Originaltitel: 26 Prognosen zu Krypto, Bitcoin, DeFi und KI für 2026

Originalquelle: Galaxy Research

Originalzusammenstellung: Deep Tide Techflow

Einleitung

Es fühlt sich etwas antiklimaktisch an, dass Bitcoin das Jahr 2025 voraussichtlich auf etwa dem gleichen Preisniveau beenden wird, auf dem es das Jahr begann.

In den ersten zehn Monaten des Jahres erlebte der Kryptowährungsmarkt einen echten Bullenlauf. Regulierungsreformen machten Fortschritte, ETFs zogen weiterhin Mittelzuflüsse an und die On-Chain-Aktivität nahm zu. Bitcoin (BTC) erreichte am 6. Oktober mit 126.080 US-Dollar ein neues Allzeithoch.

Die Euphorie des Marktes führte jedoch nicht zum erwarteten Ausbruch, sondern war geprägt von Rotation, Neubewertung und Anpassung. Eine Kombination aus makroökonomischen Enttäuschungen, sich wandelnden Investmentnarrativen, Liquidierungen von Hebelpositionen und erheblichem Verkauf durch Wale brachte den Markt aus dem Gleichgewicht. Die Kurse rutschten ab, das Vertrauen kühlte sich ab und bis Dezember war BTC auf knapp über 90.000 US-Dollar zurückgefallen, wobei der Weg alles andere als glatt verlief.

Während 2025 möglicherweise mit einem Kursrückgang endet, erlebte das Jahr dennoch eine echte institutionelle Adoption und legte den Grundstein für die nächste Phase der realen Implementierung im Jahr 2026. Wir erwarten, dass im kommenden Jahr Stablecoins traditionelle Zahlungsnetzwerke übertreffen, Asset-Tokenisierung in Mainstream-Kapital- und Sicherheitenmärkten an Fahrt gewinnt und unternehmensfähige Layer-1-(L1)-Blockchains von Pilotphasen zur tatsächlichen Abwicklung übergehen. Darüber hinaus erwarten wir, dass öffentliche Blockchains ihre Wertabschöpfungsmechanismen überdenken, DeFi und Prognosemärkte weiter expandieren und KI-gesteuerte Zahlungen endlich On-Chain realisiert werden.

Im Folgenden finden Sie die 26 Prognosen von Galaxy Research für den Kryptomarkt im Jahr 2026 sowie eine Überprüfung der Prognosen vom letzten Jahr.

Prognosen für 2026

Bitcoin-Preis

Bitcoin wird bis Ende 2027 250.000 US-Dollar erreichen.

Der Markt im Jahr 2026 ist zu chaotisch, um Vorhersagen zu treffen, aber die Möglichkeit, dass Bitcoin 2026 ein neues Allzeithoch erreicht, bleibt bestehen. Aktuelle Optionsmärkte deuten auf etwa gleiche Wahrscheinlichkeiten hin, dass Bitcoin bis Ende Juni 2026 entweder 70.000 US-Dollar oder 130.000 US-Dollar erreicht, und ähnlich gleiche Wahrscheinlichkeiten für 50.000 US-Dollar oder 250.000 US-Dollar bis Ende 2026. Diese weiten Preisspannen spiegeln die Unsicherheit über den kurzfristigen Markt wider. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels befindet sich der gesamte Kryptomarkt tief in einer Bärenphase, und Bitcoin hat seinen bullischen Schwung noch nicht wiederhergestellt. Bis sich der Bitcoin-Preis wieder im Bereich von 100.000 bis 105.000 US-Dollar etabliert, glauben wir, dass kurzfristig Abwärtsrisiken bestehen. Andere Faktoren auf den breiteren Finanzmärkten tragen ebenfalls zur Unsicherheit bei, wie das Tempo der KI-Kapitalausgaben, geldpolitische Bedingungen und die US-Zwischenwahlen im November.

