تاریخ انتشار: ۲۳ دسامبر ۲۰۲۵

نویسنده: هیئت تحریریه BlockBeats

در ۲۴ ساعت گذشته، بازار رمزارزها در ابعاد متعددی شتاب توسعه قوی‌ای را نشان داد. موضوعات اصلی بر ورود رسمی کوینبیس به بازار پیش‌بینی از طریق خرید The Clearing Company، و همچنین اختلاف نظر شدید درون جامعه AAVE درباره مشوق‌های توکن و حق حاکمیت متمرکز بود.

در زمینه توسعه اکوسیستم، سولانا لایه کارمزد نوآورانه Kora را راه‌اندازی کرد که هدف آن کاهش هزینه تراکنش کاربران است؛ همزمان، رقابت در مسابقه صرافی‌های غیرمتمرکز مشتقه دائمی (Perp DEX) تشدید شده است، و رویارویی Hyperliquid با Lighter بحث گسترده‌ای را در جامعه درباره آینده مشتقات غیرمتمرکز برانگیخت.

۱. موضوعات اصلی

۱. خرید The Clearing Company توسط کوینبیس و ورود رسمی به بازار پیش‌بینی

کوینبیس این هفته از خرید The Clearing Company خبر داد که پس از اعلام راه‌اندازی بازار پیش‌بینی در پلتفرم خود در هفته گذشته، گام مهم دیگری برای تعمیق حضور در این حوزه است.

بنیان‌گذار The Clearing Company، تونی جمالیل، و تیم او به کوینبیس خواهند پیوست تا به‌طور مشترک توسعه کسب‌وکار بازار پیش‌بینی را پیش ببرند.

مسئول محصول کوینبیس، شان آگاروال، اظهار داشت که رشد بازارهای پیش‌بینی هنوز در مراحل اولیه است و پیش‌بینی کرد که سال ۲۰۲۶ سال انفجار این حوزه خواهد بود.

واکنش جامعه به این موضوع مثبت بود و عموماً اعتقاد دارند ورود کوینبیس جریان عظیم کاربری و مزایای انطباق‌پذیری را برای بازار پیش‌بینی به ارمغان خواهد آورد. با این حال، این موضوع بحث‌هایی درباره ساختار رقابت صنعت نیز برانگیخت.

بنیان‌گذار Rivalry، جای بهاونانی، اظهار داشت که برای استارتاپ‌ها، اگر مدل محصول آن‌ها موفقیت‌آمیز ثابت شود، غول‌های صنعتی مانند کوینبیس دلیل کافی برای تکثیر آن دارند.

این موضوع به تمام کارآفرینان حوزه رمزارز یادآوری می‌کند که باید خندقی به اندازه کافی عمیق بسازند تا در برابر فشار رقابتی غول‌ها مقاومت کنند.

۲. راه‌اندازی Kalshi Research توسط کالشی و ادغام با شبکه BSC

پلتفرم بازار پیش‌بینی تحت نظارت کالشی، این هفته بخش تحقیقاتی خود به نام Kalshi Research را راه‌اندازی کرد که هدف آن باز کردن داده‌های داخلی خود به روی محافل دانشگاهی و محققان برای تسهیل کاوش در موضوعات مرتبط با بازارهای پیش‌بینی است.

اولین گزارش تحقیقاتی منتشر شده آن اشاره کرد که عملکرد کالشی در پیش‌بینی تورم از مدل‌های سنتی وال‌استریت پیشی گرفته است. یکی از بنیان‌گذاران کالشی، لوآنا لوپس لارا، در این باره اظهار داشت که قدرت بازارهای پیش‌بینی در داده‌های ارزشمندی است که تولید می‌کنند و اکنون زمان آن است که از این داده‌ها بهتر استفاده شود.

همزمان، کالشی اعلام کرد که از BNB Chain (BSC) پشتیبانی می‌کند و کاربران اکنون می‌توانند از طریق شبکه BSC عملیات واریز و برداشت BNB و USDT را انجام دهند.

این اقدام گام مهمی برای باز کردن پلتفرم خود به روی طیف وسیع‌تری از کاربران رمزارز تلقی می‌شود که هدف آن باز کردن دسترسی به بزرگترین بازار پیش‌بینی جهان است. علاوه بر این، کالشی همچنین فاش کرد که قصد دارد در سال ۲۰۲۶ اولین کنفرانس بازار پیش‌بینی را برگزار کند تا تبادل و توسعه صنعت را بیشتر پیش ببرد.

