Orijinal Başlık: 2026 için 26 Kripto, Bitcoin, DeFi ve AI Tahmini

Orijinal Kaynak: Galaxy Research

Orijinal Derleme: Deep Tide Techflow

Giriş

Bitcoin’in 2025 yılını, yıla başladığıyla kabaca aynı fiyat seviyesinde bitirecek gibi görünmesi biraz hayal kırıklığı yaratıyor.

Yılın ilk on ayında, kripto para piyasası gerçek bir boğa koşusu yaşadı. Düzenleyici reformlar ilerleme kaydetti, ETF’ler sermaye girişlerini çekmeye devam etti ve zincir üstü aktivite arttı. Bitcoin (BTC) 6 Ekim’de 126.080$ ile yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Ancak piyasanın coşkusu beklenen çıkışı sağlayamadı ve bunun yerine rotasyon, yeniden fiyatlama ve yeniden ayarlama ile tanımlandı. Makroekonomik hayal kırıklıkları, değişen yatırım anlatıları, kaldıraçlı tasfiye işlemleri ve önemli balina satışlarının birleşimi piyasayı dengeden çıkardı. Fiyatlar düştü, güven soğudu ve Aralık ayına gelindiğinde BTC, yolculuğu hiç de düzgün olmasa da, 90.000$’ın biraz üzerine geri çekilmişti.

2025 bir fiyat düşüşüyle sonlanabilir, ancak yıl yine de gerçek kurumsal benimsemeye tanık oldu ve 2026’daki gerçek dünya uygulamasının bir sonraki aşaması için zemin hazırladı. Önümüzdeki yıl, stablecoin’lerin geleneksel ödeme ağlarını geride bırakacağını, varlık tokenizasyonunun ana akım sermaye ve teminat piyasalarında ivme kazanacağını ve kurumsal sınıf Katman-1 (L1) blok zincirlerinin pilot aşamalardan gerçek mutabakat aşamasına geçeceğini öngörüyoruz. Ayrıca, kamu blok zincirlerinin değer yakalama mekanizmalarını yeniden düşüneceğini, DeFi ve tahmin piyasalarının genişlemeye devam edeceğini ve AI destekli ödemelerin nihayet zincir üstünde gerçekleşeceğini bekliyoruz.

Aşağıda, Galaxy Research’in 2026 için kripto piyasasına dair 26 tahmini ve geçen yılın tahminlerinin bir değerlendirmesi yer almaktadır.

2026 Tahminleri

Bitcoin Fiyatı

Bitcoin 2027 sonuna kadar 250.000$’a ulaşacak.

2026 piyasası tahmin etmek için çok kaotik, ancak Bitcoin’in 2026’da yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini belirleme olasılığı hala mevcut. Mevcut opsiyon piyasaları, Bitcoin’in Haziran 2026 sonuna kadar 70.000$ veya 130.000$’a ulaşma olasılıklarının kabaca eşit olduğunu ve benzer şekilde 2026 sonuna kadar 50.000$ veya 250.000$’a ulaşma olasılıklarının da eşit olduğunu göstermektedir. Bu geniş fiyat aralıkları, kısa vadeli piyasa konusundaki belirsizliği yansıtmaktadır. Bu yazı yazılırken, tüm kripto piyasası derin bir ayı fazında ve Bitcoin henüz boğa momentumunu yeniden tesis etmedi. Bitcoin’in fiyatı 100.000$ ile 105.000$ aralığında kendini yeniden tesis edene kadar, kısa vadede düşüş risklerinin devam ettiğine inanıyoruz. Daha geniş finansal piyasalardaki diğer faktörler de belirsizlik katıyor, örneğin AI sermaye harcamalarının dağıtım hızı, para politikası koşulları ve Kasım ayındaki ABD ara seçimleri gibi.