Im vergangenen Jahr beobachteten wir einen strukturellen Rückgang der langfristigen Volatilitätsniveaus von Bitcoin – teilweise aufgrund der Einführung größerer gedeckter Options-/Bitcoin-Renditegenerierungsprogramme. Bemerkenswerterweise bewertet die Bitcoin-Volatilitätskurve nun die implizite Volatilität für Put-Optionen höher als für Call-Optionen, was vor sechs Monaten noch nicht der Fall war. Mit anderen Worten: Wir entwickeln uns von einer Schiefe, die typischerweise in sich entwickelnden, wachstumsorientierten Märkten zu beobachten ist, hin zu einer Schiefe, die eher traditionellen Makro-Assets ähnelt.

Dieser Reifungstrend wird sich voraussichtlich fortsetzen, und unabhängig davon, ob Bitcoin weiter auf seinen 200-Wochen-Durchschnitt zusteuert, nehmen die Reife der Assetklasse und die institutionelle Adoption zu. 2026 könnte ein unspektakuläres Jahr für Bitcoin werden, egal ob es bei 70.000 US-Dollar oder 150.000 US-Dollar endet, und unsere bullische Einschätzung für Bitcoin (langfristig) wird nur stärker. Mit zunehmendem institutionellen Zugang, lockerer Geldpolitik und einem wachsenden Bedarf an Nicht-Dollar-Safe-Haven-Assets wird Bitcoin in den nächsten zwei Jahren voraussichtlich dem Weg von Gold folgen und als Absicherung gegen Währungsentwertung allgemein akzeptiert werden.

— Alex Thorn

Layer-1 und Layer-2

Die Gesamtmarktkapitalisierung von Solanas Internet Capital Market wird auf 2 Milliarden US-Dollar steigen (derzeit etwa 750 Millionen US-Dollar).

Solanas On-Chain-Ökonomie reift und geht von Meme-getriebener Aktivität zu erfolgreichen Starts realer umsatzorientierter Geschäftsmodelle über. Dieser Wandel wird durch Verbesserungen in Solanas Marktstruktur und eine erhöhte Nachfrage nach Token mit fundamentalem Wert ermöglicht. Da Investoren zunehmend die Unterstützung nachhaltiger On-Chain-Geschäfte gegenüber vorübergehenden Meme-Zyklen bevorzugen, wird der Internet Capital Market zu einer Kernstütze der wirtschaftlichen Aktivität auf Solana werden.

— Lucas Tcheyan

Mindestens eine allgemeine Layer-1-Blockchain wird eine umsatzgenerierende Anwendung einbetten, die Wert direkt an ihren nativen Token weiterleitet.

Da immer mehr Projekte darüber nachdenken, wie L1s Wert erfassen und erhalten, entwickeln sich Blockchains hin zu Designs mit expliziterer Funktionalität. Der Erfolg des eingebetteten Umsatzmodells von Hyperliquid in seiner Perpetual Contract-Handelsplattform, gepaart mit dem Trend, dass die wirtschaftliche Wertabschöpfung von der Protokollschicht zur Anwendungsschicht wandert (d. h. die „Fat Application Theory“), definiert die Erwartungen an neutrale Basisschichten neu. Immer mehr Chains erkunden, ob bestimmte umsatzgenerierende Infrastruktur direkt in das Protokoll eingebettet werden sollte, um Token-Ökonomie-Modelle zu stärken. Der kürzliche Aufruf von Ethereum-Gründer Vitalik Buterin für risikoarme, wirtschaftlich sinnvolle DeFi, um den Wert von ETH zu rechtfertigen, unterstreicht weiter den Druck auf L1s. MegaEth plant die Einführung eines nativen Stablecoins, der Umsatz an Validatoren zurückführt, während die auf KI fokussierte L1 von Ambient Inferenzgebühren internalisieren will. Diese Beispiele zeigen, dass Blockchains zunehmend bereit sind, Schlüsselanwendungen zu kontrollieren und zu monetarisieren. Im Jahr 2026 könnte eine große L1 formell eine umsatzgenerierende Anwendung auf der Protokollschicht einbetten und ihre wirtschaftlichen Vorteile direkt an den nativen Token weiterleiten.

