عنوان اصلی: «محاسبات اقتصادی پشت خروج Polymarket از Polygon»
نویسنده اصلی: آزوما، اُدیلی پلنت دیلی
در ۲۲ دسامبر، اخبار مربوط به بازار پیشبینی پیشرو Polymarket توجه گسترده بازار را برانگیخت — مصطفی، یکی از اعضای تیم Polymarket، در جامعه دیسکورد تأیید کرد که Polymarket قصد دارد از Polygon مهاجرت کرده و یک شبکه لایه۲ اتریوم با نام POLY راهاندازی کند، که این در حال حاضر اولویت اصلی پروژه است.
یک «جدایی» چندان غیرمنتظره
تصمیم Polymarket برای ترک Polygon کاملاً غیرمنتظره نیست. یکی نماینده داغ لایه کاربرد است و دیگری زیرساخت قدیمی در حال افول؛ اشتیاق بازار و انتظارات ارزشی بین این دو مدتی است که تا حدودی ناهمخوان بوده است. با رشد تدریجی Polymarket به یک غول جدید، عملکرد نسبتاً ناپایدار شبکه Polygon (آخرین قطعی در ۱۸ دسامبر رخ داد) و اکوسیستم نسبتاً ضعیف آن، به طور عینی به محدودیتهایی برای اولی تبدیل شدهاند.
برای Polymarket، ساختن پلتفرم خود، انتخابی برد-برد در ابعاد محصول و اقتصادی محسوب میشود.
در جنبه محصول، علاوه بر جستجوی یک محیط عملیاتی پایدارتر، ساخت شبکه لایه۲ خود به Polymarket اجازه میدهد تا ویژگیهای زیرساختی را مطابق با نیازهای پلتفرم خود سفارشی کند و امکان تطبیق انعطافپذیرتر با ارتقاها و تکرارهای آینده را فراهم آورد.
با این حال، جنبه مهمتر در بعد اقتصادی نهفته است. ساخت شبکه خود به معنای آن است که Polymarket میتواند فعالیتهای اقتصادی و خدمات جانبی ناشی از پلتفرم خود را در اکوسیستم خود متمرکز کند، از سرریز ارزش مرتبط به شبکههای خارجی جلوگیری کرده و به تدریج آن را به مزایای سیستماتیک خود تبدیل نماید.
مشارکتهای اقتصادی صریح و ضمنی
به عنوان یک لایه کاربرد، محبوبیت انفجاری Polymarket زمانی سهم اقتصادی مستقیم قابل توجهی برای Polygon به ارمغان آورد. تاریخچه دادههای گردآوری شده توسط تحلیلگر dash در Dune نشان میدهد:
· کاربران فعال ماهانه Polymarket در این ماه ۴۱۹,۳۰۹ نفر است، با مجموع تاریخی ۱,۷۶۶,۱۹۳ کاربر؛
· کل تراکنشهای این ماه ۱۹.۶۳ میلیون است، با مجموع تاریخی ۱۱۵ میلیون تراکنش؛
· حجم معاملات کل این ماه ۱.۵۳۸ میلیارد دلار است، با مجموع تاریخی ۱۴.۳ میلیارد دلار.
در مورد چگونگی ارزیابی سهم Polymarket در اقتصاد اکوسیستم Polygon، اُدیلی پلنت دیلی هنگام مقایسه دادههای هر دو، نسبت نسبتاً تصادفیای کشف کرد.
