Titolo originale: 26 previsioni su criptovalute, Bitcoin, DeFi e AI per il 2026

Fonte originale: Galaxy Research

Compilazione originale: Deep Tide Techflow

Introduzione

Sembra un po’ deludente che il Bitcoin sembri destinato a chiudere il 2025 a un prezzo più o meno uguale a quello di inizio anno.

Nei primi dieci mesi dell’anno, il mercato delle criptovalute ha vissuto un vero e proprio rally rialzista. Le riforme normative hanno fatto progressi, gli ETF hanno continuato ad attrarre afflussi di capitali e l’attività on-chain è aumentata. Il Bitcoin (BTC) ha raggiunto un nuovo massimo storico di 126.080 dollari il 6 ottobre.

Tuttavia, l’euforia del mercato non ha portato alla rottura al rialzo attesa, ed è stata invece caratterizzata da rotazioni, riprezzamenti e riassestamenti. Una combinazione di delusioni macroeconomiche, cambiamenti nelle narrative di investimento, liquidazioni di posizioni con leva e significative vendite da parte di grandi detentori (whale) hanno sbilanciato il mercato. I prezzi sono scesi, la fiducia si è raffreddata e, a dicembre, il BTC era sceso a poco più di 90.000 dollari, anche se il percorso è stato tutt’altro che lineare.

Anche se il 2025 potrebbe chiudersi con un calo dei prezzi, l’anno ha comunque visto una reale adozione istituzionale e ha gettato le basi per la prossima fase di implementazione nel mondo reale nel 2026. Prevediamo che nel prossimo anno gli stablecoin supereranno le reti di pagamento tradizionali, la tokenizzazione degli asset guadagnerà terreno nei mercati mainstream del capitale e delle garanzie, e le blockchain Layer-1 (L1) di livello enterprise passeranno dalla fase pilota a un reale utilizzo per i regolamenti. Inoltre, ci aspettiamo che le blockchain pubbliche ripensino i loro meccanismi di acquisizione di valore, che la DeFi e i mercati di previsione continuino a espandersi, e che i pagamenti guidati dall’AI si concretizzino finalmente on-chain.

Di seguito sono riportate le 26 previsioni di Galaxy Research per il mercato delle criptovalute nel 2026, insieme a una revisione delle previsioni dell’anno scorso.

Previsioni per il 2026

Prezzo del Bitcoin

Il Bitcoin raggiungerà i 250.000 dollari entro la fine del 2027.

Il mercato nel 2026 è troppo caotico per fare previsioni, ma la possibilità che il Bitcoin stabilisca un nuovo massimo storico nel 2026 rimane. I mercati delle opzioni attuali indicano probabilità approssimativamente uguali che il Bitcoin raggiunga i 70.000 dollari o i 130.000 dollari entro la fine di giugno 2026, e probabilità simili per i 50.000 dollari o i 250.000 dollari entro la fine del 2026. Questi ampi intervalli di prezzo riflettono l’incertezza sul mercato a breve termine. Al momento della stesura, l’intero mercato delle criptovalute è in una profonda fase ribassista, e il Bitcoin deve ancora ristabilire il suo slancio rialzista. Fino a quando il prezzo del Bitcoin non si ristabilirà nell’intervallo tra 100.000 e 105.000 dollari, riteniamo che i rischi al ribasso persistano nel breve termine. Altri fattori nei mercati finanziari più ampi aggiungono ulteriore incertezza, come il ritmo della spesa in conto capitale per l’AI, le condizioni della politica monetaria e le elezioni di medio termine negli Stati Uniti a novembre.

Nell’ultimo anno, abbiamo osservato un calo strutturale dei livelli di volatilità a lungo termine del Bitcoin, in parte dovuto all’introduzione di programmi di generazione di rendimento tramite opzioni coperte/Bitcoin su scala più ampia. In particolare, la curva di volatilità del Bitcoin ora prezza la volatilità implicita per le opzioni put più alta di quella per le opzioni call, cosa che non accadeva sei mesi fa. In altre parole, stiamo evolvendo da uno skew tipico dei mercati in via di sviluppo e orientati alla crescita verso uno più simile a quello degli asset macro tradizionali.

Questa tendenza alla maturazione probabilmente continuerà, e indipendentemente dal fatto che il Bitcoin scenda ulteriormente verso la sua media mobile a 200 settimane, la maturità della classe di asset e l’adozione istituzionale stanno aumentando. Il 2026 potrebbe essere un anno poco memorabile per il Bitcoin, che finisca a 70.000 o 150.000 dollari, e la nostra prospettiva rialzista per il Bitcoin (a lungo termine) diventa solo più forte. Con l’aumento dell’accesso istituzionale, l’allentamento della politica monetaria e la crescente necessità di asset rifugio non in dollari, il Bitcoin probabilmente seguirà il percorso dell’oro nei prossimi due anni, diventando ampiamente accettato come copertura contro il deprezzamento valutario.

