Data de publicação: 23 de dezembro de 2025
Autor: Redação do BlockBeats
Nas últimas 24 horas, o mercado cripto demonstrou forte impulso de desenvolvimento em múltiplas dimensões. Os principais tópicos focaram na entrada formal da Coinbase no mercado de previsões através da aquisição da The Clearing Company, e na intensa controvérsia interna na comunidade AAVE sobre incentivos de tokens e direitos de governança.
Em termos de desenvolvimento do ecossistema, a Solana lançou a inovadora camada de taxas Kora, visando reduzir os custos de transação dos usuários; simultaneamente, a competição na pista de Perp DEX se intensificou, com o confronto entre Hyperliquid e Lighter desencadeando ampla discussão na comunidade sobre o futuro dos derivados descentralizados.
I. Tópicos Principais
1. Coinbase adquire The Clearing Company, entrando formalmente no mercado de previsões
A Coinbase anunciou esta semana a aquisição da The Clearing Company, mais uma medida significativa para aprofundar sua presença nesse campo, após anunciar na semana passada que lançaria um mercado de previsões em sua plataforma.
O fundador da The Clearing Company, Toni Gemayel, e sua equipe se juntarão à Coinbase para impulsionar conjuntamente o desenvolvimento do negócio de mercados de previsões.
O responsável de produto da Coinbase, Shan Aggarwal, afirmou que o crescimento dos mercados de previsões ainda está em estágio inicial e previu que 2026 será o ano de explosão desse setor.
A comunidade reagiu positivamente, acreditando amplamente que a entrada da Coinbase trará grande fluxo e vantagens de conformidade para o mercado de previsões. No entanto, isso também gerou discussões sobre o cenário competitivo do setor.
O fundador da Rivalry, Jai Bhavnani, comentou que, para startups, se seu modelo de produto provar ser bem-sucedido, gigantes do setor como a Coinbase têm boas razões para replicá-lo.
Isso lembra a todos os empreendedores no espaço cripto que devem construir uma barreira de entrada suficientemente profunda para enfrentar a pressão competitiva dos gigantes.
2. Kalshi lança Kalshi Research e integra a rede BSC
A plataforma regulamentada de mercado de previsões Kalshi lançou esta semana seu departamento de pesquisa, Kalshi Research, visando abrir seus dados internos para a academia e pesquisadores, promovendo a exploração de tópicos relacionados a mercados de previsões.
Seu primeiro relatório de pesquisa publicado indicou que o desempenho da Kalshi na previsão da inflação já superou os modelos tradicionais de Wall Street. A cofundadora da Kalshi, Luana Lopes Lara, comentou que o poder dos mercados de previsões reside nos valiosos dados que geram, e agora é hora de utilizá-los melhor.
Simultaneamente, a Kalshi anunciou suporte para a BNB Chain (BSC). Os usuários agora podem realizar operações de depósito e retirada de BNB e USDT através da rede BSC.
Esta medida é vista como um passo importante da Kalshi para abrir sua plataforma para um público mais amplo de usuários cripto, visando desbloquear o acesso ao maior mercado de previsões do mundo. Além disso, a Kalshi também revelou planos de realizar sua primeira conferência de mercado de previsões em 2026, promovendo ainda mais a troca e o desenvolvimento do setor.
3. Controvérsia sobre incentivos de tokens da AAVE persiste, fundador e baleia aumentam posições contra o mercado
A comunidade AAVE recentemente travou um intenso debate em torno de uma proposta ARFC intitulada “Alinhamento de Tokens $AAVE, Fase 1 — Governança de Propriedade”. A proposta visa transferir a propriedade e controle da marca Aave da Aave Labs para a Aave DAO.
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O fundador da Aave, Stani Kulechov, declarou publicamente que votará contra a proposta, considerando-a uma simplificação excessiva de estruturas legais e operacionais complexas, o que poderia atrasar o desenvolvimento de produtos centrais como o Aave V4.
A reação da comunidade foi polarizada. Alguns criticaram Stani por adotar um “padrão duplo” na governança e questionaram se sua equipe se apropriou indevidamente da receita do protocolo; outros apoiaram sua postura cautelosa, argumentando que mudanças significativas na governança exigem discussão mais aprofundada.
Esta controvérsia destaca a tensão entre o ideal de governança DAO e o poder real das equipes de desenvolvimento central em projetos DeFi.
Apesar da pressão no preço do token AAVE causada pela controvérsia de governança, dados on-chain mostram que o próprio Stani Kulechov gastou milhões de dólares para comprar grandes quantidades de AAVE nas últimas horas.
Simultaneamente, a baleia com endereço 0xDDC4, após seis meses de inatividade, gastou novamente 500 ETH (aproximadamente US$ 1,53 milhão) para comprar 9.629 tokens AAVE. Dados mostram que esta baleia acumulou a compra de quase 40.000 AAVE no último ano, mas ainda está em prejuízo não realizado.
O aumento de posições pelo fundador e pela baleia durante a volatilidade do mercado foi interpretado por alguns investidores como um sinal de confiança no valor de longo prazo da AAVE.
