверждения сталкиваются с данными. Никакая коалиция из 70 сенаторов не была задокументирована в декабре 2024 года. Существовала хрупкая двухпартийная возможность, которую криптоимперия Трампа, состоящая сначала из World Liberty, затем TRUMP, сделала политически сложнее для демократов, которые боялись одобрить личную выгоду.
Запись Чарльз Хоскинсон утверждает, что токен TRUMP стоил крипто победы в 70 голосов в Сенате и спровоцировал кризис только на Биткоине впервые появилась на CryptoSlate.
