BlockBeats, 10 février – Alors que le Bitcoin et les actions américaines rebondissaient, le prix de l’ETH s’est redressé au-dessus des 2 100 $. Auparavant, l’ETH avait chuté de 43 % en 9 jours, touchant un plus bas à 1 750 $, suivi d’un rebond technique d’environ 22 %. Cependant, plusieurs indicateurs montrent que le marché reste prudent quant à la tendance à court terme de l’ETH.
Sur le marché des dérivés, la prime annualisée sur les contrats à terme à deux mois de l’ETH n’est que d’environ 3 %, en dessous du niveau neutre de 5 %, ce qui indique un appétit pour le risque insuffisant de la part des traders, les positions courtes restant dominantes. Même avec la remontée des prix, le sentiment sur les dérivés ne s’est pas significativement amélioré au cours du dernier mois.
D’un point de vue on-chain et fondamental, l’ETH a sous-performé le marché crypto global d’environ 9 % depuis 2026, soulevant des questions sur les flux de capitaux. Cependant, en termes de TVL et de revenus générés par les frais, Ethereum conserve toujours une avance absolue : son mainnet représente 58 % du TVL total du secteur, et si l’on ajoute Base, Arbitrum et Optimism, cette part dépasse les 65 %.
Mais les problèmes sont également saillants. En raison d’un ralentissement de l’activité on-chain, Ethereum n’a pas réussi à maintenir une déflation, le taux de croissance annualisé de l’offre d’ETH ayant augmenté pour atteindre 0,8 % sur les 30 derniers jours, un niveau bien supérieur au quasi 0 % d’il y a un an. Parallèlement, les préoccupations autour des subventions et de la sécurité des Layer 2 continuent de s’intensifier. Vitalik Buterin a récemment déclaré sans détour qu’il fallait remettre l’accent sur la scalabilité du mainnet, reconnaissant que certaines solutions L2 actuelles pêchent encore en matière de décentralisation et de sécurité.
Les analyses suggèrent que dans un contexte d’incertitude croissante sur le marché de l’emploi américain et de doutes sur la pérennité des investissements dans l’infrastructure de l’IA, l’appétit pour le risque global reste faible. La morosité du marché des dérivés reflète le manque de confiance des investisseurs quant à la capacité de l’ETH à former un renversement de tendance durable à court terme, et la confirmation d’un éventuel plancher de phase nécessitera encore du temps et davantage de données.
