米国株式のトークン化に関する一つの見方は、これが暗号プロジェクトへの致命的な打撃となり、アルトコインのあらゆる可能性を消し去るというものです。その根拠は、以前暗号に投資されていた資金が高品質な米国株式に吸収されるというものです。否定できないことに、以前暗号に投資されていた一部の資金はトークン化された米国株式に流入するでしょう。しかし、これはコインの片面に過ぎません。もう一方の面があるのです。
米ドル、米国債、米国株式、物理的金を含む資産のトークン化は、オンチェーン資産の量を大幅に増加させるでしょう。暗号金融の構成可能性を考慮すると、イーサリアムがスケールアップし、プライバシー問題を解決すれば、DEX、PERP、予測市場だけでなく、以前米国株式に投資されていた資金が暗号市場に流入する可能性があります。以前米国株式に投資したかったが機会がなかった資金も市場に参入し、全体の流動性を高めることになるでしょう。
さらに重要なことは、ブロックチェーン上での米国株式の流通は完全に一方通行ではなく、双方向である可能性もあることです。しかし、懸念されるのは、暗号プロジェクトの収益が成長を維持するのに十分強力ではないことです。しかし、富の効果は収益だけに依存するものではありません。世界には収益は高いが時価総額が低い産業もあります。
もちろん、これは必然的に前の2サイクルに広がったアルトコインブームの完全な終焉を意味します。しかし、高品質なアルトコインへの需要は依然として残るでしょうし、イーサリアムのようなパブリックチェーン、DeFi、オラクル、プライバシー技術、デジタルアイデンティティ、ウォレットなどのオンチェーンインフラストラクチャへの需要も残るでしょう。暗号AIエージェントと資産トークン化が組み合わさって新しいアプリケーションを生み出し、予測市場/PERPに似た新たな分野を生み出す可能性さえ高いです。
ここでの核心的なメッセージは：米国株式がトークン化されたからといって、世界の終わりや流動性が吸い上げられると決めつけないでください。ステーブルコインと米国株式トークン化は、いったんオンチェーンになれば、単に放置されるのではなく、流動性を持つようになり、暗号の構成可能性が十分に活用されるでしょう。良いナラティブと良いプロジェクトがあれば、暗号分野からの資金だけでなく、暗号圏外からの資金も流入するでしょう。それは単なる競争の問題です。
暗号分野の選ばれた少数の高品質プロジェクトは、魅力的なナラティブを構築すれば、必ずしも米国株式市場に劣るパフォーマンスを示すとは限りません。次のサイクルでは、予測市場やPEPに似たプロジェクト、つまり伝統的な金融市場には存在せず、独自の暗号特有の夢と市場規模の比率を持つプロジェクトが現れるでしょう。オンチェーン流動性と構成可能性の向上によって解き放たれる力は否定できません。人々の金銭への欲望と革新への追求は非常に切実で、彼らは常に下から上へと新しい暗号の種を探求し、創造し続けているのです。
さらに、前のサイクルのようなアルトコインブームの再現は非常に可能性が低いです。米国株式のトークン化がなくても、前の2サイクルに似た本格的なアルトコインブームはすでに暗号シーンから消えています。しかし、少数の高品質な暗号プロジェクトには依然として機会があり、特に米国株式トークン化を支えるために使用されるインフラストラクチャやアプリケーションには機会があります。
最後に、各サイクルには「バージョンチャイルド」（または「バージョンピック」）があり、前のサイクル、前回のサイクル、今回のサイクルの「バージョンチャイルド」はすべて異なり、次のサイクルも異なるでしょう。
暗号世界の黄金時代、ウェストワールドは徐々に終わりを迎えつつあります。機関の参入により、暗号分野は金融革新の新たな段階に入りました。
この段階では、高収益の機会は依然として存在しますが、成功の確率は以前の黄金期よりもはるかに低いものの、不可能ではありません。おそらく次のサイクルの「ゴールデンチャイルド」はまだ大学の上級生かもしれませんし、あるいは今回のサイクルで大損して潜伏し、次のサイクルの飛躍の機会を待っているかもしれません。
