Les actions CleanSpark progressent de 5 % après une offre de dette de 2,23 milliards de dollars

Les actions CleanSpark ont grimpé de 4,73 % pour clôturer aux alentours de 13,40 $, après qu’explorateur de Bitcoin ait proposé une émission de titres garantis de 2,227 milliards de dollars afin de financer la construction de son campus de centres de données de Sandersville.

Résumé

• CleanSpark prévoit d’émettre des obligations senior garantis pour un montant de 2,227 milliards de dollars, remboursables en 2031.

• Le produit servira à financer la construction à Sandersville, rembourser des investissements antérieurs et constituer des réserves pour le service de la dette.

• La dette proposée ne peut pas être convertie en actions CleanSpark selon les modalités annoncées.

• CleanSpark a extrait 593 bitcoins en août et détenait 13 703 BTC fin de mois.

Le 17 septembre, CleanSpark a indiqué que sa filiale détenue à 100 %, CSDC Finance I LLC, entend vendre 2,227 milliards de dollars d’obligations senior garantis dans le cadre d’un placement privé.

Les obligations viendront à échéance en 2031 ; la majeure partie du produit sera consacrée à l’achèvement du centre de données de Sandersville (Géorgie). Ce financement permettra aussi de rembourser certains investissements en fonds propres déjà réalisés dans ce projet et de créer des comptes de réserve pour le service de la dette.

Plutôt que d’émettre directement cette dette, CleanSpark a placé la transaction envisagée au sein d’une filiale liée au projet de Sandersville. Une autre filiale détenue à 100 %, CSRE Properties Sandersville LLC, garantira les obligations.

CleanSpark a précisé que la dette bénéficierait d’une sûreté de premier rang sur la plupart des actifs de l’émetteur et de la société immobilière. Ainsi, les actifs de Sandersville serviront de garantie pour ce financement.

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Le plan d’endettement de CleanSpark exclut toute conversion en actions annoncée

Pour les investisseurs de CleanSpark, cette structure diffère d’un emprunt convertible ou d’une émission d’actions nouvelles, car les obligations annoncées ne comportent aucun droit d’échange contre des actions CLSK. La proposition ne crée donc pas de dilution actionnariale directe par conversion, conformément aux modalités divulguées jeudi.

Un financement par dette implique toutefois des obligations de remboursement et d’intérêts pour l’emprunteur, tandis que les actifs grevés peuvent être mis à la disposition des créanciers en cas de défaut. CleanSpark n’a pas encore communiqué publiquement le taux d’intérêt, le prix d’émission ni la date définitive de clôture des obligations.

La finalisation du placement privé dépendra des conditions de marché et d’autres conditions habituelles. CleanSpark précise également qu’il n’y a aucune certitude que la transaction se concrétise selon les modalités proposées, ni même qu’elle aboutisse.

Si le montant levé s’avère insuffisant pour achever l’installation de Sandersville, CleanSpark fournira une garantie classique d’achèvement : la société mère cotée au Nasdaq apportera à l’émetteur les fonds supplémentaires nécessaires, sous réserve des modalités finales de cette garantie.

La garantie crée une obligation directe pour CleanSpark, bien que les obligations soient émises par CSDC Finance I. Les investisseurs devront consulter les documents définitifs de l’offre pour évaluer le coût des intérêts, le paquet de clauses restrictives, le calendrier de construction et les conditions d’accès aux comptes de réserve.

Pour les actionnaires américains, ce financement ajoute une exposition à de la dette au niveau du projet dans une société dont les actions ordinaires sont cotées sur Nasdaq sous le code CLSK. Comme il s’agit d’un placement privé, les obligations ne seront pas offertes dans le cadre d’une vente publique générale de titres selon la structure annoncée.

L’action CleanSpark a clôturé jeudi à environ 13,40 $, en hausse de 4,73 % sur la séance. Cette progression a suivi l’annonce du financement, bien que les seules données boursières ne permettent pas d’établir un lien de causalité avec la proposition d’émission d’obligations.

Le financement de Sandersville soutient un bail à long terme pour un centre de données

Ce financement de construction à Sandersville fait suite à l’annonce de CleanSpark, en juillet, d’un bail d’infrastructure de 20 ans avec une entreprise technologique mondiale de qualité investisseuse, non nommée. CleanSpark avait alors indiqué que cet accord couvrait une capacité de calcul de 175 mégawatts sur le campus géorgien.

