Date de publication : 26 décembre 2025
Auteur : Rédaction de BlockBeats

Au cours des dernières 24 heures, le marché des cryptomonnaies a connu des dynamiques variées, allant des discussions macroéconomiques aux développements spécifiques des écosystèmes.

Les sujets principaux se sont concentrés sur la gouvernance des protocoles et les mécanismes de recyclage de la valeur. Des brûlages de tokens aux ajustements des structures de frais, les protocoles matures recalibrent leurs relations avec les détenteurs de tokens. En matière de développement d’écosystème, Ethereum a mis l’accent sur l’expansion continue du crédit DeFi et des actifs sous gestion (AUM), tandis que les Perp DEX ont accéléré l’extension des catégories de trading aux actifs de matières premières comme l’argent, indiquant que la finance on-chain passe d’actifs natifs crypto à des cibles macroéconomiques plus larges.

I. Sujets Principaux

1. La proposition de brûlage d’UNI est adoptée

Le vote sur la proposition « Unification » d’Uniswap s’est terminé, adoptée avec un résultat extrêmement inégal : 125 342 017 votes pour, contre seulement 742. Cette proposition est vue comme une étape clé pour Uniswap vers une structure de gouvernance plus unifiée. Les éléments clés incluent : le brûlage de 100 millions d’UNI après une période de vote d’environ deux jours, l’activation du « fee switch » du protocole, et l’arrêt des frais de frontend par Uniswap Labs pour se concentrer davantage sur le développement de la couche protocole.

Hayden Adams a décrit le résultat comme un « cadeau de Noël », soulignant qu’il s’agissait d’un choix clair concernant l’unification du protocole et la direction de l’optimisation à long terme. L’auteur original, Sisyphus, a qualifié ce vote de manière humoristique de « similitude entre le vote de gouvernance DeFi et les élections dans les pays du tiers-monde », mettant en lumière le consensus hautement concentré.

Les réactions de la communauté étaient majoritairement humoristiques et sarcastiques. De nombreux commentaires tournaient autour du nombre de votes opposés, comme « les 742 votes contre font du bon travail » ou « la centralisation trouve toujours un chemin ». Certaines voix ont discuté de l’acte de voter lui-même sous un angle plus abstrait, comme « c’est peut-être la nature humaine – les gens ont tendance à choisir ce qu’ils connaissent », ou ont comparé le résultat à une sorte d’« effet oracle ». L’atmosphère générale était légère, mais sous les plaisanteries, on pouvait déceler une légère pointe de scepticisme envers le processus de gouvernance lui-même.

2. HYPE brûle environ 10 % de l’offre en circulation

La communauté d’Hyperliquid, via un vote de gouvernance, a officiellement brûlé 11,068 % de l’offre en circulation de $HYPE (souvent désigné comme « 10 % » dans les discussions communautaires), correspondant à l’adresse 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe, et confirmé par la Hyper Foundation.
Le vote a utilisé un mécanisme pondéré par les mises (stake-weighted), aboutissant à 85 % pour, 7 % contre et 8 % d’abstentions. La déclaration officielle a présenté cela comme une action déflationniste menée par la communauté, visant à réduire l’offre et à renforcer la rareté du token.

Les retours de la communauté étaient extrêmement positifs. La plupart des commentaires se concentraient sur le potentiel de valorisation à long terme lié à la « suppression permanente d’offre », comme « c’est un énorme morceau d’offre parti pour toujours » ou « moins d’offre, plus de potentiel de valeur ». Certains utilisateurs l’ont qualifiée de « modèle d’action déflationniste », déclarant directement « putain, c’est de la déflation sérieuse en action ».

Quelques réponses évoquaient des attentes de prix (par exemple, des discussions pour pousser $HYPE à 1 000 $ étaient perçues comme du larp) ou exprimaient des avis comme « Il en faut encore plus ». Le sentiment global était clairement optimiste.

3. Un partenaire de Wintermute discute d’Aave

Le partenaire de Wintermute, Evgeny Gaevoy, a partagé son point de vue sur la situation actuelle d’Aave dans un long thread, révélant d’abord que Wintermute participe à la gouvernance en tant qu’investisseur d’Aave depuis 2022 mais ne détient aucune participation dans Labs. Les problèmes clés incluent des attentes divergentes en matière de captation de valeur (détenteurs de tokens vs. Labs), l’inviabilité d’une structure duale (token-équité) (citant le point de vue de Hasu), et la gestion des fonctions externes (par exemple, le business development).

