Originaltitel: „20x in 2 Tagen: Ein schneller Blick auf den automatisierten Market-Making-Mechanismus des neuen Meme-Coins Snowball“
Originalautor: David, Shenchao TechFlow
Der Kryptomarkt im Dezember ist so kalt wie das Wetter.
Der On-Chain-Handel liegt seit Langem brach, und neue Narrativen sind rar. Wenn man sich das Drama und die Gerüchte ansieht, die derzeit in der chinesischen CT kursieren, wird klar, dass nicht mehr viele Leute in diesem Markt aktiv sind.
Aber die englischsprachige Community diskutiert in letzter Zeit etwas Neues.
Ein Meme-Coin namens Snowball startete am 18. Dezember auf pump.fun, und innerhalb von vier Tagen stieg seine Marktkapitalisierung auf 10 Millionen US-Dollar und erreicht immer noch neue Höchststände. Dennoch wird er in der chinesischen Community kaum erwähnt.
In einer Umgebung mit wenigen neuen Narrativen, in der selbst Memes kaum Interesse wecken, ist dies eines der wenigen Dinge, die hervorstechen und einen gewissen lokalen Wohlstandseffekt bieten.
Der Name Snowball bedeutet Schneeballeffekt, und genau das ist die Geschichte, die er erzählen will:
Ein Mechanismus, der es dem Token ermöglicht, „von selbst größer zu werden“.
Transaktionsgebühren in Kaufdruck verwandeln: Rollender Schneeball Market-Making
Um zu verstehen, was Snowball tut, muss man zunächst wissen, wie Token auf pump.fun typischerweise Geld verdienen.
Auf pump.fun kann jeder in wenigen Minuten einen Token erstellen. Token-Ersteller können eine „Erstellergebühr“ festlegen, die im Wesentlichen einen Prozentsatz jeder Transaktion in ihre eigene Wallet leitet, normalerweise zwischen 0,5 % und 1 %.
Dieses Geld ist theoretisch für Community-Aufbau und Marketing gedacht, aber in der Praxis entscheiden sich die meisten Entwickler dafür, genug anzusammeln und dann auszusteigen.
Dies ist Teil des typischen Lebenszyklus eines Meme-Coins. Start, Pump, Gebühren einsammeln, Ausstieg. Investoren setzen nicht auf den Token selbst, sondern auf die Integrität des Entwicklers.
Snowballs Ansatz besteht darin, auf diese Erstellergebühr zu verzichten.
Genauer gesagt, gehen 100 % der Erstellergebühr nicht in irgendeine Wallet, sondern werden automatisch an einen On-Chain-Market-Making-Bot überwiesen.
Dieser Bot führt periodisch drei Aufgaben aus:
Erstens: Nutzt die angesammelten Mittel, um Token auf dem Markt zu kaufen und so Kaufdruck zu erzeugen.
Zweitens: Fügt die gekauften Token und entsprechendes SOL dem Liquiditätspool hinzu, um die Handelstiefe zu verbessern.
Drittens: Verbrennt bei jedem Vorgang 0,1 % der Token, um Deflation zu erzeugen.
Darüber hinaus ist der Prozentsatz der Erstellergebühr für diesen Token nicht festgelegt, sondern schwankt je nach Marktkapitalisierung zwischen 0,05 % und 0,95 %.
Bei niedriger Marktkapitalisierung ist die Gebühr höher, damit der Bot schneller Munition ansammeln kann. Bei hoher Marktkapitalisierung sinkt die Gebühr, um die Handelsreibung zu verringern.
Kurz gesagt, die Logik dieses Mechanismus ist: Jedes Mal, wenn Sie handeln, wird ein Teil der Gebühr automatisch zu Kaufdruck und Liquidität, anstatt in die Tasche des Entwicklers zu wandern.
