In diesem Jahr in der Kryptowelt gibt es ein unvermeidliches Konzept: „Pump-and-Dump-Token“. In der vergangenen Woche ist der Preis von $RAVE kontinuierlich gestiegen und erreichte einen Höchststand von etwa dem 40-fachen seines Wertes von vor einer Woche. Nun hat die Marktkapitalisierung von $RAVE den 41. Platz im Markt erreicht.

Von den jüngsten $SIREN und $STO bis hin zu früheren wie $PIPPIN, $RIVER, $BEAT und $MYX. Egal wie träge der Markt ist und selbst wenn „Pump-and-Dump-Token“ ein Informationsasymmetriespiel zwischen Kleinanlegern und Market Makern darstellen, gibt es immer Spieler, die Volatilität verfolgen, fleißig analysieren und versuchen, die Logik hinter diesen „Pump-and-Dump-Token“ zu erfassen, um eine Gewinnstrategie zu finden.

In der chinesischsprachigen Community hat sich allmählich eine umfassende „Wissenschaft der Pump-and-Dump-Token“ entwickelt.

Was sind „Pump-and-Dump-Token“?

Wenn die Definition von „Pump-and-Dump-Token“ einfach „schnelle und starke Preissteigerungen“ wäre, dann gäbe es die „Wissenschaft der Pump-and-Dump-Token“ nicht. Das Wesen der Beteiligung von Kleinanlegern an „Pump-and-Dump-Token“ ist ein direktes Spiel mit Market Makern, bei dem versucht wird, einen Teil des Gewinns aus ihrer Manipulation zu ergattern.

Basierend auf diesem Wesen lieferte KOL Crypto Skanda (@thecryptoskanda) eine detaillierte Definition von „Pump-and-Dump-Token“ und legte damit das Fundament der „Wissenschaft der Pump-and-Dump-Token“:

– Die Spot-Kontrollrate liegt im Grunde über 96 %

– Verfügt über Binance-Futures-Kontrakte; ob ein Spot-Listing vorhanden ist, ist weniger wichtig

– Nutzt typischerweise OTC-Finanzierung, um in kurzer Zeit durch heftige Pump-and-Dump-Zyklen massive Liquidität und Gegenparteipositionen zu schaffen

– Market Maker profitieren, indem sie Long-/Short-Liquidierungen auslösen und Gegenparteigebühren einnehmen, um schließlich den gesamten Ernteprozess durch Spot-Verkäufe abzuschließen

Wie erkennt man „Pump-and-Dump-Token“?

Zu diesem Thema haben verschiedene Spieler ausgezeichnete Referenzideen aus verschiedenen Blickwinkeln geliefert.

Anomalien im Open Interest können sich auf vielfältige Weise manifestieren, zunächst durch „Datenmanipulation“. Am 11. April entdeckte @Arya_web3, dass die 24-Stunden-Open-Interest-Daten für $RAVE an diesem Tag auf Binance, Bitget, BingX, OKX und Bybit jeweils 60 Millionen US-Dollar, 60 Millionen US-Dollar, 60 Millionen US-Dollar, 26 Millionen US-Dollar und 26 Millionen US-Dollar betrugen. Basierend auf diesen Daten und den gesamten Open-Interest-Daten über alle Börsen hinweg spekulierte sie, dass die Daten von BingX und Bitget im horizontalen Vergleich abnormal erschienen, was auf eine mögliche Manipulation der Open-Interest-Daten hindeutete.

Zudem betrug das 24-Stunden-Futures-Handelsvolumen von $RAVE an diesem Tag 6,9 Milliarden US-Dollar, bei Futures-Positionen von 300 Millionen US-Dollar. Market Maker hatten den Preis vom Tiefpunkt aus verzehnfacht, dennoch gab es keine großen Liquidierungsorders, was die Wahrscheinlichkeit einer Futures-Datenmanipulation weiter erhöhte. Sie erwähnte auch, dass die Beobachtung, auf welchen Börsen konzentrierte Liquidierungsorders auftreten, als Grundlage für die Beurteilung dienen kann, ob Open-Interest-Daten auf bestimmten Börsen manipuliert werden.

@thecryptoskanda fasste die obigen Beobachtungen zusammen und ergänzte sie:

– Je niedriger der Mediananteil des Open Interest von Binance, desto höher der Grad der Marktmachermanipulation

– Ein hohes Verhältnis von Futures-Handelsvolumen zu Open Interest deutet auf eine höhere Wahrscheinlichkeit der Open-Interest-Datenmanipulation hin

– Dies bedeutet, dass alle Strategien, die ausschließlich das Futures-Handelsvolumen oder den Open Interest überwachen, fehlerhaft sind, da Market Maker absichtlich die Manipulation der Open-Interest-Daten stoppen könnten, um Kleinanleger anzulocken

Man könnte sagen, dies analysiert „Pump-and-Dump-Token“ basierend auf Daten, die bereits eingetreten sind oder gerade eintreten. Gibt es eine Möglichkeit, sie zu analysieren, bevor sie beginnen?

