Injective 推出 GPU 租賃指數永續合約，最高提供 10 倍槓桿

Injective 推出追蹤五款 NVIDIA GPU 租賃價格的永續期貨市場，並以全新「超級智慧運算指數」（SICI）為標的，最高提供 10 倍槓桿。

摘要

• Injective 的 SICI 永續市場最高提供 10 倍槓桿，以 USDC 作為保證金。

• H100 租賃價格在該指數涵蓋的五款 NVIDIA GPU 籃子中權重達 40%。

• LO:TECH 每小時依七日加權租賃價均值計算基準指數。

• 指數方法論調整將產生獨立版本，不取代現行實時系列。

Injective 於 10 月 26 日公告指出，SICI 市場已上線主網、採 USDC 為保證金，且可整合至其生態系各應用程式；倫敦資本市場公司 LO:TECH 則依據運算市場平台租賃列表建構及定價該基準指數。

官方表示，此產品讓交易員可押注運算成本走勢，亦供 AI 開發者與基礎設施供應商對沖風險；公告指出，開發者面臨租賃費用攀升風險，設備提供商則面臨租賃收益下滑風險。

同份公告亦指出，Injective 計畫於近日推出另一項鏈上金融產品，而 SICI 永續合約本身已開放生態系整合使用。

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SICI 整合五款 NVIDIA GPU 租賃市場

據上市公告，基準指數權重分配為：H100 SXM 80GB 占 40%，B200 占 25%，H200 占 15%，A100 SXM 80GB 與 GeForce RTX 4090 各占 10%。

Injective 表示，此一籃子涵蓋大型 AI 訓練、模型推論、微調及低成本推理所用硬體；另納入消費級 RTX 4090，因開發者常租用此類顯示卡執行開源模型與較小型 AI 工作負載。

公告指出，各成分股在其所屬方法論版本內維持既定權重；若方法論調整，將另建新版本並與現行實時系列並存，確保歷史指數計算不受影響。

此五款晶片產品延續 Injective 早前推出的 H100 租賃價格合約。如 crypto.news 此前報導，該網路於 2025 年 8 月透過與 Squaretower 合作，首度推出 NVIDIA GPU 衍生品市場。

Squaretower 為早期產品提供來自運算服務商的每小時 H100 租賃價格更新；原始合約公告指出，交易者可藉此暴露於 GPU 租賃費率波動，且 Squaretower 可透過 Helix 去中心化交易所取得。

租賃房源資料用於計算七日指數平均值

針對SICI指數，LO:TECH從運算市場平台蒐集以每GPU小時計價的美元參考價格，涵蓋隨選與競價租賃清單；Injective指出，各平台對每種晶片僅計入一次，且所有觀測值皆須通過驗證與離群值篩檢後方納入計算。

該方法論將每款GPU之參考價格，以2026年7月22日當日定值為基準（設為100），再依明訂權重加總五項標準化成分，最終發布該時段一籃子指標之七日移動平均值。

因此，SICI以指數點數報價，其底層輸入為每小時租賃價格，據公告所述；LO:TECH每小時（UTC）計算一次指數，並採用每日19:00 UTC之讀數作為日終定值。

Injective表示此計算方式可透過存檔觀測資料完全重現，並強調「任何印出結果皆能由存檔資料完全一致地再生」；公告亦明確指出，租賃觀測資料之來源類別為運算市場平台。

在其他產品方面，該網路亦提供對AI企業與運算基礎設施之曝險敞口；Injective將其AIX指數永續合約溯及至2025年1月，並說明該指數籃子結合AI相關代幣及包括輝達（Nvidia）與台積電（TSMC）在內之股票。

美國運算相關提案聚焦租賃與推論成本

據先前報導，美國Hyperliquid政策中心於10月20日向商品期貨交易委員會（CFTC）提交申請，尋求推出運算類永續合約；該組織要求監管機構批准與GPU租賃及AI模型執行成本掛鉤之受規範合約。

該政策中心主張，永續合約可協助資料中心營運商、貸款方及AI開發者應對持續性曝險；其申請亦支持針對具明確終止時點之支出（例如規劃中的訓練任務或排定的容量採購）發行到期期貨合約。

就基準設計而言，該團體指出晶片型號、地理位置、租賃期間、叢集規模、服務條款及可中斷存取等屬關鍵規格；並區分公開報價之每小時租賃價格，與通常不公開定價之預留容量及多年期協議。

該申請建議採用獨立報價機構、異常觀測值過濾機制與部位限額，並搭配永續合約之資金費率保障措施；前述請求係向監管機關提出之政策建議，如先前報導所述。

以GPU為擔保之放貸已吸引穩定幣融資

運算硬體不僅應用於租賃價格衍生性商品，亦見於放貸安排；據先前對兩家公司公告之報導，Bullish於8月28日宣布為USD.AI提供一億美元融資額度，用以發放以GPU為擔保之貸款。

USD.AI由Permian Labs開發，提供以所購運算設備為擔保之無追索權融資；Bullish表示，此額度將支援中型市場AI基礎設施營運商，所融資硬體作為擔保品，且對借款人其他公司資產無求償權。

USD.AI先前於6月宣布一筆9810萬美元貸款，擔保品為2304顆Nvidia B300 GPU；投資人另籌措一筆3400萬美元額度，擔保品為768顆B200 GPU；上述兩筆已披露交易共涵蓋3072顆GPU及1.321億美元融資。

Bullish此項安排緊接其風險投資部門於2025年9月對USD.AI投資400萬美元之後；雙方除債務額度外，亦宣布將推出sUSDai交易對及做市計畫，但未說明上線日期與具體交易對。

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