Yayın Tarihi: 26 Aralık 2025
Yazar: BlockBeats Editör Departmanı

Son 24 saat içinde kripto para piyasası, makroekonomik tartışmalardan belirli ekosistem gelişmelerine kadar çok yönlü dinamiklere tanık oldu.

Ana akım konular protokol yönetişimi ve değer geri dönüşüm mekanizmalarına odaklandı. Token yakımından ücret yapısı ayarlamalarına kadar, olgun protokoller token sahipleriyle ilişkilerini yeniden kalibre ediyor. Ekosistem gelişimi açısından, Ethereum DeFi kredisi ve yönetilen varlıkların (AUM) sürekli genişlemesini vurgularken, Perp DEX’ler işlem kategorilerinin gümüş gibi emtia varlıklarına doğru uzantısını hızlandırdı; bu da zincir üstü finansın kripto-yerel hedeflerden daha geniş makroekonomik hedeflere doğru ilerlediğini gösteriyor.

I. Ana Akım Konular

1. UNI Yakım Teklifi Onaylandı

Uniswap’ın “Birleşme” teklifi için oylama sonuçlandı ve son derece dengesiz bir sonuçla onaylandı: 125,342,017 evet oyuna karşılık sadece 742 hayır oyu. Bu teklif, Uniswap’ın daha birleşik bir yönetişim yapısına doğru atılan kilit bir adım olarak görülüyor. Temel unsurlar şunları içeriyor: yaklaşık iki günlük bir oylama sürecinin ardından 100 milyon UNI’nin yakılması, protokol ücret anahtarının aktifleştirilmesi ve Uniswap Labs’ın ön yüz ücretlerini durdurarak protokol katmanı geliştirmeye daha fazla odaklanması.

Hayden Adams sonucu bir “Noel hediyesi” olarak nitelendirdi ve bunun protokol birleşmesi ve uzun vadeli optimizasyon yönü konusunda net bir seçim olduğunu vurguladı. Konuyu açan Sisyphus, bu oylamayı şaka yollu “DeFi yönetişim oylaması ile üçüncü dünya ülkelerindeki seçimler arasındaki benzerlik” olarak andı ve son derece yoğunlaşmış fikir birliğine dikkat çekti.

Topluluk tepkileri ağırlıklı olarak mizahi ve alaycıydı. Çok sayıda yorum, karşı oy sayısı etrafında döndü, örneğin “742 karşı oy harika iş çıkarıyor” ve “merkezileşme her zaman bir yol bulur.” Bazı sesler, oy verme eyleminin kendisini daha soyut bir perspektiften tartıştı, örneğin “belki de insan doğası – insanlar alışkın olduklarını seçme eğilimindedir” veya sonucu bir tür “orakül etkisi”ne benzetti. Genel atmosfer neşeliydi, ancak şakaların altında, yönetişim sürecinin kendisine karşı hafif bir şüphecilik izi vardı.

2. HYPE Dolaşımdaki Arzın Yaklaşık %10’unu Yaktı

Hyperliquid topluluğu, bir yönetişim oylamasıyla, $HYPE’nin dolaşımdaki arzının %11.068’ini (topluluk tartışmalarında genellikle “%10” olarak anılır) resmi olarak yaktı; bu, 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe adresine karşılık geliyor ve Hyper Foundation tarafından doğrulandı.
Oylama, stake ağırlıklı bir mekanizma kullandı ve sonuç %85 evet, %7 hayır ve %8 çekimser oldu. Resmi açıklama bunu, arzı azaltmayı ve token kıtlığını artırmayı amaçlayan topluluk odaklı bir deflasyonist eylem olarak konumlandırdı.

Topluluk geri bildirimi büyük ölçüde olumluydu. Yorumların çoğu, “arzın kalıcı olarak kaldırılmasından” kaynaklanan uzun vadeli değer artışı potansiyeline odaklandı, örneğin “bu sonsuza kadar giden büyük bir arz parçası” ve “daha az arz, daha fazla değer potansiyeli.” Bazı kullanıcılar bunu “deflasyonist eylem modeli” olarak adlandırdı ve doğrudan “vay canına, bu ciddi bir deflasyon eylemi” dedi.

Birkaç yanıt fiyat beklentilerine değindi (örneğin, $HYPE’yi 1000$’a itmekten bahsetmek larp olarak görüldü) veya “Hala daha fazlası gerekli” gibi görüşler ifade etti. Genel duygu açıkça iyimserdi.

3. Wintermute Ortağı Aave’yi Tartıştı

Wintermute ortağı Evgeny Gaevoy, uzun bir mesaj dizisinde Aave’nin mevcut durumu hakkındaki görüşlerini paylaştı, öncelikle Wintermute’un 2022’den beri bir Aave yatırımcısı olarak yönetişime katıldığını ancak Labs’ta hiçbir hisseye sahip olmadığını açıkladı. Temel sorunlar arasında değer yakalama konusunda uyumsuz beklentiler (token sahipleri vs. Labs), ikili yapının (token-hisse) uygulanabilir olmaması (Hasu’nun bakış açısına atıfta bulunarak) ve harici fonksiyonların (örneğin iş geliştirme) ele alınışı yer alıyor.

