Originaltitel: Agentic Commerce Won’t Kill Cards, But It Will Open a Gap
Originalautor: Noah Levine, a16z Investment Partner
Zusammengestellt von: Saoirse, Foresight News
Vor einigen Wochen behauptete ein Artikel von Citrini Research, dass Stablecoins Visa und Mastercard umgehen und direkt zu einem starken Rückgang der Aktienkurse der Kartennetzwerke führen würden. Die Krypto-Community jubelte.
Diese Logik klingt klar: KI-Agenten werden jede Transaktion optimieren, Transaktionsgebühren sind eine Art ‚Steuer‘, und Stablecoins können sie umgehen.
Ich verbringe den ganzen Tag in der Krypto-Welt und wünsche mir auch, dass dieses Argument wahr wäre, aber der größte Teil davon ist falsch.
Es liegt nicht daran, dass Stablecoins unwichtig sind, sondern daran, dass die echte Chance überhaupt nicht darin besteht, Bankkarten zu ersetzen – sondern darin, Händlern zu dienen, die Schwierigkeiten haben, Zugang zu traditionellen Kartenzahlungen zu erhalten.
Bankkarten werden den überwältigenden Großteil des Marktes erobern
Citrinis Argument basiert auf einer Annahme: KI-Agenten, frei von menschlichen Gewohnheiten, werden aktiv die Gebühren der Kartennetzwerke wegoptimieren.
Aber Bankkarten sind mehr als nur Überweisungswerkzeuge. Sie bieten unbesicherten Kredit, autorisieren unsichere Transaktionen vor und bieten Betrugsschutz durch Rückbuchungsrechte.
Stablecoins können Gelder überweisen, aber den Rest können sie nicht.
Stellen Sie sich vor, Ihr Agent bucht ein Hotel für Sie, aber es stellt sich heraus, dass es überhaupt nicht wie auf den Bildern aussieht.
Mit einer Bankkarte können Sie die Belastung bestreiten und Ihr Geld zurückerhalten.
Mit Stablecoins ist das Geld, sobald es gesendet wurde, für immer weg.
82 % der Amerikaner besitzen Kreditkarten mit Belohnungen (bezieht sich auf Kreditkartenvorteile wie Cashback, Punkte, Vielfliegermeilen, Hotelpunkte usw.), und weltweit sind über 18 Milliarden Karten im Umlauf.
Für die überwiegende Mehrheit der Transaktionen werden Verbraucher nicht freiwillig auf Kaufschutz und Belohnungen verzichten, um eine Zahlungsmethode zu wählen, die keine Vorteile bietet und unwiderruflich ist.
Betrugserkennung ist ein weiterer großer Vorteil von Kartennetzwerken: Sie können Modelle auf Milliarden von Transaktionen in Echtzeit anwenden.
Stablecoins verfügen derzeit über keine vergleichbare netzwerkweite Anti-Betrugs-Schicht.
Mikrotransaktionen werden oft als Schwäche von Bankkarten angeführt, aber Kartennetzwerke haben sich längst an solche unpassenden Transaktionen angepasst.
Visa hat über 2 Milliarden Transaktionen für Fahrkarten im Nahverkehr abgewickelt, indem es mehrere Zahlungen zu täglichen Abrechnungen zusammengefasst hat.
Die Kartenindustrie hat nie eine Art von Transaktion aufgegeben; sie erfindet immer neue Produkte, um sie abzudecken.
Eine weitere Herausforderung ist: „Agenten können keine Karten halten.“
Aber Agenten sind im Wesentlichen nur neue Geräte.
Ihr Telefon, Ihre Uhr und Ihr Computer halten alle unabhängige Token, die auf dieselbe Karte verweisen, genau wie Apple Pay.
Ihr Telefon hat nie eine KYC-Prüfung durchlaufen; es hält nur Ihren Token. Agenten werden genauso sein.
Visa hat über 16 Milliarden Token ausgegeben, und Agenten werden diese Token ebenfalls nutzen.
Visa’s Smart-Commerce-Rahmenwerk ist in der Pilotphase, und Mastercards Agent Pay ist bereits für alle US-Karteninhaber live.
Das von Stripe und OpenAI gebaute Agent-Commerce-Protokoll ist bereits in Etsy integriert, und über eine Million Shopify-Händler stehen kurz vor dem Start.
Die Schlussfolgerung ist klar:
Für bestehende Händler und Verbraucher werden Bankkarten den Agent-Commerce mit ziemlicher Sicherheit dominieren.
Die Chance für Stablecoins liegt anderswo – bei Händlern, die noch nicht einmal entstanden sind.