So lässt sich der Schneeballeffekt leicht verstehen:
Handel generiert Gebühren → Gebühren werden zu Kaufdruck → Kaufdruck treibt die Preise → höhere Preise locken mehr Handel → mehr Gebühren… theoretisch kann es von selbst weiterrollen.
Überblick über die On-Chain-Daten
Nachdem wir den Mechanismus besprochen haben, werfen wir einen Blick auf die On-Chain-Daten.
Snowball startete am 18. Dezember, und seitdem sind vier Tage vergangen. Seine Marktkapitalisierung ist von null auf 10 Millionen US-Dollar gestiegen, mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von über 11 Millionen US-Dollar.
Für einen Meme-Coin auf pump.fun gilt diese Performance in der aktuellen Umgebung bereits als langlebig.
Was die Token-Verteilung betrifft, gibt es derzeit 7.270 Halteradressen. Die Top-Ten-Halter halten zusammen etwa 20 % des Gesamtangebots, wobei der größte einzelne Halter 4,65 % hält.
(Datenquelle: surf.ai)
Keine einzelne Adresse hält 20–30 % der Token, was die Verteilung relativ dezentralisiert macht.
Was die Handelsdaten betrifft, gab es seit dem Start über 58.000 Transaktionen, davon 33.000 Käufe und 24.000 Verkäufe. Das gesamte Kaufvolumen beträgt 4,4 Millionen US-Dollar, das gesamte Verkaufsvolumen 4,3 Millionen US-Dollar, was einem Nettozufluss von etwa 100.000 US-Dollar entspricht. Kaufen und Verkaufen sind etwa ausgeglichen, ohne überwältigenden Verkaufsdruck.
Der Liquiditätspool hält etwa 380.000 US-Dollar, aufgeteilt zu gleichen Teilen in Token und SOL. Für eine Marktkapitalisierung dieser Größe ist die Tiefe nicht besonders groß, und große Aufträge werden immer noch spürbare Slippage erfahren.
Ein weiterer bemerkenswerter Punkt ist, dass Bybit Alpha die Listung dieses Tokens weniger als 96 Stunden nach seinem Start ankündigte, was in gewissem Maße seine kurzfristige Popularität bestätigt.
Perpetuum Mobile trifft auf kalten Markt
Nach einigem Stöbern wird klar, dass die Diskussion über Snowball in der englischsprachigen Community sich hauptsächlich auf den Mechanismus selbst konzentriert. Die Logik der Unterstützer ist einfach:
Dies ist der erste Meme-Coin, der 100 % der Erstellergebühr im Protokoll sperrt und verhindert, dass Entwickler das Geld nehmen und abhauen. Zumindest strukturell ist er sicherer als andere Meme-Coins.
Der Entwickler passt sich ebenfalls diesem Narrativ an. Die Wallet des Entwicklers, die Wallet des Market-Making-Bots und die Transaktionsprotokolle sind alle öffentlich einsehbar, was die „On-Chain-Transparenz“ betont.
@bschizojew bezeichnet sich selbst als „On-Chain-Schizophrener, 4chan-Spezialeinheit, Veteran der ersten Meme-Coin-Generation“ und strahlt eine selbstironische Degen-Atmosphäre aus, die bei der kryptonativen Community Anklang findet.
Aber mechanische Sicherheit und Rentabilität sind zwei verschiedene Dinge.
Der Schneeballeffekt hängt von ausreichendem Handelsvolumen ab, um kontinuierlich Gebühren für den Bot zu generieren, der Rückkäufe durchführt. Mehr Handel bedeutet mehr Munition für den Bot, stärkeren Kaufdruck, höhere Preise und mehr Handel…
Dies ist der Idealzustand, in dem sich das sogenannte Rückkauf-Schwungrad eines jeden Meme-Coins während eines Bullenmarkts drehen sollte.
Das Problem ist, dass das Schwungrad externen Schwung braucht, um zu starten.