4. Artigos em destaque: Curadores DeFi e Resumo Anual da Ethereum
Entre os artigos populares desta semana, o “Curator Explained” publicado pela Morpho Labs detalhou o papel dos “curadores” no DeFi.
O artigo compara os curadores aos gestores de ativos no setor financeiro tradicional. Eles projetam, implantam e gerenciam cofres (Vaults) on-chain, oferecendo aos usuários carteiras diversificadas com um clique.
Diferente dos gestores de fundos tradicionais, os curadores DeFi executam estratégias automaticamente através de contratos inteligentes não custodiais, e os usuários mantêm o controle total sobre seus ativos. O artigo oferece uma nova perspectiva para entender a divisão de trabalho especializada e a gestão de riscos no espaço DeFi.
Outro artigo amplamente divulgado, “Ethereum 2025: De Experimento a Infraestrutura Global”, apresentou um resumo abrangente do desenvolvimento da Ethereum no último ano. O artigo aponta que 2025 foi um ano crucial para a transição da Ethereum de um projeto experimental para uma infraestrutura financeira global. Através dos hard forks Pectra e Fusaka, a Ethereum alcançou a abstração de contas e uma redução significativa nos custos de transação.
Simultaneamente, a clarificação da SEC sobre o status da Ethereum como “não sendo um título”, e o lançamento de fundos tokenizados no mainnet da Ethereum por gigantes financeiros tradicionais como o JPMorgan Chase, marcam o reconhecimento crescente da Ethereum por instituições mainstream. O artigo argumenta que, seja o crescimento contínuo do DeFi, a prosperidade do ecossistema L2, ou a integração com o campo de IA, tudo indica que a visão da Ethereum como “computador mundial” está gradualmente se tornando realidade.
II. Dinâmicas Principais do Ecossistema
1. Solana: Lançamento da camada de taxas Kora e estudo de dados propAMM
A equipe de engenharia da Solana Foundation lançou esta semana a solução de camada de taxas chamada Kora.
Kora é um retransmissor de taxas e nó de assinatura, projetado para oferecer formas de pagamento de taxas de transação mais flexíveis para o ecossistema Solana. Através da Kora, os usuários poderão realizar transações sem taxa de gás, ou optar por usar qualquer stablecoin ou token SPL para pagar as taxas de rede. Esta inovação é vista como um passo importante para reduzir a barreira de entrada para novos usuários e melhorar a usabilidade da rede Solana.
Além disso, um relatório de pesquisa aprofundado sobre propAMM (proactive market maker) chamou a atenção da comunidade. A análise de dados de propAMMs na Solana, como HumidiFi, indicou que a Solana já alcançou ou superou o nível de qualidade de execução de transações dos mercados financeiros tradicionais (TradFi).
Por exemplo, no par de negociação SOL-USDC, o HumidiFi consegue oferecer spreads extremamente competitivos (0,4-1,6 bps) para transações de grande volume, superando até mesmo o slippage de negociação de algumas ações de média capitalização nos mercados tradicionais.
A pesquisa acredita que os propAMMs estão tornando realidade a visão de um “mercado de capitais da internet”, e a Solana está se tornando o melhor lugar para que isso aconteça.
2. Perp DEX: Competição entre Hyperliquid e Lighter se intensifica
A competição na pista de DEX de contratos perpétuos (Perp DEX) está se tornando cada vez mais acirrada.
Em seu artigo oficial mais recente, a Hyperliquid listou a emergente concorrente Lighter junto com exchanges centralizadas como a Binance, referindo-se a ela como uma plataforma que utiliza um sequenciador centralizado. A Hyperliquid usou isso para enfatizar sua vantagem de transparência: “totalmente on-chain, operada por uma rede de validadores, sem estado oculto”.
A comunidade amplamente interpretou isso como uma “declaração de guerra” da Hyperliquid contra a Lighter. A diferença nas abordagens técnicas das duas plataformas também se tornou um ponto focal de discussão: a Hyperliquid defende a transparência on-chain extrema, enquanto a Lighter enfatiza a “execução verificável” através de provas de conhecimento zero, oferecendo aos usuários uma experiência de negociação semelhante a um CLOB (livro de ordens centralizado com limite).
Esta disputa sobre o futuro das exchanges de derivados descentralizados deve atingir seu auge em 2026.
Simultaneamente, surgiram discussões sobre as taxas de negociação da Lighter. Um usuário apontou que a Lighter cobrou uma taxa de 81 pontos base (0,81%) em uma transação de US$ 2 milhões em USD/JPY, significativamente mais alta do que os spreads próximos de zero oferecidos por corretores de forex tradicionais.
Sobre isso, alguns explicaram que a Lighter não adota o modelo B-book (onde a casa assume o risco contra o cliente); seus preços estão ancorados aos mercados TradFi, e as altas taxas podem estar relacionadas à liquidez atual ou aos incentivos para os market makers equilibrarem o skew. Como oferecer spreads mais competitivos para ativos do mundo real (RWA) no mercado cripto volátil se tornou uma questão crucial que a Lighter precisa resolver no futuro.