Uniswap’ın “Birleşme”sine benzer bir çözüm çağrısında bulundu, yetersiz iletişimi ve politikleşmiş davranışı eleştirdi ve mevcut forum teklifinin detay eksikliği ve token değer yakalamayı garanti edememesi nedeniyle Wintermute’un bu teklife karşı oy kullanacağını duyurdu. Bunu bir “sıcaklık kontrolü” olarak gördü ve tüm tarafları uzun vadeli değer sorunlarını ele almak için sakin bir şekilde diyaloğu yeniden başlatmaya çağırdı.

Tepkiler tartışma ve şüphecilik üzerine odaklandı, örneğin “T token’ları ya değer yakalar ya da var olmamalıdır”, ara durumları “sahte iksir” olarak eleştirdi. Birisi “wen thoughts on wintermute situation” (Wintermute durumu hakkında ne zaman düşünceler) diye şaka yaptı ve Gaevoy bunun “saf hayal gücü” olduğunu yanıtladı. Genel tartışma rasyonel ancak bölünmüştü, Labs’ın iletişimine yönelik eleştiriler ve teklifle ilgili endişeler içeriyordu.

II. Ana Akım Ekosistem Dinamikleri

1. Ethereum

Maple Finance dün tarihinin en büyük tek kredi ihracını (500 milyon $) tamamlarken, ödenmemiş kredi tutarı da tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH) ulaştı. Bu kilometre taşı, topluluğun bazı üyeleri tarafından mevcut DeFi kredi büyüme döngüsünde bir aşama zirvesi olarak yorumlandı.

Kurucu Sid Powell, bir açık mektupta Maple’ın 2025’teki kilit kilometre taşlarını gözden geçirdi ve 2026 hedeflerini özetledi: 100 milyon $ ARR (yıllık tekrarlanan gelir) elde etmek, Maple’ı “zincir üstü varlık yönetimi için standart taşıyıcı katman” olarak konumlandırmak; temel anahtar kelimeler şeffaflık, otomasyon ve küresel erişilebilirlikti.

Maple’ın kredi ürünü Syrup için ödenmemiş kredi verileri yükselmeye devam ediyor. Dune panoları, Haziran 2024’ten bu yana Syrup’un ödenmemiş kredi ölçeğinin hızla genişlediğini ve Aralık ayı itibarıyla 1,5 milyar $’ı aştığını, Syrup USDT ve Syrup USDC oranlarının önemli ölçüde arttığını gösteriyor. Genel eğri, sıfıra yakın ölçekten 1,5B+ seviyesine dik bir büyüme gösteriyor ve DeFi kredi piyasasında net bir toparlanmaya işaret ediyor.

Bazı kurumsal bakış açıları (örneğin Relayer Capital), $SYRUP’u yüksek inançlı bir pozisyon olarak görüyor ve biriken verilerin “fırsat ölçeği + ekip performansı” anlatısını güçlendirdiğine inanıyor.

İlgili tartışmalar, bir yandan Maple’ın iş düzeyindeki atılımlarını kabul ederken, diğer yandan “protokol performansı rekor kırıyor, ancak token fiyatı hala tarihi zirvelerin çok altında” arasındaki boşluğa değiniyor. Genel olarak, 2025 Maple için yaygın olarak bir dönüm noktası yılı olarak kabul ediliyor ve bu gelişme, Ethereum’un DeFi için çekirdek mutabakat katmanı konumunu daha da pekiştirirken, aynı zamanda daha fazla kurumsal düzeyde kredi talebini çekme potansiyeli olarak görülüyor. Ancak topluluk, düzenleyici belirsizliği ve teşvik mekanizmalarının uzun vadeli değerle yeterince uyumlu olup olmadığını sürekli izleme ihtiyacı konusunda da uyarıyor.

2. Perp DEX

Trade.xyz, SILVER vadeli işlem sözleşmelerinin lansmanını duyurdu; 10 kata kadar kaldıraç destekliyor ve 7×24×365 kesintisiz işlem deneyimi sunuyor. Resmi açıklama, ürün vizyonunu olarak “herhangi bir varlığı, her zaman işlemleyin” şeklinde vurguluyor ve kullanıcıların Hyperliquid ön yüzünde doğrudan işlem yapmasına olanak tanıyor.

Bu lansman, zincir üstü gümüş vadeli işlem sözleşmeleri ticaretinin kolaylığını vurgulayan görsel içerikle birlikte geldi. Bir Perp DEX olarak Trade.xyz, ürün yelpazesini kripto-yerel varlıklardan emtia türevlerine doğru daha da genişleterek, kullanıcılara gümüş fiyat dalgalanmalarına karşı spekülasyon ve korunma araçları sağlıyor. Hyperliquid ekosistemi içinde, bu hamle varlık çeşitliliğini ve işlem senaryolarını artırmak için önemli bir katkı olarak görülüyor.

Topluluk geri bildirimi genel olarak olumluydu; tartışmalar kaldıraçlı işlem fırsatları ve emtia varlıkları için potansiyel boğa senaryosu üzerine odaklandı. Bazı sesler, yüksek kaldıraç yapılarının fırsatlarla birlikte riskleri de artırdığı konusunda uyardı. Genel olarak, bu olay Perp DEX sektörünün daha da olgunlaştığını yansıtıyor ve DeFi türevlerinin geleneksel emtia piyasalarına sürekli nüfuz ettiğini gösteriyor.