Geçtiğimiz yıl boyunca, Bitcoin’in uzun vadeli volatilite seviyelerinde yapısal bir düşüş gözlemledik – kısmen daha büyük ölçekli korumalı opsiyon/Bitcoin getiri üretim programlarının devreye girmesi nedeniyle. Özellikle, Bitcoin volatilite eğrisi artık satım opsiyonları için örtülü volatiliteyi, alım opsiyonlarından daha yüksek fiyatlandırıyor, ki bu altı ay önce durum böyle değildi. Başka bir deyişle, tipik olarak gelişmekte olan, büyüme odaklı piyasalarda görülen bir eğriden, geleneksel makro varlıklara daha yakın bir eğriye doğru evriliyoruz.

Bu olgunlaşma eğilimi muhtemelen devam edecek ve Bitcoin 200 haftalık hareketli ortalamasına doğru daha da düşse de düşmese de, varlık sınıfının olgunluğu ve kurumsal benimsemesi artıyor. 2026, Bitcoin için 70.000$’da veya 150.000$’da bitse de sıradan bir yıl olabilir ve Bitcoin’e dair boğa görüşümüz (uzun vadeli) sadece güçleniyor. Artan kurumsal erişim, gevşeyen para politikası ve dolar dışı güvenli liman varlıklara artan ihtiyaçla birlikte, Bitcoin önümüzdeki iki yılda altının izlediği yolu takip ederek, para birimi değer kaybına karşı bir korunma aracı olarak yaygın şekilde kabul görmeye muhtemeldir.

— Alex Thorn

Katman-1 ve Katman-2

Solana’nın İnternet Sermaye Piyasası’nın toplam piyasa değeri 2 milyar dolara fırlayacak (şu anda yaklaşık 750 milyon dolar).

Solana’nın zincir üstü ekonomisi olgunlaşıyor, meme odaklı aktiviteden gerçek gelir odaklı iş modellerinin başarılı lansmanlarına geçiş yapıyor. Bu değişim, Solana’nın piyasa yapısındaki iyileştirmeler ve temel değere sahip token’lara artan talep ile kolaylaşıyor. Yatırımcılar geçici meme döngüleri yerine sürdürülebilir zincir üstü işletmeleri desteklemeyi giderek daha çok tercih ettikçe, İnternet Sermaye Piyasası Solana’nın ekonomik aktivitesinin temel bir dayanağı haline gelecek.

— Lucas Tcheyan

En az bir genel amaçlı Katman-1 blok zinciri, değeri doğrudan kendi yerel token’ına aktaran gelir getirici bir uygulamayı gömülü hale getirecek.

Daha fazla proje L1’lerin değeri nasıl yakaladığını ve sürdürdüğünü yeniden düşündükçe, blok zincirleri daha açık işlevselliğe sahip tasarımlara doğru evriliyor. Hyperliquid’in sürekli sözleşme ticaret platformundaki gömülü gelir modelinin başarısı, ekonomik değer yakalamanın protokol katmanından uygulama katmanına kayma eğilimi (yani “şişman uygulama teorisi”) ile birleşince, tarafsız temel katmanlara dair beklentileri yeniden tanımlıyor. Giderek daha fazla zincir, belirli gelir getirici altyapıların token ekonomik modellerini güçlendirmek için doğrudan protokole gömülüp gömülmemesi gerektiğini araştırıyor. Ethereum’un kurucusu Vitalik Buterin’in, ETH’nin değerini haklı çıkarmak için düşük riskli, ekonomik anlamı olan DeFi çağrısı, L1’ler üzerindeki baskıyı daha da vurguluyor. MegaEth, geliri doğrulayıcılara iade eden yerel bir stablecoin başlatmayı planlarken, Ambient’in AI odaklı L1’ı çıkarım ücretlerini içselleştirmeyi planlıyor. Bu örnekler, blok zincirlerinin anahtar uygulamaları kontrol etme ve para kazanma konusunda giderek daha istekli olduğunu gösteriyor. 2026’da, büyük bir L1 protokol katmanında resmi olarak gelir getirici bir uygulamayı gömebilir ve ekonomik faydalarını doğrudan yerel token’a yönlendirebilir.

— Lucas Tcheyan

Solana’nın enflasyon azaltma teklifi 2026’da onaylanmayacak ve mevcut teklif SIMD-0411 geri çekilecek.

