Bitwise 的侯根表示，第三季度圖表顯示「加密春天」來臨

Bitwise 首席投資官馬特·侯根表示，第三季度或為「加密史上最佳季度之一」，強勁的價格反彈與蓬勃發展的鏈上市場，正標誌著「加密春天」的開始。

Bitwise 於週四發布的季度市場回顧報告指出，其大型加密貨幣指數單季上漲 46.4%，美國現貨比特幣 ETF 流入資金達 60 億美元，使年初至今淨資金流重回正值。

漲勢不僅限於加密貨幣價格：證券代幣化市值飆升 65.5% 至近 32 億美元；去中心化永續合約未平倉合約額創下近 260 億美元新高，其中越來越多部位關聯股票、大宗商品、外匯及上市前股份。

侯根寫道：「一頁接一頁，圖表最新部分全都呈現陡峭上揚趨勢——這正是你尋找『加密春天』起點時最想看到的畫面。」

加密分析師持續辯論市場跌勢是否已終結。CryptoQuant 於九月指出，技術面與鏈上指標已確認新一輪比特幣牛市啟動；Bitget 首席分析師萊恩·李則告訴 CoinTelegraph，尚需更多指標方能確立週期底部。侯根則將 ETF 資金流與鏈上活動視為潛在復甦的額外佐證。

十大主流加密貨幣全數漲逾一成

據 Bitwise 數據，比特幣（BTC）第三季上漲 42.3%，以太坊（ETH）與 Solana（SOL）分別上漲 69.1% 及 59.2%。

該公司大型加密貨幣指數全部十檔成分幣均實現單季雙位數漲幅，其中 Chainlink（LINK）表現最亮眼，飆漲 97.6%。

侯根表示：「三個月前，加密市場深陷絕望谷底——價格、鏈上活動、ETF 資金流，一切皆處下行。」

Bitwise 十大主流加密貨幣指數追蹤資產之年初至今表現。資料來源：Bitwise

然而，此波反彈並未遍及產業各角落。

據 Bitwise 數據，比特幣礦企 Riot Platforms 與 Hut 8 第三季股價分別下跌 26.4% 與 25.4%，Galaxy Digital 則下滑 16.8%。

本季持有比特幣的上市公司數量減少近 6% 至 173 家，但其合計持倉微增 0.5%；持有以太坊的上市公司則由 40 家減至 35 家，合計持倉卻有所上升。

儘管季度表現強勁，截至九月，Bitwise 大型加密貨幣指數今年迄今仍下跌 6.2%。

即將到來的催化劑

展望未來，Bitwise 表示，美國證管會（SEC）的創新豁免條款有望吸引數十億美元的代幣化資產進入區塊鏈。

「我們認為第四季將推動代幣化從試點階段邁入實際應用階段。預期此項豁免將促使數十億美元的代幣化資產湧入以太坊、Solana、NEAR等區塊鏈。」

與此同時，永續合約市場持續擴張，截至今年迄今，Hyperliquid與Lighter等平台交易額已逾6兆美元，較去年同期增長42%。

Bitwise表示：「本季度預期將獲得法規支持，隨著美國投資人逐步進場，蓬勃發展的永續合約市場勢必進一步加速。」

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