تاریخ انتشار: ۲۳ دسامبر ۲۰۲۵

نویسنده: تحریریه BlockBeats

در ۲۴ ساعت گذشته، بازار رمزارزها شتاب قوی‌ای را در ابعاد مختلف نشان داد. موضوعات اصلی بر ورود رسمی کوین‌بیس به بازار پیش‌بینی از طریق خرید The Clearing Company و همچنین اختلاف نظر شدید درون جامعه AAVE درباره مشوق‌های توکن و حقوق حکمرانی متمرکز شد.

در زمینه توسعه اکوسیستم، سولانا لایه کارمزد نوآورانه Kora را راه‌اندازی کرد که هدف آن کاهش هزینه‌های تراکنش کاربران است؛ همزمان، رقابت در مسابقه صرافی‌های غیرمتمرکز مشتقات دائمی (Perp DEX) تشدید شده و رویارویی Hyperliquid و Lighter بحث گسترده‌ای را در جامعه درباره آینده مشتقات غیرمتمرکز برانگیخته است.

یک. موضوعات اصلی

۱. خرید The Clearing Company توسط کوین‌بیس و ورود رسمی به بازار پیش‌بینی

کوین‌بیس این هفته از خرید The Clearing Company خبر داد که پس از اعلام راه‌اندازی بازار پیش‌بینی در پلتفرم خود در هفته گذشته، گامی مهم دیگر برای تعمیق حضور در این حوزه است.

بنیان‌گذار The Clearing Company، تونی گمایل، و تیم او به کوین‌بیس خواهند پیوست تا به‌طور مشترک توسعه کسب‌وکار بازار پیش‌بینی را پیش ببرند.

مسئول محصول کوین‌بیس، شان آگاروال، اظهار داشت که رشد بازارهای پیش‌بینی هنوز در مراحل اولیه است و پیش‌بینی کرد که سال ۲۰۲۶ سال شکوفایی این حوزه خواهد بود.

واکنش جامعه به این موضوع مثبت بود و عموماً اعتقاد دارند ورود کوین‌بیس جریان عظیمی از ترافیک و مزایای انطباق‌پذیری را برای بازار پیش‌بینی به ارمغان خواهد آورد. با این حال، این موضوع بحث‌هایی درباره ساختار رقابتی صنعت نیز برانگیخته است.

بنیان‌گذار Rivalry، جای بهاونانی، اظهار داشت که برای استارتاپ‌ها، اگر مدل محصول آن‌ها موفقیت‌آمیز ثابت شود، غول‌های صنعتی مانند کوین‌بیس دلیل کافی برای تکثیر آن دارند.

این موضوع به تمام کارآفرینان حوزه رمزارزها یادآوری می‌کند که باید خندقی به اندازه کافی عمیق بسازند تا در برابر فشار رقابتی غول‌ها مقاومت کنند.

۲. راه‌اندازی Kalshi Research توسط کالشی و ادغام با شبکه BSC

پلتفرم تنظیم‌شده بازار پیش‌بینی کالشی این هفته بخش تحقیقاتی خود به نام Kalshi Research را راه‌اندازی کرد که هدف آن باز کردن داده‌های داخلی خود به روی محافل دانشگاهی و پژوهشگران برای تسهیل کاوش در موضوعات مرتبط با بازارهای پیش‌بینی است.

اولین گزارش تحقیقاتی منتشرشده آن اشاره کرد که عملکرد کالشی در پیش‌بینی تورم از مدل‌های سنتی وال‌استریت پیشی گرفته است. لوآنا لوپس لارا، یکی از بنیان‌گذاران کالشی، در این باره اظهار داشت که قدرت بازارهای پیش‌بینی در داده‌های ارزشمندی است که تولید می‌کنند و اکنون زمان آن است که از این داده‌ها بهتر استفاده شود.

همزمان، کالشی اعلام کرد که از BNB Chain (BSC) پشتیبانی می‌کند و کاربران اکنون می‌توانند از طریق شبکه BSC عملیات واریز و برداشت BNB و USDT را انجام دهند.

این اقدام گامی مهم برای باز کردن پلتفرم کالشی به روی طیف وسیع‌تری از کاربران رمزارز در نظر گرفته می‌شود که هدف آن باز کردن دسترسی به بزرگترین بازار پیش‌بینی جهان است. علاوه بر این، کالشی همچنین فاش کرد که قصد دارد در سال ۲۰۲۶ اولین کنفرانس بازار پیش‌بینی را برگزار کند تا تبادل و توسعه صنعت را بیشتر پیش ببرد.