Solana’nın enflasyon oranı geçtiğimiz yıl boyunca topluluk tartışmalarının odak noktası oldu. Kasım 2025’te yeni bir enflasyon azaltma teklifi (SIMD-0411) sunulmuş olsa da, en uygun çözüm konusunda fikir birliği hâlâ yok ve enflasyon sorununun, Solana’nın piyasa mikro yapı ayarlamalarını uygulamak gibi daha kritik önceliklerden dikkat dağıttığına dair bir görüş yavaş yavaş oluşuyor. Ayrıca, SOL’un enflasyon politikasındaki değişiklikler, onun gelecekteki piyasa algısını tarafsız bir değer saklama aracı ve parasal varlık olarak etkileyebilir.

— Lucas Tcheyan

Kurumsal sınıf L1’lar pilot aşamalardan gerçek mutabakat altyapısına geçecek.

En az bir Fortune 500 bankası, bulut sağlayıcısı veya e-ticaret platformu 2026’da markalı bir kurumsal sınıf L1 blok zinciri başlatacak, 10 milyar doların üzerinde gerçek ekonomik aktiviteyi mutabakata bağlayacak ve kamu DeFi’ye bağlı üretim sınıfı bir köprü işletecek. Önceki kurumsal zincirler büyük ölçüde dahili deneyler veya pazarlama çalışmalarıyken, bir sonraki dalga daha çok belirli dikeyler için tasarlanmış uygulamaya özel temel katmanlara benzeyecek, doğrulama katmanları düzenlenmiş ihraççılar ve bankalar tarafından lisanslanacak ve kamu zincirleri likidite, teminat ve fiyat keşfi için kullanılacak. Bu, tarafsız kamu L1’ları ile ihraç, mutabakat ve dağıtım işlevlerini birleştiren kurumsal sınıf L1’lar arasındaki ayrımı daha da belirgin hale getirecek.

— Christopher Rosa

Uygulama katmanı gelirinin ağ katmanı gelirine oranı 2026’da iki katına çıkacak.

Ticaret, DeFi, cüzdanlar ve gelişmekte olan tüketici uygulamaları zincir üstü ücret üretimine hakim olmaya devam ettikçe, değer yakalama temel katmandan uygulama katmanına kayıyor. Aynı zamanda, ağlar yapısal olarak MEV (Madencinin Çıkarılabilir Değer) sızıntısını azaltıyor ve L1 ve L2’lerde ücret sıkıştırması peşinde koşuyor, bu da altyapı katmanında küçülen bir gelir tabanına yol açıyor. Bu, uygulama katmanında değer yakalamayı hızlandıracak ve “şişman uygulama teorisinin” “şişman protokol teorisini” geride bırakmaya devam etmesine izin verecek.

— Lucas Tcheyan

Stablecoin’ler ve Varlık Tokenizasyonu

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), tokenize menkul kıymetlerin DeFi’de kullanımı için bir tür muafiyet sağlayacak.

SEC, zincir üstü tokenize menkul kıymet piyasalarının geliştirilmesine izin vermek için bir tür muafiyet sağlayacak. Bu, sözde “eylemsizlik mektubu” veya SEC Başkanı Paul Atkins’in tekrar tekrar bahsettiği bir kavram olan yeni bir “yenilik muafiyeti” şeklinde gelebilir. Bu, yakın zamandaki DTCC “eylemsizlik mektubunda” görüldüğü gibi sadece arka ofis sermaye piyasası faaliyetleri için blok zincir teknolojisini kullanmak yerine, meşru, sarılmamış formdaki zincir üstü menkul kıymetlerin DeFi piyasalarına girmesine izin verecektir. Kripto paraları veya tokenize menkul kıymetleri kullanan komisyoncular, satıcılar, ticaret platformları ve diğer geleneksel piyasa katılımcıları için kurallar oluşturmak amacıyla, resmi kural yapımının erken aşamalarının 2026’nın ikinci yarısında başlaması bekleniyor.

— Alex Thorn

SEC, “yenilik muafiyeti