Wie ist der aktuelle Zustand des Kryptomarkts? Die On-Chain-Aktivität ist gering, die Popularität von Meme-Coins nimmt insgesamt ab, und es gibt bereits wenig Kapital, das bereit ist, Meme-Coins zu verfolgen. In diesem Kontext, wenn neuer Kaufdruck nicht nachkommt und das Handelsvolumen schrumpft, werden die Gebühren, die der Bot einsammeln kann, sinken, die Rückkaufkraft wird schwächer, die Preisunterstützung nimmt ab und die Handelsbereitschaft sinkt weiter.
Das Schwungrad kann sich positiv drehen, aber es kann sich auch negativ drehen.
Ein realistischeres Problem ist, dass der Mechanismus nur einen Risikopunkt angeht – „Entwickler nehmen das Geld und laufen weg“ – aber Meme-Coins sind weitaus mehr Risiken ausgesetzt.
Whales, die abstoßen, unzureichende Liquidität und aus der Mode kommende Narrative – all das kann passieren, und 100 % Gebührenrückkäufe können nur begrenzt helfen.
Jeder ist vorsichtig, nicht einem Rug Pull zum Opfer zu fallen, und jemand in der chinesischen Community brachte es gut auf den Punkt:
Spielt mit, wenn ihr wollt, aber verliert euch nicht darin.
Mehr als ein rollender Schneeball
Snowball ist nicht das einzige Projekt, das diese automatisierte Market-Making-Geschichte erzählt.
Innerhalb des pump.fun-Ökosystems macht ein Token namens FIREBALL etwas Ähnliches: Automatisierte Rückkäufe und Verbrennungen, verpackt als Protokoll, das andere Token integrieren können. Seine Marktkapitalisierung ist jedoch viel kleiner als die von Snowball.
Dies zeigt, dass der Markt derzeit auf die Richtung „mechanismusgetriebener Meme-Coins“ reagiert.
Das traditionelle Playbook aus Shilling, Pumping und Community-Hype wird immer weniger effektiv, um Kapital anzuziehen. Mit Mechanismen-Design eine Geschichte von „struktureller Sicherheit“ zu erzählen, könnte einer der aktuellen Trends für Meme-Coins sein.
Allerdings ist das künstliche Erschaffen von Mechanismen kein neues Spiel.
Im Jahr 2021 war OlympusDAOs (3,3) der klassischste Fall, der Staking-Mechanismen mit Spieltheorie verpackte und eine Geschichte von „wenn niemand verkauft, profitieren alle“ erzählte. Auf seinem Höhepunkt stieg seine Marktkapitalisierung auf zig Milliarden US-Dollar. Das Ergebnis, wie wir wissen, war eine Abwärtsspirale mit einem Wertverlust von über 90 %.
Noch früher war Safemoons Modell der „Besteuerung jeder Transaktion und Verteilung an Halter“ ebenfalls ein Narrativ der Mechanismus-Innovation, das mit einer SEC-Klage und Betrugsvorwürfen gegen den Gründer endete.
Mechanismen können großartige narrative Haken sein, die kurzfristig Kapital und Aufmerksamkeit anziehen, aber Mechanismen selbst schaffen keinen Wert.
Wenn externes Kapital nicht mehr fließt, wird selbst das raffinierteste Schwungrad zum Stillstand kommen.
Abschließend fassen wir zusammen, was dieser kleine Meme-Coin tatsächlich tut:
Er verwandelt Meme-Coin-Erstellergebühren in einen „automatisierten Market-Making-Bot“. Der Mechanismus selbst ist nicht kompliziert, und das Problem, das er löst, ist klar: Verhindern, dass Entwickler direkt das Geld nehmen und abhauen.
Dass Entwickler nicht abhauen können, bedeutet nicht, dass ihr Geld verdienen werdet.
Wenn ihr diesen Mechanismus interessant findet und teilnehmen möchtet, denkt an eines: Es ist in erster Linie ein Meme-Coin und erst in zweiter Linie ein Experiment mit einem neuen Mechanismus.
