طبق گزارش PANews در ۱۶ ژوئن، مایک سلیگ، رئیس کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC)، مقالهای در پلتفرم X منتشر کرد و چهار باور غلط رایج درباره قراردادهای آتی دائمی را روشن ساخت.
- درباره باور غلط «تاریخ انقضای ثابت»: برخی استدلال میکنند که تعریف «قرارداد آتی» نیازمند تاریخ انقضای ثابت یا تاریخ تحویل است و ماهیت نامشخص قراردادهای دائمی با قصد کنگره در تضاد است. سلیگ توضیح میدهد که نه قانون مبادلات کالا و نه مقررات CFTC تعریف روشنی از «قرارداد آتی» ارائه نمیدهند و همچنین به تاریخ انقضای ثابت یا تاریخ تحویل نیاز ندارند. از آنجا که کنگره این اصطلاح را تعریف نکرده است، معیارهای تعیین توسط رویه قضایی و تفاسیر کمیته ارائه شده است که هیچکدام نیاز به تاریخ انقضای ثابت ندارند.
- درباره باور غلط «اهرم بالا»: برخی استدلال میکنند که CFTC با تأیید قرارداد BTCPERP، قوانین خود را نقض کرده است، زیرا قرارداد آتی را تأیید کرده که به آمریکاییها اجازه میدهد از اهرم تا ۲۵۰ برابر استفاده کنند. سلیگ توضیح میدهد که اهرم بالا ویژگی معاملات فراساحلی از ابتدای ایجاد قراردادهای دائمی است و ذاتی ساختار خود قرارداد نیست. قراردادهای دائمی تنظیمشده توسط CFTC مشمول همان محدودیتهای اهرمی هستند که سایر قراردادهای آتی تنظیمشده توسط CFTC.
- درباره باور غلط «نظرات عمومی»: برخی بر این باورند که CFTC به صنعت فرصتی برای مشارکت یا ابراز نظر نداده است. سلیگ توضیح میدهد که CFTC در آوریل ۲۰۲۵ پیشنویسی را برای نظرات عمومی درباره «قراردادهای دائمی» و «معاملات ۲۴/۷» منتشر کرد که بیش از ۱۰۰ نظر از ذینفعان گسترده، از جمله بسیاری از نهادهای ثبتشده تحت نظارت CFTC دریافت کرد.
- باور غلط درباره «نرخهای تأمین مالی»: برخی استدلال میکنند که مکانیزمهای نرخ تأمین مالی هزینههای منحصربهفرد و بالایی را بر شرکتکنندگان بازار تحمیل میکند و رفتار غیراخلاقی بازار را تشویق مینماید. سلیگ توضیح میدهد که پس از در نظر گرفتن هزینههای مرتبط با باز کردن و تمدید قراردادهای با تاریخ انقضا، هزینه سالانه نگهداری موقعیتهای قابل مقایسه در قراردادهای آتی با تاریخ انقضا تقریباً معادل قراردادهای دائمی است. مکانیزمهای نرخ تأمین مالی به دور از تشویق رفتار غیراخلاقی، بهعنوان ابزاری مهارکننده عمل میکنند تا قرارداد به بازار نقدی پایه متصل بماند.
