Crash no trading com IA: a Anthropic adiará sua «super oferta pública inicial»? A «data programada para listagem» está próxima de meados de novembro

A unicórnio de IA Anthropic está à beira histórica de abrir capital, mas ventos contrários no mercado intensificam a incerteza.

Segundo a Reuters, a Anthropic, desenvolvedora do chatbot Claude, planeja concluir sua oferta pública inicial (IPO) até meados de novembro, com avaliação-alvo de até US$ 2 trilhões — potencialmente superando a IPO anterior da SpaceX, de US$ 1,77 trilhões este ano — tornando-a uma das maiores IPOs tecnológicas da história. Contudo, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) exige que a empresa publique publicamente seu prospecto pelo menos 15 dias antes do início de sua roadshow, o que significa que a janela restante para a Anthropic está rapidamente se fechando.

Enquanto isso, o setor de IA enfrentou recentemente quedas significativas: as ações da CoreWeave despencaram cerca de 30% em duas semanas e as da Micron caíram 17% no último mês — aumentando preocupações contínuas sobre a sustentabilidade dos gastos com IA. Vários participantes do mercado indicaram que a Anthropic pode sofrer pressão para adiar sua IPO, embora alguns analistas observem que sua necessidade urgente de capital pode levá-la a manter seu cronograma original. As previsões atuais indicam cerca de 80% de probabilidade de a Anthropic abrir capital ainda este ano.

Janela de tempo: o formulário S-1 deve ser apresentado até a semana que vem, no máximo

Segundo as regras da SEC, as empresas devem publicar seu prospecto (formulário S-1) pelo menos 15 dias antes do início da roadshow. Jay Ritter, chefe do Projeto de Pesquisa sobre IPOs da Universidade da Flórida, afirmou que, se a Anthropic pretende concluir sua IPO antes do Dia de Ação de Graças, ainda há tempo suficiente, mas é um prazo apertado.

Especificamente, se a empresa almeja a IPO até 24 de novembro e inicia a roadshow em 16 de novembro, deve publicar o formulário S-1 até o final da próxima semana.

Vale notar que, anteriormente, esperava-se que a Anthropic divulgasse publicamente seu prospecto logo após o Dia do Trabalho, quando o mercado previa uma abertura de capital para fins de setembro — mas esse plano não foi executado conforme programado.

Ventos contrários no mercado: setor de IA sob pressão, janela para IPO encolhendo

Segundo o MarketWatch, a recente forte correção nas ações relacionadas à IA é uma variável importante com a qual a administração da Anthropic precisa lidar.

A emergente empresa de computação em nuvem CoreWeave viu suas ações caírem cerca de 30% nas últimas duas semanas devido a preocupações do mercado com sua capacidade de gestão de dívidas; a gigante de chips de armazenamento Micron recuou 17% no último mês, refletindo ansiedades generalizadas sobre a escala dos gastos e perspectivas de financiamento em IA.

Joe Tigay, gestor de carteira do Rational Equity Armor Fund, afirmou que as pressões inflacionárias contínuas e os altos preços da energia também são preocupantes.

«Historicamente, uma combinação de desaceleração do crescimento e inflação costuma preceder fissuras no mercado acionário. Se essas pressões continuarem a se acumular, a Anthropic tem plenos motivos para optar por permanecer privada e aguardar uma oportunidade melhor.»

No entanto, há também vozes que afirmam que a IPO da Anthropic é crucial para impulsionar a confiança do mercado.

Jim Lebenthal, estrategista-chefe de mercado da Cerity Partners, destacou que a viabilidade de longo prazo e os modelos de negócios do setor de IA têm sido recentemente submetidos a maior escrutínio, e o mercado precisa de uma IPO bem-sucedida da Anthropic para provar que a IA possui capacidade de desenvolvimento sustentável.

«É razoável levantar questões, e até duvidar é razoável», disse Lebenthal, «mas a saúde geral do mercado acionário e da economia norte-americana dependem, em grande parte, do sucesso do setor de IA.»

Necessidades de capital: abrir capital é o caminho mais realista para captação de recursos

Deixando de lado o sentimento do mercado, a própria necessidade urgente de capital da Anthropic pode ser a força motriz central por trás de sua insistência em prosseguir com seus planos de IPO.

Andrew Rocco, estrategista de ações da Zacks Investment Research, afirmou que as maiores empresas de IA indicaram que «estão basicamente dispostas a investir o máximo possível em larga escala para atrair mais usuários e tentar se tornar líderes dominantes no setor de IA».

Ele acredita que a Anthropic buscará avançar com seu IPO, «porque realmente precisa desse financiamento, especialmente à medida que o acesso ao capital privado pode ficar mais difícil».

Um artigo do Wall Street Journal informou que, segundo um rascunho do prospecto da Anthropic citado pelo jornal, os gastos da empresa com poder computacional de IA nos próximos anos poderiam atingir até US$ 750 bilhões. Enquanto isso, o prospecto mostra que a Anthropic registrou um prejuízo líquido superior a US$ 80 bilhões no primeiro semestre de 2026, com receita de US$ 16,3 bilhões, embora esse prejuízo tenha sido impulsionado principalmente por ajustes contábeis, não por deterioração do desempenho operacional principal.

Previsões de mercado indicam que a probabilidade de a Anthropic concluir seu IPO este ano é de cerca de 80%.