Titre original : 2026 : La révolution invisible
Auteur original : Paul Veradittakit, Pantera Capital
Compilation originale : AididiaoJP, Foresight News
2026 sera une année charnière. Nous assisterons à la transformation complète de la « crypto en tant qu’industrie » en « crypto en tant que service ».
La dernière décennie a été marquée par divers artifices dans l’univers de la crypto. L’approbation des ETF Bitcoin en 2024 a marqué sa reconnaissance par la finance traditionnelle. En 2025, tout le monde s’est concentré sur la construction de l’infrastructure sous-jacente. D’ici 2026, la vraie valeur appartiendra aux entreprises qui utilisent la blockchain pour résoudre des problèmes de longue date dans les industries traditionnelles, tout en rendant les utilisateurs totalement inconscients de son existence.
Les futures licornes de la crypto ne naîtront pas du battage médiatique. Ce seront des entreprises qui exploiteront la technologie blockchain pour améliorer l’efficacité de leurs produits d’un ordre de grandeur, pénétrant ainsi des marchés de plusieurs milliers de milliards de dollars tout en dissimulant totalement la technologie complexe.
La technologie Crypto gagne le « week-end »
Lorsque le conflit iranien a éclaté, les marchés boursiers américains étaient fermés pour le week-end et incapables de réagir aux risques mondiaux soudains. Mais le marché crypto, lui, n’a pas cessé ; le Bitcoin a même atteint 74 000 $. Les matières premières ont achevé leur découverte de prix en premier sur le marché de prédiction décentralisé Hyperliquid, avant même l’ouverture des marchés traditionnels. Ce n’est pas un cas isolé — la même chose s’est produite le mois dernier lors de l’annonce de nouvelles politiques par la Chine.
Les hedge funds traditionnels entrent de plus en plus dans cet espace. La nature « 7×24 non-stop » du marché crypto n’est plus un simple slogan, mais un avantage structurel que la finance traditionnelle ne peut égaler.
Néanmoins, la valorisation actuelle du marché crypto reste bien en deçà de ce que ses fondamentaux devraient justifier. Nous sommes sans aucun doute dans un autre marché baissier (ma quatrième expérience), mais cette fois, c’est totalement différent : la réglementation se clarifie, le capital institutionnel est entré et l’infrastructure est de plus en plus robuste.
Ce sentiment était particulièrement fort lors de la récente conférence Consensus à Hong Kong. La vitalité du marché asiatique contraste nettement avec celle de l’Occident. Là-bas, un soutien gouvernemental bipartisan, l’arrivée de nouveaux capitaux institutionnels et une focalisation sur les applications grand public alimentent un fort sentiment haussier.
Points forts pour l’Asie en 2026 :
· Les paiements transfrontaliers via les stablecoins, notamment dans le secteur B2B. Pour les systèmes économiques fragmentés de l’Asie, les paiements crypto sont un choix naturel.
· La tokenisation de l’or, des actions et de l’immobilier. Les banques et fintechs asiatiques rattrapent le rythme établi par les États-Unis.
· Le trading de contrats perpétuels sur DeFi. Porté par les investisseurs particuliers, le rythme de développement pourrait dépasser celui de l’Occident.
· Les marchés de prédiction devraient devenir un secteur important, même si leur forme pourrait différer de celle de l’Occident.
Tendance centrale : « La crypto en tant que service »
Le thème central de 2026 est le passage de la « crypto en tant qu’industrie » à la « crypto en tant que service ». L’objectif n’est plus de faire voir la blockchain aux utilisateurs, mais de leur faire totalement oublier son existence.
Au cours de la dernière décennie, nous nous sommes passionnés pour la création de « spectacles crypto » — guerres des frais de gas, compétitions de TPS, stacks modulaires, preuves ZK. Les ETF de 2024 ont été un vote de reconnaissance des institutions traditionnelles. En 2025, nous avons posé toute l’infrastructure sous-jacente. En 2026, il est temps de pivoter.
