Franklin Templeton supera obstáculo final para ETFs que convertem dividendos de ações em bitcoin
Tapbit Wire
Franklin Templeton supera obstáculo final para ETFs que convertem dividendos de ações em bitcoin
A Franklin Templeton deu o último passo regulatório antes do lançamento de dois fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) que convertem dividendos de ações em bitcoin.
Em 22 de outubro, a Franklin Templeton apresentou um Formulário 8-A à Securities and Exchange Commission (SEC) para registrar as cotas dos ETFs Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index e Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index para negociação na Nasdaq. Um prospecto apresentado no mesmo dia indica data de eficácia em 27 de outubro.
Os pedidos para ambos os fundos foram feitos em junho, sem tickers nem taxas. Quatro meses depois, os detalhes estão definidos.
Como funcionam os fundos
O fundo Equity, com ticker FBEQ, acompanha o Índice VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP. O índice inclui as 500 maiores empresas norte-americanas por capitalização de mercado, ponderadas pela capitalização ajustada à flutuação.
Em 30 de setembro, continha 499 ações, com valores entre US$ 10,2 bilhões e US$ 5,5 trilhões, concentradas principalmente em tecnologia da informação.
Na criação, o índice aloca 95% às ações e 5% ao bitcoin. Cada dividendo pago pelas empresas — ordinário ou extraordinário — é reinvestido em bitcoin na abertura do mercado no dia seguinte à data-ex. A participação em bitcoin na carteira aumenta com cada pagamento.
Um plano tradicional de reinvestimento de dividendos (DRIP) compra mais ações da empresa pagadora. A versão da Franklin redireciona esse valor para bitcoin.
Para o investidor, o fluxo de dividendos das maiores empresas dos EUA torna-se uma compra recorrente de bitcoin, sem necessidade de conta em exchange, carteira ou decisões de custódia.
A posição em bitcoin tem limites: em cada rebalanceamento trimestral, participações acima de 5% são reduzidas para 4,5%. Se o bitcoin ultrapassar 20% do índice entre rebalanceamentos, será cortado para 4,5% em até dois dias úteis, com os recursos retornando às ações. O resultado é um fundo de ações com exposição parcial ao bitcoin, não um fundo de bitcoin.
O ETF não detém bitcoin diretamente na blockchain. Sua exposição ocorre por meio de produtos negociados em bolsa baseados em bitcoin, incluindo o próprio fundo spot da Franklin, futuros e opções sobre bitcoin, ou recibos depositários, em alguns casos via subsidiária nas Ilhas Cayman.
O FBEQ possui taxa de despesas de 0,09%, sem taxa 12b-1. O fundo é gerido pela Franklin Advisory Services, com a Franklin Templeton Institutional como subgestora. Dina Ting, Hailey Harris, Joe Diederich e Basit Amin atuam como gestores de carteira.
O fundo Innovation segue o mesmo mecanismo no Índice VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP, composto pelas 100 maiores empresas não financeiras listadas na Nasdaq.
Uma aposta mais agressiva em bitcoin
A Franklin Templeton solicitou um ETF spot de bitcoin em setembro de 2023 e o lançou como EZBC em janeiro de 2024. Em abril, a empresa adquiriu a 250 Digital e criou a Franklin Crypto, divisão institucional de ativos digitais. Jenny Johnson, CEO da Franklin Templeton, argumenta que blockchains ameaçam mais a estrutura de taxas de Wall Street do que sua tecnologia.
Os fundos DRIP estendem essa estratégia a investidores que talvez nunca comprem bitcoin por conta própria. Um aposentado que detém um fundo no estilo S&P 500 em uma conta de corretagem pode, por meio do FBEQ, usar os dividendos das empresas que já possui para construir uma posição em bitcoin ao longo dos anos.
O prospecto adverte que os investidores podem perder dinheiro e que as oscilações de preço do bitcoin podem afetar o valor patrimonial líquido do fundo. Se essa troca atrairá o público-alvo da Franklin Templeton só ficará claro após 27 de outubro.
Esta publicação, 'Franklin Templeton supera obstáculo final para ETFs que convertem dividendos de ações em bitcoin', apareceu primeiro no Tapbit News e foi escrita por Micah Zimmerman.
