BlockBeatsニュース、2月10日、ビットコインと米国株式が反発する中、ETHの価格は2,100ドル以上に回復しました。これより前、ETHは9日間で43％急落し、1,750ドルの安値を記録した後、約22％の技術的反発を見せました。しかし、複数のデータが示すように、市場はETHの短期的なトレンドに対して依然として慎重な姿勢を維持しています。
デリバティブ市場では、ETHの2ヶ月先物の年率換算プレミアムはわずか約3％で、中立水準とされる5％を下回っており、トレーダーのリスク選好が不十分であることを示しています。売りポジションが依然として優勢です。価格が反発した後も、過去1ヶ月間のデリバティブ市場のセンチメントは大幅に改善していません。
オンチェーンおよびファンダメンタルズの観点から見ると、ETHは2026年以降、暗号資産市場全体に対して約9％のアンダーパフォーマンスを示しており、資金フローに疑問が生じています。しかし、TVL（総預かり資産額）と手数料収入の面では、イーサリアムは依然として絶対的なリードを維持しています。そのメインネットは業界全体のTVLの58％を占めており、Base、Arbitrum、Optimismを合わせると、そのシェアは65％を超えます。
しかし、課題も顕著です。オンチェーン活動の鈍化により、イーサリアムはデフレ状態を維持できず、ETHの年間供給増加率は過去30日間で0.8％に上昇しました。これは、1年前のほぼ0％という水準から大幅に上昇しています。同時に、レイヤー2の補助金とセキュリティに関する懸念も高まっています。Vitalik Buterin氏は最近、メインネットのスケーリングを再び重視すべきだと直接述べ、現在の一部のL2ソリューションが分散化とセキュリティの面でまだ不十分であることを認めました。
分析によれば、米国の雇用市場における不確実性の高まりとAIインフラ投資の持続可能性への疑問が生じる中、全体的なリスク選好は依然として弱いままです。デリバティブ市場の低迷は、投資家がETHが短期的に持続可能な反転を形成することに自信を持っていないことを反映しており、段階的な底入れが確認されたかどうかは、さらに時間とデータを要する検証が必要です。