— Alex Thorn

Layer-1 e Layer-2

La capitalizzazione di mercato totale del Mercato del Capitale Internet di Solana salirà a 2 miliardi di dollari (attualmente circa 750 milioni di dollari).

L’economia on-chain di Solana sta maturando, passando da attività guidate dai meme a lanci di successo di modelli di business reali orientati ai ricavi. Questo cambiamento è facilitato dai miglioramenti nella struttura di mercato di Solana e dall’aumento della domanda di token con valore fondamentale. Poiché gli investitori preferiscono sempre più sostenere attività on-chain sostenibili piuttosto che cicli di meme transitori, il Mercato del Capitale Internet diventerà un pilastro centrale dell’attività economica di Solana.

— Lucas Tcheyan

Almeno una blockchain Layer-1 generica incorporerà un’applicazione generatrice di ricavi che attribuisce valore direttamente al suo token nativo.

Poiché sempre più progetti ripensano a come le L1 acquisiscono e sostengono valore, le blockchain stanno evolvendo verso progetti con funzionalità più esplicite. Il successo del modello di ricavi incorporato di Hyperliquid nella sua piattaforma di trading di contratti perpetui, unito alla tendenza dello spostamento della cattura del valore economico dal livello del protocollo al livello dell’applicazione (cioè la “teoria dell’applicazione grassa”), sta ridefinendo le aspettative per i livelli base neutrali. Un numero crescente di catene sta esplorando se determinate infrastrutture generatrici di ricavi dovrebbero essere incorporate direttamente nel protocollo per rafforzare i modelli economici dei token. La recente chiamata del fondatore di Ethereum, Vitalik Buterin, per una DeFi a basso rischio e con significato economico per giustificare il valore di ETH sottolinea ulteriormente la pressione sulle L1. MegaEth prevede di lanciare uno stablecoin nativo che restituisce i ricavi ai validatori, mentre la L1 incentrata sull’AI di Ambient prevede di internalizzare le commissioni di inferenza. Questi esempi indicano che le blockchain sono sempre più disposte a controllare e monetizzare applicazioni chiave. Nel 2026, una grande L1 potrebbe incorporare formalmente un’applicazione generatrice di ricavi a livello di protocollo e destinare i suoi benefici economici direttamente al token nativo.

— Lucas Tcheyan

La proposta di riduzione dell’inflazione di Solana non passerà nel 2026, e la proposta esistente SIMD-0411 sarà ritirata.

Il tasso di inflazione di Solana è stato un punto focale del dibattito nella comunità nell’ultimo anno. Sebbene una nuova proposta di riduzione dell’inflazione (SIMD-0411) sia stata introdotta nel novembre 2025, il consenso sulla soluzione ottimale rimane sfuggente, e si sta gradualmente formando l’opinione che la questione dell’inflazione distragga da priorità più critiche, come l’implementazione degli aggiustamenti della microstruttura di mercato di Solana. Inoltre, cambiamenti alla politica di inflazione di SOL potrebbero influenzare la sua futura percezione di mercato come riserva di valore neutrale e asset monetario.

— Lucas Tcheyan

Le L1 di livello enterprise passeranno dalla fase pilota a una vera infrastruttura di regolamento.

Almeno una banca Fortune 500, un fornitore di cloud o una piattaforma di e-commerce lancerà una blockchain L1 di livello enterprise a proprio marchio nel 2026, regolando oltre 10 miliardi di dollari di attività economica reale e operando un ponte di livello produzione collegato alla DeFi pubblica. Le catene enterprise precedenti erano in gran parte esperimenti interni o esercizi di marketing, mentre la prossima ondata assomiglierà più da vicino a livelli base specifici per applicazione progettati per verticali particolari, con livelli di validazione concessi in licenza da emittenti e banche regolamentate, e catene pubbliche utilizzate per liquidità, garanzie e price discovery. Ciò evidenzierà ulteriormente la distinzione tra le L1 pubbliche neutrali e le L1 di livello enterprise che integrano funzioni di emissione, regolamento e distribuzione.

— Christopher Rosa

Il rapporto tra ricavi a livello applicativo e ricavi a livello di rete raddoppierà nel 2026.