۳. اختلاف مشوق‌های توکن AAVE ادامه دارد، بنیان‌گذار و نهنگ‌ها در مقابل روند بازار خرید می‌کنند

جامعه AAVE اخیراً حول یک پیشنهاد ARFC با نام «هم‌ترازی توکن $AAVE، مرحله اول — حاکمیت مالکیت» بحث‌های داغی را آغاز کرده است. این پیشنهاد هدف انتقال مالکیت و کنترل برند Aave از Aave Labs به Aave DAO را دارد.

بنیان‌گذار Aave، استانی کولچوف، به طور عمومی اعلام کرد که به این پیشنهاد رأی مخالف خواهد داد و معتقد است که این پیشنهاد ساختارهای پیچیده قانونی و عملیاتی را بیش از حد ساده کرده و ممکن است روند توسعه محصولات کلیدی مانند Aave V4 را کند کند.

واکنش جامعه به این موضوع دو قطبی بود. برخی از استانی به خاطر اتخاذ «استاندارد دوگانه» در حاکمیت انتقاد کردند و تیم او را متهم کردند که ممکن است درآمدهای پروتکل را تصاحب کرده باشند؛ در حالی که برخی دیگر از موضع محتاطانه او حمایت کردند و معتقدند تغییرات بزرگ در حاکمیت نیاز به بحث کافی‌تری دارد.

این اختلاف، تنش بین ایده‌آل حاکمیت DAO در پروژه‌های DeFi و قدرت عملی تیم توسعه اصلی را برجسته می‌کند.

اگرچه اختلاف حاکمیتی باعث فشار بر قیمت توکن AAVE شد، اما داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که خود استانی کولچوف در چند ساعت گذشته میلیون‌ها دلار خرج کرده و مقادیر زیادی AAVE خریداری کرده است.

همزمان، نهنگی با آدرس 0xDDC4 پس از ۶ ماه سکوت، مجدداً ۵۰۰ اتر (حدود ۱.۵۳ میلیون دلار) خرج کرد و ۹,۶۲۹ واحد AAVE خرید. داده‌ها نشان می‌دهد این نهنگ در یک سال گذشته نزدیک به ۴۰ هزار واحد AAVE خریداری کرده است، اما هنوز در حالت زیان شناور قرار دارد.

اقدام خرید بنیان‌گذار و نهنگ‌ها در دوران نوسانات بازار، توسط برخی از سرمایه‌گذاران به عنوان سیگنالی از اعتماد به ارزش بلندمدت AAVE تفسیر شده است.

۴. مقالات داغ: کیوریتورهای DeFi و جمع‌بندی سالانه اتریوم

در میان مقالات داغ این هفته، Morpho Labs مقاله‌ای با عنوان «توضیح کیوریتور» منتشر کرد که به تفصیل نقش «کیوریتور» در DeFi را تشریح می‌کند.

مقاله کیوریتور را به مدیر دارایی در امور مالی سنتی تشبیه می‌کند که خزانه‌های زنجیره‌ای (ولت‌ها) را طراحی، مستقر و مدیریت می‌کنند و یک پرتفوی سرمایه‌گذاری متنوع یک‌کلیکی را در اختیار کاربران قرار می‌دهند.

برخلاف مدیران صندوق‌های سنتی، کیوریتورهای DeFi از طریق قراردادهای هوشمند غیرحفظ‌الودی، استراتژی‌ها را به طور خودکار اجرا می‌کنند و کاربران همواره کنترل کامل بر دارایی‌های خود را حفظ می‌کنند. این مقاله دیدگاه جدیدی برای درک تقسیم کار تخصصی و مدیریت ریسک در حوزه DeFi ارائه می‌دهد.

مقاله دیگری که به طور گسترده منتشر شده، با عنوان «اتریوم ۲۰۲۵: از آزمایش تا زیرساخت جهانی»، به جمع‌بندی جامعی از توسعه اتریوم در یک سال گذشته پرداخت. مقاله اشاره کرد که سال ۲۰۲۵ سال کلیدی برای تبدیل اتریوم از یک پروژه آزمایشی به یک زیرساخت مالی جهانی بود. از طریق دو هاردفورک Pectra و Fusaka، اتریوم انتزاع حساب و کاهش چشمگیر هزینه تراکنش‌ها را محقق کرد.

همزمان، تأیید صریح SEC از ویژگی «غیراوراق بهادار» اتریوم، و راه‌اندازی صندوق‌های توکن‌شده توسط غول‌های مالی سنتی مانند جی‌پی مورگان در شبکه اصلی اتریوم، همگی نشانه‌هایی از پذیرش اتریوم توسط نهادهای اصلی هستند. مقاله معتقد است که چه رشد مداوم DeFi، رونق اکوسیستم L2، یا ادغام با حوزه هوش مصنوعی، همه نشان می‌دهند که چشم‌انداز اتریوم به عنوان «رایانه جهانی» به تدریج در حال تحقق است.