Selon l’annonce de juillet de CleanSpark, le bail initial pourrait générer 6,6 milliards de dollars de recettes contractuelles. Deux prolongations facultatives de cinq ans chacune pourraient porter la valeur totale du contrat à 11,6 milliards de dollars si le preneur exerce les deux options.

La société prévoit que la première capacité à Sandersville sera opérationnelle à partir du quatrième trimestre 2027. CleanSpark n’a pas identifié publiquement son client, si bien que les rapports désignant Meta comme preneur restent non confirmés par l’annonce de financement ou par la divulgation initiale du bail.

CleanSpark a acquis l’installation minière Bitcoin de Sandersville auprès de Mawson Infrastructure Group en octobre 2022. À l’époque, cet achat comprenait près de 6 500 machines minières représentant environ 560 péta-hashes par seconde de puissance de calcul.

En 2022, la société indiquait que le site géorgien avait une capacité prévue de 230 mégawatts. Son accord ultérieur sur le centre de données y affecte 175 mégawatts pour le calcul haute performance, plaçant ainsi le campus au cœur de son développement au-delà des revenus issus du minage Bitcoin.

Le site web corporatif de CleanSpark décrit désormais la société comme un développeur d’infrastructures numériques à grande échelle, doté d’un portefeuille américain dédié au minage Bitcoin et aux charges de calcul intensif. Cette reformulation suit plusieurs trimestres durant lesquels la direction a évoqué l’utilisation de ses terrains et de ses capacités électriques pour des infrastructures d’intelligence artificielle.

Pour les anciens sites miniers, l’accès à l’électricité et aux raccordements au réseau peut réduire une partie des travaux préparatoires nécessaires au développement d’un centre de données. Toutefois, les communications de CleanSpark montrent que la conversion de Sandersville requiert néanmoins plus de 2 milliards de dollars de financement prévu et un engagement ferme de la société mère quant à sa réalisation.

La production Bitcoin de CleanSpark a augmenté en août

Parallèlement à ses projets de centres de données, CleanSpark continue d’exploiter l’un des plus importants services miniers Bitcoin cotés aux États-Unis. Sa mise à jour opérationnelle d’août indique une production de 593 BTC, contre 586 BTC en juillet, soit une légère hausse plutôt qu’une baisse, comme mentionné initialement.

Cette production d’août porte à 4 903 BTC la production cumulée de CleanSpark pour 2026, au 31 août. La société avait précédemment rapporté 4 310 BTC produits jusqu’à fin juillet, avec une production moyenne quotidienne de 18,91 BTC ce mois-là.

Au 31 août, CleanSpark détenait 13 703 BTC, selon ses dernières données opérationnelles. Sa trésorerie comptait 13 931 BTC fin juillet, ce qui représente une diminution mensuelle de 228 BTC, malgré la production supplémentaire de 593 BTC.

La mise à jour de juillet indiquait que CleanSpark avait vendu 229 BTC sur le marché au comptant et livré 350 BTC dans le cadre de contrats d’option d’achat. En incluant les primes d’options, la société a déclaré un prix moyen réalisé de 66 133 $ par Bitcoin pour ces transactions.

Le Bitcoin était coté aux alentours de 76 300 $ le 17 septembre, après avoir rebondi depuis une baisse vers 75 000 $, selon une récente couverture de crypto.news. Le rapport situait les résistances immédiates autour de 77 000 $ et 78 000 $, tandis que le momentum quotidien restait sous pression.

L’économie minière s’était déjà affaiblie plus tôt cet été, car la valeur produite par unité de puissance de calcul avait diminué. En juin, la rentabilité des mineurs avait baissé, le hashprice chutant de près de 18 % sur 30 jours, à environ 30,77 $ par péta-hash par seconde.

CleanSpark a déclaré un chiffre d’affaires de 198,6 millions de dollars pour le troisième trimestre fiscal clos le 30 juin, contre 104,1 millions de dollars un an plus tôt. Selon ses résultats trimestriels, la société a enregistré une perte nette de 236,2 millions de dollars, contre un bénéfice net de 379,4 millions de dollars sur la même période en 2025.

Le dépôt trimestriel attribue une grande partie de cette perte aux variations de la juste valeur des avoirs en Bitcoin de la société. CleanSpark déclare également détenir 933,3 millions de dollars en espèces et en Bitcoin au 30 juin, tandis que sa dette totale s’élevait à 1,8 milliard de dollars avant l’offre d’obligations de Sandersville.

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