· اول، از نظر وجوه سپردهشده: دادههای Defillama نشان میدهد که ارزش کل موقعیت در سراسر پلتفرم Polymarket حدود ۳۲۶ میلیون دلار است که تقریباً یکچهارم ارزش کل قفلشده Polygon معادل ۱.۱۹ میلیارد دلار را تشکیل میدهد؛
· دوم، در مورد مصرف کارمزد گس: Coin Metrics در اکتبر سال گذشته گزارش داد که تخمین زده میشود تراکنشهای مرتبط با Polymarket حدود ۲۵٪ از کل کارمزد گس Polygon را مصرف کنند؛
· با توجه به قدمت آن داده، ما تغییرات اخیر را نیز بررسی کردیم. آمارهای گردآوری شده توسط تحلیلگر petertherock در Dune نشان میدهد که در نوامبر، تراکنشهای مرتبط با Polymarket حدود ۲۱۶,۰۰۰ دلار کارمزد گس مصرف کردند، در حالی که Token Terminal کل مصرف کارمزد گس Polygon در آن ماه را حدود ۹۳۹,۰۰۰ دلار گزارش کرد — دوباره نزدیک به یکچهارم (تقریباً ۲۳٪).
اگرچه ممکن است تصادفات ناشی از روشهای آماری و پنجرههای زمانی باشد، نتایج مشابه در ابعاد مختلف میتواند به عنوان مرجعی برای تخمین اهمیت اقتصادی Polymarket برای Polygon در نظر گرفته شود.
فراتر از معیارهای قابلسنجش مانند کاربران فعال، وجوه سپردهشده، حجم معاملات و مشارکت کارمزد گس، اهمیت اقتصادی Polymarket برای Polygon همچنین در یک سری مشارکتهای ضمنی سختتر برای اندازهگیری اما به همان اندازه واقعی نهفته است.
اول، فعالسازی نقدینگی استیبلکوین است. تمام معاملات Polymarket با USDC تسویه میشود و فعالیتهای معاملاتی پرتکرار و مداوم آن، به طور عینی تقاضای گردش و سناریوهای استفاده از USDC در شبکه Polygon را افزایش میدهد. دوم، ارزش رفتاری اضافی کاربران حفظشده است. فراتر از بازار پیشبینی خود، این کاربران ممکن است برای راحتی به محصولات دیگر مانند دیفای در اکوسیستم Polygon نیز روی آورند و در نتیجه ارزش کلی اکولوژیک شبکه Polygon را افزایش دهند. این مشارکتها با دادههای خاصی سخت قابلکمیسازی هستند اما «تقاضای واقعی» را تشکیل میدهند که شبکههای زیرساختی بیشترین ارزش را برای آن قائلند و کمیابترین است.
چرا اکنون؟ پاسخ حدس زدنش سخت نیست
در واقع، اگر فقط بر اساس مقیاس کاربری، عملکرد دادهها و تأثیر بازار قضاوت کنیم، Polymarket اکنون اعتماد به نفس لازم برای ایستادن روی پای خود را دارد. این دیگر سؤال «آیا ترک کند یا نه» نیست، بلکه «چه زمانی ترک کند» است.
دلیل اصلی انتخاب این لحظه برای مهاجرت، احتمالاً در نزدیک بودن TGE (رویداد تولید توکن) Polymarket نهفته است. از یک سو، پس از تکمیل رویداد تولید توکن Polymarket، ساختار حکمرانی، سیستم انگیزشی و مدل اقتصادی آن نسبتاً ثابت خواهد شد و هزینه و پیچیدگی مهاجرت زیرساختی بعدی به طور قابل توجهی بالاتر خواهد رفت. از سوی دیگر، ارتقا از یک «کاربرد واحد» به یک سیستم فولاستک «کاربرد + زیرساخت» ذاتاً به معنای تغییر در منطق ارزشگذاری است. ساخت لایه۲ خود بدون شک سقف بالاتری را از نظر روایت و سرمایه برای Polymarket باز میکند.
در مجموع، خروج Polymarket از Polygon تنها یک مهاجرت ساده زیرساختی نیست، بلکه نمونهای کوچک از تغییرات ساختاری در صنعت کریپتو است. وقتی کاربردهای سطح بالا شروع به پشتیبانی مستقل از کاربران، ترافیک و فعالیتهای اقتصادی کنند، شبکههای زیرساختی که نتوانند ارزش افزوده ارائه دهند، ناگزیر «از پشت خنجر میخورند».
چیز دیگری نیست — فقط دنبال سود است.