— Lucas Tcheyan

Der Inflationsreduzierungsvorschlag für Solana wird 2026 nicht angenommen, und der bestehende Vorschlag SIMD-0411 wird zurückgezogen.

Die Inflationsrate von Solana war im vergangenen Jahr ein Schwerpunkt der Community-Debatte. Obwohl im November 2025 ein neuer Inflationsreduzierungsvorschlag (SIMD-0411) eingeführt wurde, bleibt ein Konsens über die optimale Lösung schwer fassbar, und es bildet sich allmählich die Ansicht heraus, dass das Inflationsproblem von wichtigeren Prioritäten ablenkt, wie der Implementierung von Solanas Markt-Mikrostrukturanpassungen. Darüber hinaus könnten Änderungen an der Inflationspolitik von SOL ihre zukünftige Marktwahrnehmung als neutraler Wertaufbewahrungs- und Geldanlage-Asset beeinflussen.

— Lucas Tcheyan

Unternehmensfähige L1s werden von Pilotphasen zu echter Abwicklungsinfrastruktur übergehen.

Mindestens eine Fortune-500-Bank, ein Cloud-Anbieter oder eine E-Commerce-Plattform wird 2026 eine markeneigene unternehmensfähige L1-Blockchain starten, über 10 Milliarden US-Dollar an realer wirtschaftlicher Aktivität abwickeln und eine produktionsreife Brücke betreiben, die mit öffentlicher DeFi verbunden ist. Frühere Unternehmens-Chains waren weitgehend interne Experimente oder Marketingübungen, während die nächste Welle eher anwendungsspezifischen Basisschichten für bestimmte Branchen ähneln wird, mit Validierungsschichten, die von regulierten Emittenten und Banken lizenziert werden, und öffentlichen Chains, die für Liquidität, Sicherheiten und Preisfindung genutzt werden. Dies wird den Unterschied zwischen neutralen öffentlichen L1s und unternehmensfähigen L1s, die Emissions-, Abwicklungs- und Vertriebsfunktionen integrieren, weiter verdeutlichen.

— Christopher Rosa

Das Verhältnis von Anwendungsschicht-Umsatz zu Netzwerkschicht-Umsatz wird sich 2026 verdoppeln.

Da Handel, DeFi, Wallets und aufkommende Verbraucheranwendungen weiterhin die On-Chain-Gebührenerzeugung dominieren, verlagert sich die Wertabschöpfung von der Basisschicht zur Anwendungsschicht. Gleichzeitig reduzieren Netzwerke strukturell MEV-(Miner Extractable Value)-Leckagen und streben Gebührenkompression auf L1s und L2s an, was zu einer schrumpfenden Umsatzbasis auf der Infrastrukturschicht führt. Dies wird die Wertabschöpfung auf der Anwendungsschicht beschleunigen und es der „Fat Application Theory“ ermöglichen, die „Fat Protocol Theory“ weiterhin zu übertreffen.

— Lucas Tcheyan

Stablecoins und Asset-Tokenisierung

Die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) wird eine Art Ausnahmeregelung für die Verwendung von tokenisierten Wertpapieren in DeFi schaffen.

Die SEC wird eine Art Ausnahmeregelung schaffen, um die Entwicklung von On-Chain-Märkten für tokenisierte Wertpapiere zu ermöglichen. Dies könnte in Form eines sogenannten „No-Action Letter“ oder einer neuen „Innovation Exemption“ erfolgen, ein Konzept, das von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins wiederholt erwähnt wurde. Dies würde legitime, nicht-verpackte Formen von On-Chain-Wertpapieren in DeFi-Märkte zulassen, anstatt lediglich Blockchain-Technologie für Backoffice-Kapitalmarktaktivitäten zu nutzen, wie im kürzlichen DTCC-„No-Action Letter“ zu sehen. Es wird erwartet, dass in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 frühe Stadien der formellen Regelgebung beginnen, um Regeln für Broker, Händler, Handelsplattformen und andere traditionelle Marktteilnehmer festzulegen, die Kryptowährungen oder tokenisierte Wertpapiere nutzen.