Jene Händler, die noch nicht entstanden sind
Jede Plattformverschiebung bringt eine Welle von Händlern hervor, die bestehende Zahlungssysteme nicht bedienen können.
Als eBay aufkam, konnten einzelne Verkäufer keine Händlerkonten eröffnen; PayPal bediente sie;
Shopify wuchs in 13 Jahren von 42.000 Händlern auf 5,5 Millionen;
Als Stripe gegründet wurde, waren viele seiner Kunden noch nicht einmal geboren.
Das Muster war immer konsistent: Die Gewinner bedienen Händler, die bestehende Giganten nicht absichern können.
Die KI-Welle wird solche Händler schneller hervorbringen als jede vorherige Plattformverschiebung.
Allein im letzten Jahr kamen 36 Millionen neue Entwickler zu GitHub hinzu.
Im YC-Winter-2025-Batch hatten ein Viertel der Unternehmen Codebasen mit über 95 % KI-generiertem Inhalt.
Auf der beliebten KI-Codierungsplattform Bolt.new sind 67 % ihrer 5 Millionen Nutzer überhaupt keine Entwickler.
Menschen, die vor zwei Jahren noch keinen produktionsreifen Code schreiben konnten, veröffentlichen jetzt Software.
Sie sind sowohl Käufer von Entwicklerdienstleistungen als auch gleichzeitig Verkäufer.
Stellen Sie sich das vor:
Ein normaler Entwickler nutzt KI-Tools, um in 4 Stunden ein Tool zu bauen, das Finanzdaten für börsennotierte Unternehmen anzeigt. Keine Website, keine Nutzungsbedingungen, keine juristische Person.
Der Agent eines anderen Entwicklers ruft es 40.000 Mal pro Woche auf, zu 0,1 Cent pro Aufruf, und generiert 40 US-Dollar Umsatz. Niemand klickt jemals auf eine Kassenseite.
Ich sehe jede Woche Entwickler, die solche Tools bauen.
Ihre erste Frage ist immer: Wie werde ich bezahlt?
Für die meisten lautet die Antwort: Im Moment können Sie es nicht.
Bestehende Zahlungsinstitute haben Schwierigkeiten, solche Händler an Bord zu nehmen.
Es ist kein technisches Problem; es ist so, dass ein Zahlungsinstitut, sobald es einen Händler an Bord nimmt, dessen Risiko übernimmt.
Wenn der Händler Betrug begeht oder eine große Anzahl von Rückbuchungen verursacht, trägt das Zahlungsinstitut die Schuld.
Ein Tool ohne Website, ohne juristische Person und ohne Erfolgsbilanz besteht fast nie Risikokontrollprüfungen.
Das System funktioniert wie vorgesehen – es war nur nicht für dieses Szenario vorgesehen.
Zahlungsinstitute können sich sicher anpassen; sie haben es schon früher getan.
Aber es dauerte bei PayPal 16 Jahre vom Start bis zu den ersten Underwriting-Richtlinien der Branche für Zahlungsdienstleister.
Und diese neuen Händler müssen jetzt bezahlt werden.
Für sie ist die Annahme von Stablecoins wie ein Straßenverkäufer, der nur Bargeld nimmt.
Es ist nicht so, dass Bargeld besser ist; es ist so, dass solche Händler historisch Schwierigkeiten hatten, eine Genehmigung für Kartenakzeptanz zu erhalten.
In dieser Lücke sind Stablecoins derzeit die einzige praktikable Lösung.
Trotz rauer Wallet-Erfahrungen und sich noch formender Compliance-Rahmen können Protokolle wie x402 Stablecoin-Zahlungen direkt in HTTP-Anfragen einbetten:
Kein Händlerkonto nötig, kein Prozessor, keine Onboarding-Prozesse, keine Rückbuchungshaftung.
Diese Händler wählen nicht zwischen Stablecoins und Bankkarten.
Sie wählen zwischen Stablecoins und gar keiner Bezahlung.
Neuer Handel wird hier geboren
Jede Welle neuer Händler wird letztendlich von traditionellen Zahlungssystemen absorbiert, und diesmal wird es wahrscheinlich nicht anders sein.
Aber die Reihenfolge ist immer: Zuerst entstehen Händler, dann folgt die Risikokontrolle.
In der Lücke zwischen diesen beiden Perioden sind Stablecoins die Infrastruktur.
· Bankkarten bedienen alle Händler, die Zahlungsinstitute absichern können;
· Stablecoins bedienen alle Händler, die Zahlungsinstitute nicht absichern können.
Die nächste Welle des Handels wird in dieser Lücke geboren.