Nein. In den Worten von @thecryptoskanda:

„Pump-and-Dump-Token werden nicht zu Pump-and-Dump-Token, weil sie bestimmte Indikatoren erfüllen. Vielmehr entwickeln sie diese Indikatoreigenschaften, weil sie von Natur aus Pump-and-Dump-Token sind. Pump-and-Dump-Token ergeben nie Sinn im Zusammenhang mit dem breiteren Markt; sie beziehen sich nur auf eine Sache – ob es einen Market Maker gibt?“

Wie beurteilt man, wann ein „Pump-and-Dump-Token“ kurz vor dem Absturz steht

Der erste Blickwinkel, vorgeschlagen von @wuk_Bitcoin, ist die „Divergenz zwischen Preis und Open Interest“, die verwendet werden kann, um zu beurteilen, ob ein „Pump-and-Dump-Token“ kurz vor einem Absturz steht. @wuk_Bitcoin erklärte, dass steigende Preise in Verbindung mit kontinuierlich sinkendem Open Interest ein Zeichen vor einem Absturz ist.

„Market Maker schließen alle Long-Positionen auf hohem Niveau, stützen dann den Preis, um weiterhin Gegenparteipositionen zu finden, und ermöglichen es Kleinanlegern oder elektronischen Händlern, Long-Positionen für Arbitrage einzugehen. Sobald Gegenparteipositionen etabliert sind, fügen sie heimlich Short-Positionen hinzu. Nachdem die Short-Positionen aufgebaut sind, entfernen sie die Preisstützungsorders, nutzen den Schwung für einen Verkaufsdruck, fügen während des Verkaufs weiter Short-Positionen hinzu, bis zum finalen Absturz.“

Er betonte auch die Notwendigkeit, Daten auf 1-Stunden-Ebene zu betrachten, da kleinere Zeitrahmen die Absichten der Market Maker nicht bestätigen können.

Dieser Blickwinkel hat auch gewisse Mängel, wie zuvor bei der „Datenmanipulation“ erwähnt. Durch die Verkürzung des Beobachtungszeitrahmens für den Open Interest ergibt sich jedoch ein anderer Blickwinkel: „Massive Liquidierungen und starke Rückgänge im Open Interest führen zum Ausstieg der Market Maker.“

Dieser Blickwinkel wurde von @CryptoRounder vorgeschlagen und von @thecryptoskanda erläutert:

„Wenn ein Preis auf einem bestimmten Niveau massive Liquidierungen auslöst, die zu einem starken Rückgang des Open Interest führen, verschwinden Short-Gegenparteipositionen, und Market Maker verlieren die Bereitschaft, hohe Preise aufrechtzuerhalten, was zu einem Rückgang führt – dies ist ein definitiveres Top-Signal.“

Obwohl die oben genannten beiden Blickwinkel betonen, ‚wie man vor dem Absturz eines Pump-and-Dump-Token entkommt‘, ist dies bereits die rationalste Entscheidung, die Kleinanleger im hochgradig asymmetrischen Informationsspiel der ‚Pump-and-Dump-Token‘ treffen können – den Punkt zu finden, an dem Market Maker beschließen, den Token aufzugeben, und Trades darauf basierend zu designen. Schließlich können Market Maker vor dem Absturz eines ‚Pump-and-Dump-Token‘ wiederholt Long- und Short-Liquidierungen auslösen. Sobald Market Maker tatsächlich aussteigen und die Preisstützung einstellen, wird der Abwärtstrend des ‚Pump-and-Dump-Token‘ unumkehrbar.

Schlussfolgerung

Obwohl verschiedene Experten versuchen, stabile Gewinnpfade in ‚Pump-and-Dump-Token‘ zu finden und viele scharfsinnige Erkenntnisse geliefert haben, ist es entscheidend, sich stets daran zu erinnern, dass ‚Pump-and-Dump-Token‘ ihren Namen verdienen, weil ihre Kontrollraten bei 95 % oder mehr liegen.

Während wir Spuren der Marktmachermanipulation aus vielen Dimensionen erkennen und sogar durch Datenanalyse einen Sieg im ‚Pump-and-Dump-Token‘-Spiel erringen können, ist jede ‚Pump-and-Dump-Token‘-Situation schwer durch Analyse zu verallgemeinern und in jedem Spiel zu replizieren.

Die Market Maker hinter ‚Pump-and-Dump-Token‘ sind diejenigen, die das Drehbuch in der Hand halten. Sie können Daten manipulieren, um Kleinanleger zu verwirren, und verschiedene Methoden anwenden, um Kleinanleger für Profit zu ernten.

Gemäß der Spekulation von @Arya_web3 sind die Kosten für Market Maker, Open-Interest-Daten zu manipulieren, nicht hoch. Basierend auf einem 24-Stunden-Futures-Handelsvolumen von 7 Milliarden US-Dollar und einer Gebührenrate von 0,005 % betragen die 24-Stunden-Kosten nur 350.000 US-Dollar.

Wenn der replizierbare Kernpunkt im ‚Pump-and-Dump-Token‘-Handel in der ‚Vorhersage der Züge des Market Makers‘ liegt, ist die Schwierigkeit vergleichbar mit einer Wette gegen jemanden, der das Drehbuch hält, darüber, was die nächste Szene sein wird. Eine solche Schwierigkeit gleicht einer göttlichen Einsicht, die als ‚übermenschliches Niveau‘ bezeichnet werden kann.