原標題：「日交易量逼近百億美元的代幣竟來自 Cardano？」
原文作者：Eric，Foresight News
近日，月初在 Bitget、Binance、OKX 和 Bybit 上線現貨或合約交易，名為 NIGHT 的代幣，其 24 小時全球交易量突破 90 億美元，逼近 100 億美元。Bybit 甚至憑藉 NIGHT 在 24 小時現貨交易量上超越了 Binance。
NIGHT 於 12 月 9 日正式上線。根據 CoinGecko 數據，該代幣價格從最初約 0.025 美元，在不到兩週內漲至近 0.114 美元，漲幅超過 3 倍。其 FDV 一度超過 25 億美元，躋身市值排名前 50。截至撰稿時，NIGHT 價格已回落至約 0.08 美元。
一個同時在頭部交易所上線的代幣有如此表現，並非完全出人意料，但有趣的是，NIGHT 是 Cardano 隱私側鏈 Midnight 的代幣。一個同時貼著「Cardano」和「隱私」標籤的項目能有如此爆發力，著實讓大多數人始料未及。
Midnight 憑何「昂貴」？
Midnight 是由 Input Output Global（IOG，Cardano 母公司）開發的側鏈，以「可程式化的資料保護」為核心賣點。它將零知識證明（ZKP）打包成開箱即用的 TypeScript API，讓 Web2 開發者無需學習密碼學即可在鏈上實現「選擇性披露」。整個網路以 Cardano 作為共識基礎，Halo2 作為 ZK 後端，採用雙代幣模型（NIGHT+DUST）。目標是先實現對企業至關重要的「資料可用但不可見」，再逐步擴充套件到 DeFi、RWA 和鏈上合規身份等場景。
總體來看，似乎並無特別之處；隱私技術採用了 ZKP，但並非原生保護隱私，而是將隱私功能設為可選項以滿足實際需求。
IOG 最早在 2022 年 11 月公開宣佈計劃開發 Midnight，但測試網直到近兩年後，即 2024 年 10 月才上線。這確實是 IOG 的風格——從宣佈 Cardano 將引入智慧合約到實際實現，耗時近 5 年，智慧合約功能直到 2021 年 9 月才到來，那時牛市早已降溫。
今年 5 月，Midnight 成立基金會，由 Parity（Polkadot 開發團隊）前 CFO Fahmi Syed 擔任主席，這標誌著邁向 TGE 的第一步。就在基金會成立訊息公佈兩天後，Cardano 創始人 Charles Hoskinson 透露計劃向 8 大區塊鏈的 3700 萬個地址空投代幣，並表示空投將僅面向散戶使用者，該專案沒有 VC 參與。
或許真正點燃市場情緒的是 Midnight 的「大規模空投」。除了空投，Midnight 還與 Binance、OKX 和 Bybit 合作分發了近 30 億枚 NIGHT 代幣。這種大規模分發方式與近期流行的 ICO 模式形成鮮明對比，引發了市場的積極反應。
從區塊瀏覽器來看，除了前三大地址可能屬於 IOG 或 Midnight 基金會外，其餘地址的持倉情況似乎相對分散。根據官網資料，筆者估算 NIGHT 自身的空投以及與交易所的分發活動，佔總供應量（240 億枚）的近 1/3，這確實算得上是大力推廣了。
Midnight 的代幣並非只有 NIGHT；它採用了「NIGHT+DUST」的雙代幣模型。這種罕見的設計並非出於某種「奇思妙想」，而是為了確保合規。NIGHT 可用於網路治理、激勵以及生成另一種代幣 DUST。NIGHT 本身與隱私無關，並支援鏈上審計。
DUST 透過持有 NIGHT 生成，用於支付交易手續費，類似於 gas 的角色。此外，DUST 還用於支付隱私費用——意味著如果想為鏈上交易新增可選的隱私功能，就必須支付 DUST 作為費用。DUST 會隨著每個區塊自動分發到 NIGHT 持有者的賬戶中，並會隨時間「衰減」，以防止惡意囤積和網路攻擊。
因此，Midnight 的「權益」代幣 NIGHT 不參與鏈上交易手續費支付，僅作為治理代幣存在，並用於生成實際的鏈上燃料 DUST。DUST 本身作為一種「可再生資源」，由 NIGHT 生成並隨時間衰減，使其在監管政策下被視為資源而非資產，從而滿足各類監管要求。
Cardano 明年將重金投入鏈上生態
根據 Cardano 的路線圖，明年將重點全面提振鏈上活動。
首先，作為基礎，Cardano 將進行網路升級，透過平行區塊處理和分層架構實現垂直擴容，在保持安全性和去中心化的同時，將吞吐量提升至 1,000–10,000 TPS。然後便是本文主角 Midnight 的主網上線。Cardano 認為 Midnight 的上線將透過其可選隱私功能帶來更多 DeFi 活動和 TVL。此外，Cardano 國庫將撥款支援 USDT、USDC 等主要穩定幣在 Cardano 上原生發行。
最後一點，筆者認為最為重要的是，Cardano 計劃重點關注互操作性——並非簡單的跨鏈橋接，而是讓其他鏈的使用者能夠直接與 Cardano 上的 DApp 互動，而無需轉換代幣，僅需支付來源鏈的 gas 代幣。
上週，Cardano 透過 Fluid 實現了 BTC 與 ADA 的原子交換，這並非透過跨鏈橋、封裝代幣或中心化託管，而是直接透過底層的指令碼到指令碼交易完成，部分得益於 Cardano 自身的 UTXO 賬本模型。兩天前，Cardano 質押池運營商與 Solana 聯合創始人在 X 上的互動也印證了這一發展方向。
與戰略和產品計劃相輔相成的是資金投入。Cardano 基金會計劃將市場行銷預算增加 12%，並在 TOKEN2049、Consensus 等活動中「露面」。Venture Hub 也將投入 200 萬 ADA 支援初創公司和生態專案。此外，Cardano 基金會計劃向鏈上 DeFi 注入數千萬 ADA，以增強流動性並吸引機構參與。
因此，推動 NIGHT 價格飆升可能只是 Cardano 為一系列計劃奉上的開胃菜。到 2026 年，這個 2017 年上線主網、已被主流 Web3 市場遺忘許久的專案，或許確實值得關注。
