BlockBeats haberleri, 10 Şubat, Bitcoin ve ABD hisse senetlerinin toparlanmasıyla birlikte ETH fiyatı 2.100 doların üzerine çıkarak yeniden kazandı. Daha önce ETH, 9 gün içinde %43 düşüş yaşayarak 1.750 dolar seviyesine kadar gerilemiş, ardından yaklaşık %22’lik bir teknik toparlanma görülmüştü. Ancak, birden fazla veri noktası piyasanın ETH’nin kısa vadeli trendi konusunda hâlâ temkinli olduğunu göstermektedir.
Türev piyasalarda, ETH’nin iki aylık vadeli işlemler yıllık prim oranı sadece yaklaşık %3 olup, nötr seviye olan %5’in altındadır; bu, işlemcilerin risk iştahının yetersiz olduğunu ve kısa pozisyonların hâlâ baskın olduğunu göstermektedir. Fiyatlar toparlansa bile, türev piyasa duyarlılığı son bir ayda önemli ölçüde iyileşmemiştir.
Zincir üstü ve temel analiz perspektifinden bakıldığında, ETH, 2026’dan bu yana genel kripto piyasasına kıyasla yaklaşık %9 daha düşük performans göstermiş, bu da sermaye akışları hakkında soru işaretlerine yol açmıştır. Ancak, TVL ve ücret gelirleri açısından Ethereum hâlâ mutlak bir liderliği korumaktadır: ana ağı, sektörün TVL’sinin %58’ini oluşturmakta; Base, Arbitrum ve Optimism ile birleştirildiğinde bu pay %65’i aşmaktadır.
Ancak sorunlar da belirgindir. Zincir üstü aktivitenin yavaşlaması nedeniyle Ethereum deflasyonu sürdürememiş, son 30 günde ETH’nin yıllık arz büyüme oranı %0.8’e yükselerek, bir yıl önceki yaklaşık %0 seviyesinden önemli ölçüde yüksek hale gelmiştir. Aynı zamanda, Layer2 sübvansiyonları ve güvenlik etrafındaki endişeler artmaya devam etmektedir. Vitalik Buterin yakın zamanda ana ağ ölçeklendirmesinin yeniden vurgulanması gerektiğini doğrudan ifade etmiş, mevcut bazı L2 çözümlerinin hâlâ merkeziyetsizlik ve güvenlik açısından yetersiz kaldığını kabul etmiştir.
Analizler, ABD iş piyasasındaki belirsizliğin artması ve AI altyapı yatırımlarının sürdürülebilirliği konusundaki şüpheler arasında, genel risk iştahının zayıf kaldığını göstermektedir. Türev piyasalardaki durgunluk, yatırımcıların ETH’nin kısa vadede sürdürülebilir bir tersine dönüş oluşturmasına dair güven eksikliğini yansıtmakta olup, aşamalı bir dip seviyesinin teyit edilip edilmediği hâlâ daha fazla zaman ve veri ile doğrulanmayı gerektirmektedir.