۳. اختلاف نظر درباره مشوق‌های توکن AAVE ادامه دارد؛ بنیان‌گذار و نهنگ‌ها در شرایط نزولی بازار افزایش خرید دارند

جامعه AAVE اخیراً حول یک پیشنهاد ARFC با نام «هم‌ترازی توکن $AAVE، مرحله اول — حکمرانی مالکیت» بحث‌های داغی را آغاز کرده است. این پیشنهاد هدف انتقال مالکیت و کنترل برند Aave از Aave Labs به Aave DAO را دنبال می‌کند.

بنیان‌گذار Aave، استانی کولچوف، به‌طور عمومی اعلام کرد که به این پیشنهاد رأی مخالف خواهد داد و معتقد است که این پیشنهاد ساختار پیچیده حقوقی و عملیاتی را بیش از حد ساده کرده و ممکن است روند توسعه محصولات کلیدی مانند Aave V4 را کند کند.

واکنش جامعه به این موضوع دو قطبی بود. برخی از استانی به دلیل اتخاذ «استاندارد دوگانه» در حکمرانی انتقاد کردند و این سؤال را مطرح کردند که آیا تیم او درآمدهای پروتکل را تصاحب کرده است یا خیر؛ در حالی که برخی دیگر از موضع محتاطانه او حمایت کردند و معتقدند که تغییرات مهم حکمرانی نیاز به بحث کافی‌تری دارد.

این اختلاف نظر تنش بین آرمان حکمرانی DAO در پروژه‌های DeFi و قدرت عملی تیم توسعه اصلی را برجسته می‌کند.

اگرچه اختلاف نظر حکمرانی باعث فشار بر قیمت توکن AAVE شده است، اما داده‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که خود استانی کولچوف در چند ساعت گذشته میلیون‌ها دلار خرج کرده و مقدار زیادی AAVE خریداری کرده است.

همزمان، نهنگ با آدرس 0xDDC4 پس از ۶ ماه سکوت، مجدداً ۵۰۰ اتر (حدود ۱.۵۳ میلیون دلار) خرج کرد و ۹,۶۲۹ عدد AAVE خرید. داده‌ها نشان می‌دهد این نهنگ در یک سال گذشته نزدیک به ۴۰ هزار عدد AAVE خریداری کرده است، اما هنوز در وضعیت ضرر شناور قرار دارد.

افزایش خرید بنیان‌گذار و نهنگ‌ها در دوره نوسانات بازار توسط برخی از سرمایه‌گذاران به عنوان سیگنالی از اعتماد به ارزش بلندمدت AAVE تفسیر شده است.

۴. مقالات داغ: کیوریتورهای DeFi و جمع‌بندی سالانه اتریوم

در میان مقالات داغ این هفته، «توضیح کیوریتور» منتشرشده توسط Morpho Labs به تفصیل نقش «کیوریتور» در DeFi را شرح داد.

مقاله کیوریتور را به مدیر دارایی در امور مالی سنتی تشبیه کرده است که خزانه‌های زنجیره‌ای (Vaults) را طراحی، مستقر و مدیریت می‌کنند و پرتفوی متنوعی را با یک کلیک در اختیار کاربران قرار می‌دهند.

برخلاف مدیران صندوق‌های سنتی، کیوریتورهای DeFi از طریق قراردادهای هوشمند غیرحافظه‌ای به‌طور خودکار استراتژی را اجرا می‌کنند و کاربران همواره کنترل کامل بر دارایی‌های خود را حفظ می‌کنند. این مقاله دیدگاه جدیدی برای درک تقسیم کار تخصصی و مدیریت ریسک در حوزه DeFi ارائه می‌دهد.

مقاله دیگری که به‌طور گسترده منتشر شده، «اتریوم ۲۰۲۵: از آزمایش تا زیرساخت جهانی» است که توسعه اتریوم در یک سال گذشته را به‌طور جامع جمع‌بندی کرده است. مقاله اشاره می‌کند که سال ۲۰۲۵ سال کلیدی برای تبدیل اتریوم از یک پروژه آزمایشی به یک زیرساخت مالی جهانی بوده است. از طریق دو هاردفورک Pectra و Fusaka، اتریوم انتزاع حساب و کاهش چشمگیر هزینه تراکنش را محقق کرده است.

همزمان، اعلام صراحت SEC درباره ویژگی «غیراوراق بهادار» اتریوم و راه‌اندازی صندوق‌های توکن‌شده توسط غول‌های مالی سنتی مانند جی‌پی مورگان در شبکه اصلی اتریوم، همگی نشان‌دهنده کسب پذیرش اتریوم توسط نهادهای اصلی است. مقاله معتقد است که چه رشد مستمر DeFi، چه رونق اکوسیستم L2 و چه ادغام با حوزه هوش مصنوعی، همگی حاکی از آن است که چشم‌انداز اتریوم به عنوان «رایانه جهانی» به تدریج در حال تحقق است.

