Orijinal başlık: “Polymarket’in Polygon’dan Ayrılışının Arkasındaki Ekonomik Hesaplama”
Orijinal yazar: Azuma, Odaily Planet Daily
22 Aralık’ta, önde gelen tahmin piyasası Polymarket ile ilgili haberler yaygın piyasa dikkatini çekti—Polymarket ekibi üyesi Mustafa, Discord topluluğunda Polymarket’in Polygon’dan geçiş yapmayı planladığını ve POLY adında bir Ethereum Layer2 ağı başlatacağını doğruladı; bu projenin şu anki en yüksek önceliği.
Pek de Şaşırtıcı Olmayan Bir “Ayrılık”
Polymarket’in Polygon’dan ayrılma kararı tamamen beklenmedik değil. Biri uygulama katmanının kırmızı sıcak temsilcisiyken, diğeri yavaş yavaş gerileyen eski bir altyapı katmanı; ikisi arasındaki piyasa coşkusu ve değer beklentileri uzun süredir bir ölçüde uyumsuzdu. Polymarket yavaş yavaş yeni bir dev haline gelirken, Polygon’un nispeten dengesiz ağ performansı (en son kesinti 18 Aralık’ta yaşandı) ve nispeten zayıf ekosistemi, nesnel olarak birincisinin kısıtı haline geldi.
Polymarket için kendi platformunu inşa etmek, hem ürün hem de ekonomik boyutlarda kazan-kazan bir seçimi temsil ediyor.
Ürün tarafında, daha kararlı bir işletim ortamı aramanın yanı sıra, kendi Layer2 ağını inşa etmek Polymarket’in platform ihtiyaçlarına göre temel özellikleri özelleştirmesine, gelecekteki yükseltme ve yinelemelere daha esnek uyum sağlamasına olanak tanır.
Ancak daha önemli olan yön, ekonomik boyutta yatıyor. Kendi ağını inşa etmek, Polymarket’in platformundan türeyen ekonomik faaliyetleri ve çevresel hizmetleri kendi ekosisteminde birleştirebileceği, ilgili değerin dış ağlara taşmasını önleyebileceği ve bunları kendi sistemsel avantajlarına dönüştürebileceği anlamına gelir.
Açık ve Örtük Ekonomik Katkılar
Bir uygulama katmanı olarak Polymarket’in patlayıcı popülaritesi, bir zamanlar Polygon’a önemli ölçüde doğrudan ekonomik katkı sağlamıştı. Dune üzerinde analist dash tarafından derlenen veri geçmişi şunu gösteriyor:
· Polymarket’in bu ayki aylık aktif kullanıcı sayısı 419.309, tarihi toplam kullanıcı sayısı 1.766.193;
· Bu ayki toplam işlem sayısı 19,63 milyon, tarihi toplam işlem sayısı 115 milyon;
· Bu ayki toplam işlem hacmi 1,538 milyar dolar, tarihi toplam işlem hacmi 14,3 milyar dolar.
Polymarket’in Polygon’un ekosistem ekonomisine katkısının nasıl değerlendirileceğine gelince, Odaily Planet Daily, her ikisinin verilerini karşılaştırırken oldukça tesadüfi bir oran keşfetti.
· İlk olarak, yatırılan fonlar açısından: Defillama verileri, Polymarket platformu genelindeki toplam pozisyon değerinin yaklaşık 326 milyon dolar olduğunu, bu da Polygon’un 1,19 milyar dolar olan toplam kilitli değerinin yaklaşık dörtte birini oluşturduğunu gösteriyor;
· İkinci olarak, gas tüketimi açısından: Coin Metrics geçen yıl Ekim ayında, Polymarket ile ilgili işlemlerin Polygon’un toplam gasının %25’ini tükettiğini tahmin ettiğini bildirdi;
· Bu verinin eskiliğini göz önünde bulundurarak, son değişiklikleri de inceledik. Dune üzerinde analist petertherock tarafından derlenen istatistikler, Kasım ayında Polymarket ile ilgili işlemlerin yaklaşık 216.000 dolar gas tükettiğini, Token Terminal’in ise o ay Polygon’un toplam gas tüketimini yaklaşık 939.000 dolar olarak bildirdiğini gösteriyor—yine yaklaşık dörtte bire yakın (yaklaşık %23).
İstatistiksel yöntemler ve zaman pencerelerinden kaynaklanan tesadüfler olsa da, farklı boyutlardan benzer sonuçlar, Polymarket’in Polygon için ekonomik önemini tahmin etmede bir referans olarak hizmet edebilir.
Aktif kullanıcılar, yatırılan fonlar, işlem hacmi ve gas katkıları gibi ölçülebilir metriklerin ötesinde, Polymarket’in Polygon için ekonomik önemi, aynı zamanda ölçülmesi daha zor ancak bir o kadar gerçek olan bir dizi örtük katkıda yatıyor.
İlki, stablecoin likiditesinin harekete geçirilmesi. Tüm Polymarket işlemleri USDC ile gerçekleşiyor ve yüksek frekanslı, sürekli ticaret faaliyetleri, nesnel olarak Polygon ağındaki USDC’nin dolaşım talebini ve kullanım senaryolarını artırıyor. İkincisi, elde tutulan kullanıcıların ek davranışsal değeri. Tahmin piyasasının kendisi dışında, bu kullanıcılar kolaylık sağlamak için Polygon ekosistemindeki DeFi gibi diğer ürünlere de yönelebilir, böylece Polygon ağının genel ekolojik değerini artırabilir. Bu katkılar belirli verilerle ölçmek zordur ancak altyapı ağlarının en çok değer verdiği ve en kıt bulduğu “gerçek talep”i oluşturur.
Neden Şimdi? Cevabı Tahmin Etmek Zor Değil
Aslında, sadece kullanıcı ölçeği, veri performansı ve piyasa etkisine bakarak bile, Polymarket’in kendi başına ayakta duracak güvene sahip olduğu görülüyor. Bu artık “ayrılıp ayrılmayacağı” değil, “ne zaman ayrılacağı” meselesi.
Bu anı geçiş için seçmenin temel nedeni muhtemelen yaklaşan Polymarket TGE’sinde yatıyor. Bir yandan, Polymarket token oluşturma etkinliğini tamamladığında, yönetişim yapısı, teşvik sistemi ve ekonomik modeli nispeten sabit hale gelecek, bu da sonraki temel geçiş maliyetlerini ve karmaşıklığını önemli ölçüde artıracaktır. Öte yandan, “tek bir uygulamadan” “uygulama + altyapı” tam yığın sistemine yükseltmek, doğası gereği değerleme mantığında bir değişiklik anlamına gelir. Kendi Layer2’sini inşa etmek, şüphesiz Polymarket için anlatı ve sermaye açısından daha yüksek bir tavan açar.
Özetle, Polymarket’in Polygon’dan ayrılışı, sadece basit bir temel geçiş değil, kripto endüstrisindeki yapısal değişikliklerin bir mikrokozmosudur. En üst düzey uygulamalar kullanıcıları, trafiği ve ekonomik faaliyetleri bağımsız olarak desteklemeye başladığında, ek değer sağlayamayan altyapı ağları kaçınılmaz olarak “arkadan vurulacaktır”.
Başka bir şey değil—sadece kâr peşinde koşma.