— Alex Thorn

Die SEC wird aufgrund ihres „Innovation Exemption“-Plans mit Klagen von traditionellen Marktteilnehmern oder Branchenverbänden konfrontiert werden.

Ein Teil des traditionellen Finanzwesens oder Bankensektors – ob Handelsfirmen, Marktinfrastruktur oder Lobbygruppen – wird die Bereitstellung von Ausnahmen für DeFi-Anwendungen oder Krypto-Unternehmen durch Regulierungsbehörden anfechten und argumentieren, dass umfassende Regeln zur Steuerung der Expansion von tokenisierten Wertpapieren nicht etabliert wurden.

— Alex Thorn

Das Transaktionsvolumen von Stablecoins wird das ACH-System übertreffen.

Stablecoins weisen im Vergleich zu traditionellen Zahlungssystemen eine deutlich höhere Umlaufgeschwindigkeit auf. Wir haben bereits gesehen, dass das Stablecoin-Angebot mit einer konstanten jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 30 % bis 40 % gewachsen ist, wobei das Transaktionsvolumen entsprechend zunahm. Das Transaktionsvolumen von Stablecoins hat bereits große Kreditkartennetzwerke wie Visa übertroffen und verarbeitet derzeit etwa die Hälfte des Volumens des Automated Clearing House-(ACH)-Systems. Da die Definitionen gemäß dem GENIUS Act Anfang 2026 finalisiert werden, könnten wir sehen, dass die Wachstumsraten von Stablecoins ihre historischen Durchschnitte übertreffen, da bestehende Stablecoins weiter wachsen und neue Marktteilnehmer um diesen wachsenden Marktanteil konkurrieren.

— Thad Pinakiewicz

Stablecoins, die mit traditionellem Finanzwesen (TradFi) zusammenarbeiten, werden die Konsolidierung beschleunigen.

Trotz zahlreicher Stablecoin-Starts in den USA im Jahr 2025 hat der Markt Schwierigkeiten, eine große Anzahl weit verbreiteter Optionen zu unterstützen. Verbraucher und Händler werden nicht mehrere digitale Dollars gleichzeitig nutzen; sie werden zu ein oder zwei Stablecoins mit der breitesten Akzeptanz tendieren. Wir sehen diesen Konsolidierungstrend bereits darin, wie große Institutionen zusammenarbeiten: Neun große Banken (darunter Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, Mitsubishi UFJ Financial Group, TD Bank Group und UBS) erkunden Pläne zur Einführung von Stablecoins auf Basis von G7-Währungen; PayPal und Paxos schlossen sich zusammen, um PYUSD zu starten, und kombinierten so ein globales Zahlungsnetzwerk mit einem regulierten Emittenten.

Diese Fälle zeigen, dass der Erfolg von der Verteilungsskala abhängt – der Fähigkeit, Zugang zu Banken, Zahlungsabwicklern und Unternehmensplattformen zu erhalten. Erwarten Sie, dass mehr Stablecoin-Emittenten zusammenarbeiten oder Systeme integrieren, um um bedeutende Marktanteile zu konkurrieren.

— Jianing Wu

Eine große Bank oder ein Broker wird tokenisierte Aktien als Sicherheit akzeptieren.

Bisher bleiben tokenisierte Aktien am Rande, beschränkt auf DeFi-Experimente und private Blockchains, die von großen Banken pilotiert werden. Aber Kerninfrastrukturanbieter im traditionellen Finanzwesen beschleunigen nun ihren Übergang zu Blockchain-basierten Systemen, mit zunehmender regulatorischer Unterstützung. Im kommenden Jahr könnten wir sehen, dass eine große Bank oder ein Broker beginnt, tokenisierte Aktien als On-Chain-Einlagen zu akzeptieren und sie als vollständig gleichwertig mit traditionellen Wertpapieren zu behandeln.

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