元のタイトル：『PolymarketがPolygonから離脱する経済的計算』
元の著者：Azuma、Odaily Planet Daily
12月22日、主要な予測市場Polymarketに関するニュースが市場の広範な注目を集めました。PolymarketのチームメンバーであるMustafa氏がDiscordコミュニティで確認したところによると、PolymarketはPolygonからの移行を計画し、POLYと名付けられたイーサリアムLayer2ネットワークを立ち上げる予定であり、これは現在のプロジェクトの最優先事項です。
さほど驚くべきではない「別れ」
PolymarketがPolygonを離れる決断は、全く予想外というわけではありません。一方はアプリケーション層の熱い代表格であり、もう一方は次第に衰退する古いインフラ層です。両者の市場熱狂と価値期待は、すでに長らくミスマッチを起こしていました。Polymarketが新たな巨人へと成長するにつれ、Polygonの比較的不安定なネットワークパフォーマンス（直近では12月18日に障害発生）と比較的弱いエコシステムは、客観的に前者の制約要因となっていました。
Polymarketにとって、自前のプラットフォームを構築することは、製品と経済の両面でウィンウィンの選択となります。
製品面では、より安定した運用環境を求めることに加え、自前のLayer2ネットワークを構築することで、Polymarketはプラットフォームのニーズに応じて基盤機能をカスタマイズし、将来のアップグレードや反復により柔軟に対応できるようになります。
しかし、より重要な側面は経済面にあります。自前のネットワークを構築することは、Polymarketが自社プラットフォームから派生する経済活動や周辺サービスを自社エコシステムに統合できることを意味し、関連する価値が外部ネットワークに流出するのを防ぎ、徐々に自社のシステム的優位性へと蓄積することができます。
明示的および黙示的な経済的貢献
アプリケーション層として、Polymarketの爆発的な人気はかつてPolygonに多大な直接的な経済的貢献をもたらしました。アナリストdashがDuneでまとめたデータ履歴によると：
・Polymarketの今月の月間アクティブユーザー数は419,309人、歴代累計ユーザー数は1,766,193人。
・今月の総取引回数は1,963万回、歴代累計取引回数は1億1,500万回。
・今月の総取引量は15億3,800万ドル、歴代累計取引量は143億ドル。
PolymarketがPolygonのエコシステム経済にどれだけ貢献したかを評価する方法について、Odaily Planet Dailyは双方のデータを比較した際、かなり偶然の一致する比率を発見しました。
・まず、預入資金の面では：Defillamaのデータによると、Polymarketプラットフォーム全体の総ポジション価値は約3億2,600万ドルであり、Polygonの総ロック額11億9,000万ドルの約4分の1を占めています。
・次に、ガス消費量に関しては：Coin Metricsが昨年10月に報告したところによると、Polymarket関連の取引はPolygonの総ガス消費量の25％を消費すると推定されていました。
・そのデータの古さを考慮し、我々は最近の変化も調査しました。アナリストpetertherockがDuneでまとめた統計によると、11月にはPolymarket関連の取引が約21万6,000ドルのガスを消費したのに対し、Token Terminalが報告した同月のPolygonの総ガス消費量は約93万9,000ドルでした。これもまた約4分の1（約23％）に近い値です。
統計方法や時間枠によって偶然の一致が生じる可能性はありますが、複数の次元で類似した結果が出ることは、PolymarketのPolygonに対する経済的重要性を推定する上での参考となります。
アクティブユーザー数、預入資金、取引量、ガス貢献といった定量化可能な指標を超えて、PolymarketのPolygonに対する経済的重要性は、測定が困難だが同様に現実的な一連の黙示的貢献にもあります。
第一に、ステーブルコインの流動性の活性化です。すべてのPolymarket取引はUSDCで決済され、その高頻度で継続的な取引活動は客観的に、Polygonネットワーク上のUSDCの流通需要と使用シナリオを高めています。第二に、滞留ユーザーの追加的な行動価値です。予測市場自体を超えて、これらのユーザーは利便性のためにPolygonエコシステム上のDeFiなどの他のプロダクトにも手を出す可能性があり、それによってPolygonネットワークの全体的なエコロジー価値を高めます。これらの貢献は具体的なデータで定量化するのは困難ですが、基盤ネットワークが最も重視し、最も希少であると考える「真の需要」を構成します。
なぜ今なのか？答えは想像に難くない
実際、ユーザースケール、データパフォーマンス、市場影響力だけで判断しても、Polymarketはすでに独り立ちする自信を持っています。これはもはや「離れるかどうか」の問題ではなく、「いつ離れるか」の問題です。
このタイミングで移行を選んだ核心的な理由は、間近に迫ったPolymarketのTGEにあると思われます。一方で、Polymarketがトークン生成イベントを完了すれば、そのガバナンス構造、インセンティブシステム、経済モデルは比較的固定され、その後の基盤移行コストと複雑さは大幅に高まります。他方で、「単一アプリケーション」から「アプリケーション＋インフラ」のフルスタックシステムへとアップグレードすることは、本質的に評価ロジックの変化を意味します。自前のLayer2を構築することは、間違いなくPolymarketに物語と資金の面でより高い天井を開きます。
まとめると、PolymarketのPolygonからの離脱は、単なる単純な基盤移行ではなく、暗号産業における構造変化の縮図です。トップクラスのアプリケーションがユーザー、トラフィック、経済活動を独立して支え始めるとき、追加価値を提供できない基盤ネットワークは必然的に「背後から刺される」ことになります。
それ以外の何物でもありません。ただ利益を追求しているだけです。