دو. تحرکات اکوسیستم اصلی

۱. سولانا: راه‌اندازی لایه کارمزد Kora و پژوهش داده‌ای propAMM

تیم مهندسی بنیاد سولانا این هفته راه‌حل لایه کارمزد به نام Kora را راه‌اندازی کرد.

Kora یک رله کارمزد و نود امضا است که هدف آن ارائه روش‌های پرداخت کارمزد تراکنش انعطاف‌پذیرتر برای اکوسیستم سولانا است. از طریق Kora، کاربران قادر خواهند بود تراکنش‌های بدون کارمزد گس انجام دهند یا هر استیبل‌کوین و توکن SPL را برای پرداخت هزینه‌های شبکه انتخاب کنند. این نوآوری گامی مهم برای کاهش مانع ورود کاربران جدید و افزایش قابلیت استفاده شبکه سولانا در نظر گرفته می‌شود.

علاوه بر این، یک گزارش پژوهشی عمیق درباره propAMM (market maker پیش‌فعال) توجه جامعه را جلب کرد. گزارش با تحلیل داده‌های propAMM روی سولانا مانند HumidiFi اشاره کرد که سولانا از نظر کیفیت اجرای تراکنش به سطح بازارهای مالی سنتی (TradFi) رسیده یا حتی از آن پیشی گرفته است.

به عنوان مثال، در جفت معاملاتی SOL-USDC، HumidiFi قادر است اسپرد بسیار رقابتی (۰.۴ تا ۱.۶ واحد پایه) برای معاملات بزرگ ارائه دهد که این از اسلیپ معاملاتی برخی سهام میان‌رده در بازارهای سنتی بهتر است.

پژوهش معتقد است که propAMM در حال محقق کردن چشم‌انداز «بازار سرمایه اینترنتی» است و سولانا در حال تبدیل شدن به بهترین مکان برای وقوع همه اینهاست.

۲. صرافی‌های غیرمتمرکز مشتقات دائمی (Perp DEX): تشدید رقابت بین Hyperliquid و Lighter

رقابت در مسابقه صرافی‌های غیرمتمرکز مشتقات دائمی (Perp DEX) روز به روز داغ‌تر می‌شود.

Hyperliquid در آخرین مقاله رسمی منتشرشده خود، رقیب نوظهور Lighter را در کنار صرافی‌های متمرکزی مانند بایننس قرار داد و آن را پلتفرمی با سِکوئنسر متمرکز خواند. Hyperliquid با این کار بر مزیت شفافیت خود با شعار «کاملاً روی زنجیره، اجراشده توسط شبکه اعتبارسنج‌ها، بدون حالت پنهان» تأکید کرد.

جامعه عموماً این را اعلام «جنگ» Hyperliquid علیه Lighter تفسیر کرد. تفاوت مسیرهای فنی دو پلتفرم نیز به کانون بحث تبدیل شد: Hyperliquid بر شفافیت حداکثری روی زنجیره تمرکز دارد، در حالی که Lighter بر ارائه تجربه معاملاتی مشابه دفتر سفارشات محدود مرکزی (CLOB) از طریق اثبات دانش صفر با شعار «اجرای قابل تأیید» تأکید می‌کند.

این جنگ مسیر درباره آینده صرافی‌های مشتقات غیرمتمرکز پیش‌بینی می‌شود که در سال ۲۰۲۶ به اوج خود برسد.

همزمان، بحث درباره کارمزدهای معاملاتی Lighter نیز مطرح شد. برخی کاربران اشاره کردند که Lighter برای یک معامله ۲ میلیون دلاری ارز خارجی USD/JPY کارمزد بالای ۸۱ واحد پایه (۰.۸۱٪) دریافت کرده است که بسیار بالاتر از اسپرد نزدیک به صفر کارگزاران سنتی ارز خارجی است.

در این باره، برخی دیدگاه‌ها توضیح دادند که Lighter از مدل B-book که با بازارسازان شرط‌بندی می‌کند استفاده نمی‌کند و قیمت آن به بازارهای TradFi گره خورده است؛ کارمزد بالا ممکن است با نقدینگی فعلی یا مکانیزم‌های انگیزشی بازارسازان برای متعادل کردن انحراف مرتبط باشد. چگونگی ارائه اسپرد رقابتی‌تر برای دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) در بازار پرنوسان رمزارزها به مسئله کلیدی تبدیل شده است که Lighter در آینده باید حل کند.