Adieu à l’ère du « casino »
La nouvelle génération de licornes ne sera pas du genre « un réseau L3 construit pour les AI-NFT ». Ce seront des entreprises qui exploiteront la blockchain pour améliorer l’efficacité de leurs produits d’un facteur dix, tout en dissimulant totalement la technologie, pénétrant ainsi des marchés de plusieurs milliers de milliards de dollars.
Cela explique parfaitement notre logique d’investissement récente :
Novig : Adieu à l’ère de la « commission » (Série B de 75 millions de dollars)
Les paris sportifs traditionnels constituent un marché monopolistique et faussé. Les bookmakers prélèvent des commissions élevées sur chaque pari, ce qui se traduit par un taux de gain utilisateur déplorable de seulement 2 %. Nous avons mené le tour de table de 75 millions de dollars de Novig car ils traitent le pari sportif comme un produit financier à haute fréquence. Grâce à un modèle de trading pair-à-pair, les utilisateurs de Novig atteignent un taux de gain moyen de 23 %. La plupart des utilisateurs ne se soucient pas de savoir si un carnet d’ordres décentralisé est utilisé en backend ; ils savent seulement qu’ils obtiennent les meilleures cotes des États-Unis. C’est un exemple vivant de la « crypto en tant que service ».
Based : Super-app grand public (Série A de 11,5 millions de dollars)
Nous avons récemment mené le tour de Série A de Based. Il s’agit d’une super-app Web3 grand public, composable, construite sur l’écosystème Hyperliquid. La « crypto grand public » a souvent été synonyme d’« expériences maladroites ». Based change la donne, rendant les interactions on-chain aussi fluides et transparentes que les meilleures applications fintech. Des opérations complexes comme le bridging cross-chain ou les frais de gas sont abstraites, et les utilisateurs en sont totalement inconscients. Ils n’ont qu’à se concentrer sur la valeur sociale et financière de leurs actifs.
Doppler : Infrastructure par défaut d’émission d’actifs (Tour d’amorçage de 9 millions de dollars)
Si Based et Novig sont des voitures neuves et branchées, alors Doppler est le système de carburant haute performance. Nous avons mené le tour d’amorçage de 9 millions de dollars de Doppler, qui vise à devenir l’infrastructure par défaut pour l’émission d’actifs on-chain. Elle permet aux développeurs d’émettre des actifs avec des normes de sécurité et de conformité de niveau institutionnel, sans avoir à construire toutes les couches sous-jacentes à partir de zéro. Doppler est le Stripe des actifs on-chain — pure utilité, le tout encapsulé derrière une API épurée.
Pourquoi « l’invisibilité » est plus importante que la « viralité »
Cette tendance à « l’invisibilité » traverse également tout notre portefeuille d’investissement :
· Les actifs du monde réel : Les obligations du Trésor tokenisées ne sont plus des expériences crypto ; elles deviennent le socle de liquidité backend pour le commerce mondial.
· Les agents IA : La blockchain fournit une « couche de vérité » fiable aux agents IA via les marchés de prédiction et les données vérifiables, leur permettant d’interagir de manière autonome et crédible avec les actifs numériques.
· Les paiements par agents accéléreront tout cela. Les standards de paiement comme x402 permettent aux agents IA de transacter directement en utilisant des actifs crypto. La clarification progressive de la réglementation sur les stablecoins rend ce canal de paiement plus fluide.
Conseils aux entrepreneurs
Si vous envisagez de créer une entreprise en 2026, mon conseil est simple : Arrêtez de parler de la technologie et concentrez-vous davantage sur les problèmes concrets que vous pouvez résoudre. Si la diapositive sur les mécanismes de consensus dans votre présentation de levée de fonds arrive avant celle sur les taux de retour des clients, votre état d’esprit est encore bloqué en 2022.
Nous recherchons des équipes qui construisent le prochain Novig, Based ou Doppler — ceux qui comprennent vraiment ce que signifie « l’adoption de masse » : Lorsqu’une technologie devient si transparente que les gens en ignorent totalement l’existence, elle est véritablement entrée dans tous les foyers.