۲. تحرکات اکوسیستم‌های اصلی

۱. سولانا: راه‌اندازی لایه کارمزد Kora و تحقیق داده‌ای propAMM

تیم مهندسی بنیاد سولانا این هفته راه‌حل لایه کارمزد به نام Kora را راه‌اندازی کرد.

Kora یک رله کارمزد و گره امضا است که هدف آن ارائه روش پرداخت کارمزد تراکنش انعطاف‌پذیرتر برای اکوسیستم سولانا است. از طریق Kora، کاربران قادر خواهند بود تراکنش‌های بدون کارمزد گس انجام دهند، یا انتخاب کنند که از هر استیبل‌کوین یا توکن SPL برای پرداخت هزینه‌های شبکه استفاده کنند. این نوآوری گام مهمی برای کاهش مانع ورود کاربران جدید و افزایش قابلیت استفاده شبکه سولانا تلقی می‌شود.

علاوه بر این، یک گزارش تحقیقاتی عمیق درباره propAMM (سازنده بازار پیش‌گیرانه) توجه جامعه را به خود جلب کرد. گزارش با تحلیل داده‌های propAMM روی سولانا مانند HumidiFi اشاره کرد که سولانا از نظر کیفیت اجرای تراکنش به سطح بازارهای مالی سنتی (TradFi) رسیده یا حتی از آن پیشی گرفته است.

به عنوان مثال، در جفت معاملاتی SOL-USDC، HumidiFi قادر است برای معاملات با حجم بالا اسپرد بسیار رقابتی (۰.۴ تا ۱.۶ واحد پایه) ارائه دهد که از اسلیپ معاملاتی برخی سهام با سرمایه‌گذاری متوسط در بازارهای سنتی بهتر است.

تحقیق معتقد است که propAMM در حال محقق کردن چشم‌انداز «بازار سرمایه اینترنتی» است و سولانا در حال تبدیل شدن به بهترین مکان برای وقوع همه اینها است.

۲. صرافی‌های غیرمتمرکز مشتقه دائمی (Perp DEX): تشدید رقابت بین Hyperliquid و Lighter

رقابت در مسابقه صرافی‌های غیرمتمرکز مشتقه دائمی (Perp DEX) به شدت داغ شده است.

Hyperliquid در آخرین مقاله رسمی منتشر شده خود، رقیب نوظهور Lighter را در کنار صرافی‌های متمرکزی مانند بایننس قرار داد و آن را پلتفرمی با سکانسر (ترتیب‌دهنده) متمرکز خواند. Hyperliquid با این کار بر مزیت شفافیت خود با شعار «کاملاً روی زنجیره، توسط شبکه اعتبارسنج‌ها اجرا می‌شود، بدون حالت پنهان» تأکید کرد.

جامعه عموماً این را اعلام «جنگ» Hyperliquid علیه Lighter تفسیر کرد. تفاوت مسیرهای فنی دو پلتفرم نیز به کانون بحث تبدیل شد: Hyperliquid بر شفافیت فوق‌العاده روی زنجیره تأکید دارد، در حالی که Lighter بر تحقق «اجرای قابل تأیید» از طریق اثبات دانش صفر تأکید می‌کند و تجربه معاملاتی مشابه CLOB (دفتر سفارشات محدود مرکزی) را به کاربران ارائه می‌دهد.

این نبرد مسیری درباره آینده صرافی‌های مشتقه غیرمتمرکز، پیش‌بینی می‌شود که در سال ۲۰۲۶ به اوج خود برسد.

همزمان، بحث درباره کارمزدهای معاملاتی Lighter نیز مطرح شد. برخی کاربران اشاره کردند که Lighter برای یک معامله ۲ میلیون دلاری ارز خارجی USD/JPY، کارمزد بالایی معادل ۸۱ واحد پایه (۰.۸۱٪) دریافت کرده است که بسیار بالاتر از اسپرد نزدیک به صفر کارگزاران سنتی ارز خارجی است.

در این باره، برخی دیدگاه‌ها توضیح دادند که Lighter از مدل B-book که با بازارسازان شرط‌بندی می‌کند استفاده نمی‌کند، و قیمت آن با بازارهای TradFi لنگر انداخته است، و کارمزد بالا ممکن است با نقدینگی فعلی یا مکانیسم‌های مشوق برای متعادل کردن انحراف بازارسازان مرتبط باشد. چگونگی ارائه اسپرد رقابتی‌تر برای دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) در بازار پرنوسان رمزارزها، به مسئله کلیدی تبدیل شده است که Lighter در آینده باید حل کند.