Poiché il trading, la DeFi, i wallet e le emergenti applicazioni consumer continuano a dominare la generazione di commissioni on-chain, la cattura del valore si sta spostando dal livello base al livello dell’applicazione. Contemporaneamente, le reti stanno riducendo strutturalmente la dispersione di MEV (Miner Extractable Value) e perseguendo la compressione delle commissioni su L1 e L2, portando a una base di ricavi in contrazione a livello infrastrutturale. Ciò accelererà la cattura del valore a livello applicativo, permettendo alla “teoria dell’applicazione grassa” di continuare a superare la “teoria del protocollo grasso”.

— Lucas Tcheyan

Stablecoin e Tokenizzazione degli Asset

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti fornirà una qualche forma di esenzione per l’uso di titoli tokenizzati nella DeFi.

La SEC fornirà una qualche forma di esenzione per consentire lo sviluppo di mercati on-chain per titoli tokenizzati. Ciò potrebbe avvenire sotto forma di una cosiddetta “lettera di non azione” (no-action letter) o di una nuova “esenzione per l’innovazione”, un concetto ripetutamente menzionato dal presidente della SEC Paul Atkins. Ciò consentirebbe l’ingresso di forme legittime e non “wrappate” di titoli on-chain nei mercati DeFi, piuttosto che limitarsi a utilizzare la tecnologia blockchain per attività di back-office nei mercati dei capitali come visto nella recente “lettera di non azione” del DTCC. Si prevede che le prime fasi della definizione formale delle regole inizino nella seconda metà del 2026 per stabilire regole per broker, dealer, piattaforme di trading e altri partecipanti tradizionali del mercato che utilizzano criptovalute o titoli tokenizzati.

— Alex Thorn

La SEC affronterà cause legali da parte di partecipanti tradizionali del mercato o gruppi di settore a causa del suo piano di “esenzione per l’innovazione”.

Alcuni segmenti della finanza o della banca tradizionale – che siano società di trading, infrastrutture di mercato o gruppi di pressione – sfideranno la fornitura di esenzioni da parte dei regolatori alle applicazioni DeFi o alle società di criptovalute, sostenendo che non sono state stabilite regole complete per governare l’espansione dei titoli tokenizzati.

— Alex Thorn

Il volume delle transazioni in stablecoin supererà il sistema ACH.

Gli stablecoin mostrano una velocità di circolazione significativamente più alta rispetto ai sistemi di pagamento tradizionali. Abbiamo già visto l’offerta di stablecoin crescere costantemente a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 30%-40%, con un aumento corrispondente del volume delle transazioni. Il volume delle transazioni in stablecoin ha già superato le principali reti di carte di credito come Visa e attualmente elabora circa la metà del volume del sistema Automated Clearing House (ACH). Poiché le definizioni nell’ambito del GENIUS Act saranno finalizzate all’inizio del 2026, potremmo vedere i tassi di crescita degli stablecoin superare le loro medie storiche, poiché gli stablecoin esistenti continuano a crescere e nuovi entranti competono per questa quota di mercato in espansione.

— Thad Pinakiewicz

Gli stablecoin in partnership con la finanza tradizionale (TradFi) accelereranno il processo di consolidamento.

Nonostante i numerosi lanci di stablecoin negli Stati Uniti nel 2025, il mercato fatica a supportare un gran numero di opzioni ampiamente utilizzate. Consumatori e commercianti non utilizzeranno più dollari digitali contemporaneamente; si orienteranno verso uno o due stablecoin con l’accettazione più ampia. Vediamo già questa tendenza al consolidamento nel modo in cui le principali istituzioni stanno stringendo partnership: nove grandi banche (tra cui Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, Mitsubishi UFJ Financial Group, TD Bank Group e UBS) stanno esplorando piani per lanciare stablecoin basati su valute del G7; PayPal e Paxos si sono alleati per lanciare PYUSD, combinando una rete di pagamento globale con un emittente regolamentato.

Questi casi dimostrano che il successo dipende dalla scala di distribuzione – la capacità di accedere a banche, processori di pagamento e piattaforme enterprise. Aspettatevi che più emittenti di stablecoin stringano partnership o integrino sistemi per competere per quote di mercato significative.

— Jianing Wu

Una grande banca o broker accetterà azioni tokenizzate come garanzia.

Ad oggi, le azioni tokenizzate rimangono ai margini, limitate a esperimenti DeFi e blockchain private in fase pilota da parte di grandi banche. Ma i fornitori di infrastrutture di base nella finanza tradizionale stanno ora accelerando la loro transizione verso sistemi basati su blockchain, con un crescente supporto normativo. Nel prossimo anno, potremmo vedere una grande banca o broker iniziare ad accettare azioni tokenizzate come depositi on-chain e trattarle come pienamente equivalenti ai titoli tradizionali.

— Thad Pinakiewicz

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