Il a appelé à une solution similaire à « l’Unification » d’Uniswap, a critiqué une communication insuffisante et des comportements politisés, et a annoncé que Wintermute votera contre la proposition actuelle du forum en raison de son manque de détails et de son incapacité à garantir la captation de valeur pour le token. Il a considéré cela comme un « test de température », exhortant toutes les parties à reprendre calmement le dialogue pour aborder les questions de valeur à long terme.

Les réactions se sont concentrées sur le débat et le scepticisme, comme « Les tokens T doivent soit capturer de la valeur, soit ne pas exister », critiquant les états intermédiaires comme du « snake oil ». Quelqu’un a plaisanté « wen thoughts on wintermute situation », incitant Gaevoy à répondre que c’était de la « pure imagination ». La discussion globale était rationnelle mais divisée, impliquant des critiques sur la communication de Labs et des inquiétudes concernant la proposition.

II. Dynamiques Principales des Écosystèmes

1. Ethereum

Maple Finance a réalisé hier son plus gros prêt unique de son histoire (500 millions de dollars), tandis que son encours de prêts a atteint un plus haut historique (ATH). Certains membres de la communauté ont interprété cette étape comme un pic de phase dans le cycle actuel de croissance du crédit DeFi.

Le fondateur Sid Powell, dans une lettre ouverte, a passé en revue les étapes clés de Maple en 2025 et a exposé les objectifs pour 2026 : atteindre 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels (ARR), positionner Maple comme la « couche étendard pour la gestion d’actifs on-chain », avec des mots-clés incluant transparence, automatisation et accessibilité mondiale.

Les données d’encours du produit de prêt Syrup de Maple continuent d’augmenter. Les tableaux de bord Dune montrent que depuis juin 2024, l’encours de prêts de Syrup s’est rapidement étendu, dépassant 1,5 milliard de dollars en décembre, avec des proportions de Syrup USDT et Syrup USDC augmentant significativement. La courbe globale montre une croissance abrupte d’un volume proche de zéro à plus de 1,5 milliard, reflétant une reprise nette du marché du prêt DeFi.

Certaines perspectives institutionnelles (par exemple, Relayer Capital) voient $SYRUP comme une position de haute conviction, estimant que l’accumulation de données renforce le récit « échelle d’opportunité + exécution de l’équipe ».

Les discussions connexes, d’un côté, reconnaissent les percées de Maple au niveau commercial, et de l’autre, mentionnent l’écart entre « les performances du protocole atteignant de nouveaux sommets, mais le prix du token restant bien en deçà de ses plus hauts historiques ». Globalement, 2025 est largement considérée comme une année charnière pour Maple, et ce développement consolide davantage la position d’Ethereum en tant que couche de règlement centrale pour le DeFi, tout en étant vu comme susceptible d’attirer davantage de demande de prêt de qualité institutionnelle. Cependant, la communauté met également en garde sur la nécessité de surveiller en continu l’incertitude réglementaire et l’alignement suffisant des mécanismes d’incitation avec la valeur à long terme.

2. Perp DEX

Trade.xyz a annoncé le lancement de contrats perpétuels sur l’ARGENT (SILVER), prenant en charge un effet de levier jusqu’à 10x et offrant une expérience de trading ininterrompue 7×24×365. La déclaration officielle met en avant sa vision produit « trader n’importe quel actif, n’importe quand », permettant aux utilisateurs de trader directement sur le frontend d’Hyperliquid.

Ce lancement était accompagné de contenus visuels mettant en avant la commodité de trader des contrats perpétuels sur l’argent en on-chain. En tant que Perp DEX, Trade.xyz étend encore sa gamme de produits, passant d’actifs natifs crypto aux dérivés de matières premières, offrant aux utilisateurs des outils de spéculation et de couverture contre la volatilité des prix de l’argent. Au sein de l’écosystème Hyperliquid, cette initiative est vue comme un ajout important pour améliorer la diversité des actifs et les scénarios de trading.

Les retours de la communauté étaient généralement positifs, les discussions se concentrant sur les opportunités de trading avec effet de levier et le potentiel haussier des actifs de matières premières. Certaines voix ont également mis en garde contre le fait que les structures à fort levier amplifient les risques en même temps que les opportunités. Globalement, cet événement reflète la maturation accrue du secteur des Perp DEX et montre que les dérivés DeFi pénètrent continuellement les marchés traditionnels de matières premières.